A pesar de la acumulación significativa de bitcoin por parte de fondos cotizados en bolsa (ETFs) estadounidenses y empresas como Strategy (MSTR), la demanda del mercado en general para el principal criptoactivo se ha contraído drásticamente, contrarrestando efectivamente las posibles ganancias de precios y evitando nuevos máximos históricos, según un análisis del 3 de julio de 2025 realizado por investigadores de Cryptoquant.
¿Por qué Bitcoin no está subiendo? Los analistas de Cryptoquant señalan una caída de demanda de 895K que supera las compras institucionales.
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Las compras institucionales de Bitcoin no pueden compensar la caída de la demanda del mercado en general, según estudio de Cryptoquant
El último informe de insights institucionales de Cryptoquant, publicado en cryptoquant.com, detalla que, aunque las compras destacadas por ETFs de bitcoin al contado y tesorerías corporativas como MSTR continúan, su ritmo se ha desacelerado notablemente en comparación con el pico a fines de 2024.
Específicamente, la investigación muestra que las compras de ETF en una ventana de 30 días cayeron de 86,000 BTC el 7 de diciembre de 2024 a solo 40,000 BTC a principios de julio de 2025, una disminución del 53%. Las compras de MSTR cayeron aún más drásticamente, desplomándose un 90% desde un pico de 171,000 Bitcoin a 16,000 bitcoin en el mismo período comparativo.
Crucialmente, los analistas de Cryptoquant enfatizan que estas compras institucionales representan solo una porción de la demanda total del mercado al contado de bitcoin. En el pico del crecimiento de la demanda el 7 de diciembre de 2024, la demanda de ETF y MSTR representó el 33% del crecimiento total de demanda de 771,000 BTC registrado en 30 días, subrayando la existencia de fuentes de demanda de bitcoin más grandes y menos observables.
El factor crítico que impide una subida de precios, según los datos en cadena de Cryptoquant, es una contracción significativa en esta demanda más amplia del mercado al contado. En los últimos treinta días previos al informe, la demanda total de bitcoin se contrajo en 895,000 bitcoin. Este declive sustancial ha neutralizado efectivamente el impacto positivo en los precios que típicamente se esperaría de la acumulación institucional en curso.
La imagen de la demanda anual refuerza esta tendencia. Los datos de Cryptoquant indican que la demanda aparente se contrajo anualmente en 857,000 bitcoin. Esta contracción más que compensa la expansión combinada de las compras de ETF (+377,000 BTC) y las compras de MSTR (+371,000 BTC) en el mismo período anual.
Los investigadores de cryptoquant.com concluyen que, si bien las compras de ETF de bitcoin al contado y MSTR siguen siendo un neto positivo para el precio del BTC, son insuficientes por sí solas para llevar los precios a nuevos máximos históricos. Los repuntes sostenidos de precios requieren una expansión de la demanda general, que actualmente está ausente. El crecimiento neto de la demanda de bitcoin está desacelerándose, lo que resulta en una consolidación en lugar de un breakout, según informan los analistas de Cryptoquant.
