«Perder terreno frente a la MiCA»: un experto del sector advierte contra nuevos retrasos en la Ley CLARITY

El giro del rendimiento «pasivo frente a activo»

Representantes del sector de los activos digitales se reunieron con el Comité Bancario del Senado de EE. UU. el lunes 23 de marzo para revisar a puerta cerrada un acuerdo entre la Casa Blanca y una pareja bipartidista del Senado —Thom Tillis (R-NC) y Angela Alsobrooks (D-MD)— sobre las recompensas de las monedas estables. El acuerdo tiene como objetivo desbloquear la Ley CLARITY tras meses de parálisis legislativa.

El principal punto de fricción se centró en la redacción del proyecto de ley relativa a los intereses de las monedas estables. Los grupos de presión de la banca tradicional se han opuesto a las disposiciones que permitirían a los emisores de monedas estables ofrecer productos de alto rendimiento, por temor a una fuga masiva de depósitos de los bancos comerciales hacia equivalentes digitales del dólar. Según los informes, el nuevo compromiso establece un límite regulatorio estricto. Probablemente se prohibirá la acumulación de rendimiento sobre saldos inactivos de monedas estables —en los que un usuario gana dinero simplemente por mantener el token—. Por otro lado, seguirán estando permitidas las recompensas vinculadas a una utilidad específica, como pagos, transferencias o la participación activa en la plataforma. Para satisfacer las preocupaciones del sector bancario, la senadora Cynthia Lummis (R-WY) declaró recientemente que la terminología bancaria tradicional, incluidos los depósitos y los intereses, se eliminaría del texto legislativo para garantizar que los activos digitales no se comercialicen como competidores directos de las cuentas de ahorro tradicionales.

Una ventana legislativa que se estrecha

Aunque el acuerdo sobre el rendimiento supera un obstáculo importante, la ventana para su aprobación definitiva se está cerrando. La Comisión Bancaria del Senado tiene previsto realizar una revisión formal en la segunda quincena de abril, inmediatamente después del receso de Semana Santa. Sin embargo, el calendario sigue siendo incierto; la agenda del Senado está actualmente saturada por los debates sobre la Ley SAVE America y la financiación del Gobierno, lo que podría retrasar la revisión de abril o posponer la fecha de inicio del receso.

El senador Bernie Moreno (republicano por Ohio) ya ha advertido de que, si la Ley CLARITY no llega al pleno del Senado antes de mayo, corre el riesgo de quedar relegada indefinidamente, ya que el ciclo de las elecciones de mitad de mandato de 2026 tiene prioridad.

Los expertos del sector sostienen que nuevos retrasos podrían perjudicar la competitividad de EE. UU. Michael Treacy, director comercial de Openpayd, señaló que, aunque un retraso no supone un retroceso en el progreso, podría llevar a las empresas a buscar jurisdicciones con mayor seguridad normativa.

«Una de las mayores barreras para que las empresas modernicen su infraestructura financiera es la inercia interna», advirtió Treacy. «La incertidumbre prolongada da a los equipos de riesgo y cumplimiento normativo otra razón para hacer una pausa, precisamente en el momento en que la tecnología está lista y el caso de negocio es claro».

Treacy señaló el marco MiCA de Europa como un ejemplo de ventaja por ser pionero. «Un retraso en la Ley CLARITY no revertiría el progreso, pero lo ralentizaría… Estados Unidos corre el riesgo de perder terreno frente a otros países si el progreso se estanca, una preocupación sobre la que el presidente se ha pronunciado abiertamente. La oportunidad está ahí, pero solo si aprovechan el impulso actual».

Preguntas frecuentes 💡

• ¿Qué se trató en la reunión a puerta cerrada del 23 de marzo? Los legisladores y la industria debatieron un compromiso respaldado por la Casa Blanca sobre las recompensas de las stablecoins para desbloquear la Ley CLARITY.
• ¿Qué normas de rendimiento propone el acuerdo? Se prohibiría el rendimiento de los saldos inactivos, mientras que se permitirían las recompensas vinculadas a pagos, transferencias o al uso activo de la plataforma.
• ¿Por qué están preocupados los bancos? Los grupos de presión del sector bancario temen que los productos de stablecoins de alto rendimiento puedan provocar una fuga masiva de depósitos de los bancos comerciales.
• ¿Cuál es el riesgo en cuanto al calendario legislativo? El Senado tiene como objetivo una revisión en abril, pero los retrasos debidos a otras prioridades podrían retrasar la Ley CLARITY más allá de mayo y poner en peligro su aprobación.