Problemas de Bitcoin en el Q1: El Análisis Señala la Frustración de los Inversores

Dominancia de BTC Aumenta

Después de terminar 2024 en una nota alta, el mercado de criptomonedas sufrió un golpe en el primer trimestre de 2025, con bitcoin (BTC) terminando marzo casi un 12% por debajo de su precio del 1 de enero de aproximadamente $93,500. Sin embargo, en contraste con su máximo del 20 de enero—día de la inauguración de Donald Trump—de poco más de $109,000, el valor de BTC a finales de marzo fue más de un 30% inferior.

Ethereum, la siguiente criptomoneda mejor posicionada por capitalización de mercado, cayó un 45% mientras que Solana terminó el trimestre con una baja del 34%. Lo mismo ocurrió con otras altcoins, que sufrieron más que BTC, como lo evidencia la mayor dominancia de este último activo del 53.54% el 1 de enero al 62.8% al final del primer trimestre. De manera similar, los mercados bursátiles, incluidos los índices de capital clave de EE.UU. como el S&P 500 (-4.9%) y el Nasdaq (-10.27%), tuvieron un trimestre para olvidar.

A lo largo del primer trimestre, muchos observadores atribuyeron la agitación en los mercados de activos convencionales y alternativos a los temores de guerra comercial. En ese momento, muchos economistas advirtieron sobre consecuencias graves para EE.UU. y sus socios comerciales si el presidente estadounidense Donald Trump cumplía con sus promesas de aranceles.

Mientras tanto, un análisis de AMINA atribuye la desaceleración de BTC a un sentimiento de usuario disminuido, un indicador derivado del análisis del gráfico de ganancia/pérdida neta no realizada (NUPL) de BTC. Como se explica en el informe, “cuanto más alto es el indicador, más ganancias no realizadas hay en la cadena, y cuanto más bajo va, más pérdidas se acumulan.”

Como se muestra en el gráfico, el NUPL tendió a la baja, especialmente después del 20 de enero, y el 10 de marzo tocó su punto más bajo de este año.

“A lo largo del primer trimestre, el NUPL tendió a la baja, alcanzando un mínimo de 0.446 el 10 de marzo. En ese punto, las pérdidas no realizadas superaron las ganancias no realizadas por aproximadamente 24%, reflejando la creciente frustración de los inversores. Fue una señal clara de que los participantes del mercado estaban sintiendo la presión mientras los precios luchaban por ganar impulso,” según el informe del estudio de AMINA.

Además de las crecientes pérdidas no realizadas, se observó una desaceleración en la acumulación de BTC, especialmente por entidades más grandes. Los datos mostraron que este indicador promedió solo 0.1 en el primer trimestre, indicando poca acumulación agresiva, mientras que un puntaje medio de 0.07 sugiere no solo que la compra fue débil en general, sino también que la mayoría de los días vieron incluso menos acumulación que el promedio ya bajo.

“En pocas palabras, el mercado no estaba en el humor de acumular más Bitcoin, reflejando el sentimiento cauteloso a lo largo del trimestre,” concluyó el informe.