En el último informe de la SEC que detalla las Prioridades de Examinación para 2025, la Comisión ha reforzado su estrategia para mantener un ojo atento en la industria de las criptomonedas. A medida que el mercado de activos digitales continúa creciendo tanto en tamaño como en complejidad—particularmente con la introducción de ETFs de Bitcoin y productos similares de ETH—la División de Examinación de la SEC está incrementando su escrutinio sobre las empresas que ofrecen, venden y permiten el comercio de criptoactivos.
¿Qué sigue para las criptomonedas: Prioridades de examen de la SEC en 2025?
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El siguiente editorial de opinión fue escrito por Alex Forehand y Michael Handelsman para Kelman.Law.
Prioridades de la SEC para 2025
Con la capitalización total del mercado de todas las criptomonedas aumentando casi un 100% en el último año, nuevos productos y servicios financieros están surgiendo todos los días. Frente a una “proliferación” de criptoactivos, la SEC se ha visto obligada a reconocer que la tecnología llegó para quedarse ya que los productos de cripto ahora atraen un interés significativo tanto de inversores minoristas como institucionales por igual.
Las Prioridades de Examinación de la SEC para 2025 delinean varios puntos focales para aquellos involucrados en actividades relacionadas con criptomonedas, incluidos corredores de bolsa, asesores de inversión y otros intermediarios financieros que facilitan transacciones cripto u ofrecen productos de criptomonedas. A medida que los criptoactivos se integran más en las carteras financieras tradicionales, la supervisión de la SEC se volverá más involucrada.
Divulgaciones de Riesgo para Minoristas y Jubilados
La SEC enfatizó que continuará investigando si los registrados cumplen con sus obligaciones legales y regulatorias al recomendar o asesorar sobre criptoactivos. Esto incluye una comprensión inicial y continua de los productos, con un énfasis particular en los productos cripto comercializados a inversores minoristas.
Dada la volatilidad y la incertidumbre a largo plazo de la industria, el enfoque principal está en las inversiones que involucran activos de jubilación y aquellas dirigidas a inversores mayores y minoristas. La SEC exige que los asesores tengan una comprensión exhaustiva de estos productos antes de recomendarlos a clientes que pueden no comprender completamente las complejidades y riesgos asociados con la novedosa clase de activos. La SEC también evaluará el alcance de las divulgaciones de riesgo proporcionadas a los clientes, asegurando transparencia en torno a los riesgos particulares asociados con las inversiones en cripto.
El énfasis de la SEC en los inversionistas minoristas sugiere que el regulador está particularmente preocupado por mitigar el daño a los inversores, especialmente dada la prevalencia de prácticas de marketing engañosas y productos de inversión complejos y de alto riesgo. Esto subraya los esfuerzos más amplios de la SEC para fortalecer la protección de los inversores en un entorno donde los inversores minoristas están aumentando su participación a tasas sin precedentes, a menudo con un entendimiento limitado de los riesgos subyacentes.
Con el enfoque en los inversionistas minoristas, especialmente aquellos que usan productos de jubilación para invertir en cripto, las empresas deben estar preparadas para justificar sus recomendaciones y proporcionar evidencia de una revisión exhaustiva del producto antes de ofrecer sus productos.
Prácticas de Cumplimiento
Dada la naturaleza seudónima de la tecnología, sin embargo, los requisitos de conocer a su cliente han sido un obstáculo constante para aquellos que ofrecen productos de criptomonedas. No obstante, las demandas regulatorias continuarán obligando a la industria a cumplir a través de soluciones innovadoras, y los participantes deben asegurarse de realizar una diligencia debida exhaustiva sobre los usuarios antes de permitirles invertir y mantener los registros de transacciones requeridos para revisiones de cumplimiento.
La SEC también ha reafirmado la necesidad de que quienes ofrecen productos de cripto cumplan con los principios contables estándar exigiendo procedimientos de valoración actualizados, ya que la volatilidad del precio de las criptomonedas y su naturaleza poco líquida crean desafíos para valorar consistentemente y con precisión estos activos para los inversores. Aquellos registrados en la SEC también serán escrutados por sus marcos de cumplimiento, con un énfasis en aquellas áreas que son particularmente únicas para los criptoactivos.
Estos aspectos incluyen revisar las prácticas relacionadas con la seguridad de las billeteras, soluciones de custodia, y el cumplimiento de las obligaciones de anti-lavado de dinero / financiamiento de actividades terroristas bajo la Ley de Secreto Bancario.
Riesgos Tecnológicos
La preocupación final reflejada en las Prioridades de Examinación de la SEC rodea los riesgos tecnológicos que plantea la adopción de la tecnología blockchain y de libro mayor distribuido. Dadas las complejidades de asegurar criptoactivos y garantizar la integridad de los datos, los registrados deben demostrar fuertes medidas de ciberseguridad y planes duraderos de “continuidad del negocio”.
A medida que los incidentes de piratería y apropiación indebida de activos continúan afectando al espacio, es probable que el enfoque de la SEC incluya evaluar las defensas de las empresas contra las amenazas cibernéticas y evaluar su capacidad para proteger los activos digitales de los clientes de manera responsable. A la luz del énfasis de la SEC en los riesgos tecnológicos, se recomienda a las empresas que inviertan en soluciones de custodia seguras y demuestren prácticas sólidas para proteger los activos digitales de sus clientes contra el uso indebido tanto interno como externo.
Conclusión
Desafortunadamente, las Prioridades de Examinación de 2025 sugieren que la SEC tiene la intención de mantener su trayectoria actual de aplicación y supervisión, en lugar de pivotar hacia un marco regulatorio más a medida para los activos digitales. A pesar de las súplicas de la industria por regulaciones más adaptadas, la SEC continuará analizando los criptoactivos a través del lente de sus leyes de valores “probadas en el tiempo”.
El informe deja claro que los criptoactivos siguen estando a la vanguardia de la agenda de la SEC. A medida que el mercado de activos digitales sigue evolucionando, también lo hace el enfoque de la SEC para la supervisión. Al centrarse en la protección de los inversionistas, las prácticas de cumplimiento y los riesgos tecnológicos, la SEC permanece comprometida en garantizar que la floreciente industria de las criptomonedas se adhiera a los altos estándares esperados del mercado financiero más amplio. Sin embargo, dada la reciente noticia de que el presidente de la SEC, Gary Gensler, renunciará el 20 de enero de 2025, no está claro si estas prioridades seguirán siendo las mismas una vez que el presidente Trump designe al nuevo presidente de la SEC.
Los participantes de la industria deben prestar atención y priorizar el cumplimiento, la transparencia y la gestión de riesgos para navegar en este entorno regulatorio cada vez más escrutado. Como abogados que operan exclusivamente en el espacio de los activos digitales, entendemos la importancia de estar al día con los últimos desarrollos y ayudar a los clientes a mantenerse informados cada vez que el panorama legal cambia.
Ya sea que usted sea un inversionista, emprendedor o negocio involucrado en criptomonedas, nuestro equipo está aquí para brindar el asesoramiento legal necesario para maniobrar en este complejo entorno. Si cree que podemos ser de ayuda, programe una consulta aquí.
