A medida que la Unión Europea avanza hacia una regulación integral de criptoactivos, MiCAR destaca como una piedra angular de este nuevo panorama. Sin embargo, el verdadero impacto de MiCAR, junto con otras regulaciones críticas como la Regulación de Transferencia de Fondos (TRF) y la Ley de Resiliencia Operativa Digital (DORA), solo comenzará a revelarse en 2025. Para profundizar en estos cambios transformadores, Mihhail Sherle, Jefe de Práctica Legal en la firma de abogados especializada en fintech Gofaizen & Sherle, ofrece perspectivas invaluables sobre lo que depara el futuro para el mercado cripto de la UE.
Paisaje criptográfico de la UE 2025: MiCAR, TRF y DORA explicados
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Entendiendo MiCAR
Las empresas generalmente se han aclimatado a MiCAR y comprenden sus marcos principales. Sin embargo, la aplicación de MiCAR se desarrollará de manera distinta en varios países a partir de 2025. Aunque MiCAR estandariza principios regulatorios clave para las empresas cripto en toda la UE, cada estado miembro adoptará sus propios actos legislativos, resultando en marcos legislativos únicos dentro del alcance de MiCAR.
Además, MiCAR no es la única regulación que las empresas cripto deben considerar. Otras medidas legislativas significativas incluyen la Regulación de Transferencia de Fondos (TRF) y la Ley de Resiliencia Operativa Digital (DORA).
La Regulación de Transferencia de Fondos (TRF)
La revisada Regulación de Transferencia de Fondos (TFR), publicada el 9 de junio de 2023, extiende la obligación de acompañar las transferencias de criptoactivos con información detallada sobre los originadores y beneficiarios a los proveedores de servicios de criptoactivos, en alineación con las recomendaciones del Grupo de Acción Financiera (GAFI).
Para las empresas cripto, esto requiere la implementación de marcos adicionales para asegurar el cumplimiento, dada la naturaleza anónima de las transacciones cripto. La información requerida incluye el nombre del originador, dirección del libro mayor distribuido, número de cuenta, dirección, número de documento personal oficial, número de identificación del cliente u otros identificadores equivalentes. Esta información debe transmitirse de manera segura por adelantado o simultáneamente con la transferencia a la institución financiera del destinatario o proveedor de servicios de activos virtuales (VASP).
Adicionalmente, la TFR exige procedimientos para detectar y abordar información faltante o incompleta, requiriendo políticas internas, procedimientos y controles para prevenir, detectar e investigar el lavado de dinero y la financiación del terrorismo. El cumplimiento demandará soluciones de software especializadas, herramientas analíticas de blockchain y equipos de cumplimiento robustos. La TFR, junto con MiCAR, será completamente implementada para finales de 2024.
La Ley de Resiliencia Operativa Digital (DORA)
Otra regulación crítica es DORA, que se aplica a una amplia gama de entidades financieras, incluidos bancos, instituciones de pago y empresas cripto, específicamente CASPs. DORA tiene como objetivo asegurar que estas entidades estén preparadas para manejar riesgos e incidentes relacionados con las TIC, mejorando la estabilidad y resilencia general del sistema financiero. Al implementar prácticas robustas de gestión de riesgos de TIC, realizar pruebas regulares y colaborar con reguladores y pares, las empresas cripto pueden mejor protegerse a sí mismas y a sus clientes de ciberataques y otras interrupciones de TIC. Se espera que DORA se aplique a partir de enero de 2025.
Desafíos Prácticos y Perspectivas Futuras
La aplicación práctica de estas regulaciones presentará desafíos, especialmente dadas las variaciones locales entre países. Incluso ahora, la Regla de Viaje se interpreta de manera diferente en varias jurisdicciones, lo que lleva a incertidumbres legales que las empresas deben navegar.
Actualmente, las empresas cripto y VASPs están preparándose activamente para la implementación de MiCAR, lo que es un esfuerzo significativo. Sin embargo, los cambios reales comenzarán en 2025, cuando MiCAR se ponga en práctica y los reguladores de cada país de la UE comiencen a aplicarla. Las preguntas clave incluyen si los reguladores serán amigables con el mercado y cómo se gobernarán áreas específicas, como la Gestión de Cartera. Cada regulador puede adoptar un enfoque único para la gestión de riesgos bajo MiCAR.
Otra consideración es si MiCAR mantendrá su neutralidad tecnológica pretendida, evitando posibles restricciones a nivel de código y tecnología. Estos aspectos se aclararán a medida que se analice la aplicación de MiCAR en la práctica.
La regulación integral que entra en efecto para las empresas cripto en la UE en 2025 señala su integración completa en el sistema financiero de la UE. También resalta la creciente importancia de la infraestructura cripto dentro de las finanzas tradicionales, acompañada por regulaciones más estrictas y una mayor transparencia en los procesos relacionados con cripto. Esta nueva era regulatoria sin duda dará forma al futuro del mercado cripto en la UE, impulsando la innovación y estableciendo un marco sólido para el crecimiento sostenible.
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