Opciones vs. Futuros: Por Qué el Mercado de Opciones de Criptomonedas Tiene un 97% de Espacio para Crecer

La Afluencia Institucional Reduce la Volatilidad

El mercado de criptomonedas se ha vuelto significativamente menos volátil en comparación con hace unos años. El aumento de Bitcoin desde la aprobación de los fondos cotizados (ETF) en enero de 2024 ha sido un factor significativo, con solo unas pocas altcoins siguiendo el mismo camino y estableciendo nuevos máximos históricos. Algunos expertos afirman que ha habido un cambio notable hacia los contratos financieros relacionados, particularmente opciones y derivados.

Según Sidrah Fariq, Jefa de Ventas Minoristas en Deribit, esta caída de volatilidad y maduración del mercado se pueden evidenciar con el BTC DVOL de Deribit (índice de volatilidad implícita), que ha permanecido por debajo de 100 desde 2022, incluso con Bitcoin alcanzando nuevos máximos históricos. Fariq atribuye el cambio hacia las opciones y derivados, así como la disminución de la volatilidad, a la llegada de inversores institucionales tras la aprobación de los ETFs de Bitcoin al contado en enero de 2024.

Para hacer frente a estos cambios, las casas de cambio de criptomonedas centralizadas han adaptado desde entonces sus ofertas, diversificándolas para incluir una gama más amplia de opciones de negociación e inversión. Esta expansión tiene como objetivo atender las necesidades cambiantes de los inversores y comerciantes, proporcionándoles más oportunidades para interactuar con el mercado de criptomonedas.

“El aumento de Bitcoin y la aprobación de los ETFs en enero de 2024 trajeron una adopción institucional más amplia al permitir a las instituciones obtener exposición a Bitcoin a través de vehículos de inversión regulados y firmas de corretaje tradicionales como BlackRock”, dijo Fariq.

En los últimos tres años, Deribit, que fue adquirida por Coinbase este año, ha visto crecer la participación institucional del negocio del 80% al 85%, lo que Fariq cita como evidencia de la creciente demanda institucional y el aumento en la sofisticación del mercado. A pesar de este cambio notable, las opciones de criptomonedas todavía representan solo alrededor del 2.8% del espacio total de derivados, con Deribit manteniendo aproximadamente un 85% del mercado de interés abierto.

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Educación e Incentivos para Nuevos Usuarios

Fariq y Augustine Fan, Socio y CFO de Signalplus, ambos afirman que el mercado de opciones de criptomonedas todavía está en sus primeras etapas en comparación con los mercados tradicionales, a pesar del crecimiento reciente. Para resaltar este punto, Fan señala la gran disparidad entre el volumen de opciones y futuros.

“Las opciones de criptomonedas están todavía en las primeras etapas en comparación con los futuros, y se pueden comparar con sus volúmenes negociados frente a futuros en criptomonedas y, digamos, en acciones tradicionales. Los volúmenes de opciones sobre acciones ahora están a la par o incluso han superado a los futuros lineales dependiendo de qué mercado estés mirando, versus las opciones de criptomonedas que están en un bajo porcentaje de un solo dígito (1-3%) comparado con el volumen de futuros según lo medido en CEX,” declaró Fan.

Sin embargo, tanto Fan como Fariq, citando la actividad récord en opciones que coincide con importantes movimientos del mercado como una señal positiva, proyectan ambos que hay un tremendo potencial de crecimiento por delante.

Para prepararse para este esperado aumento en la demanda de opciones, Deribit está ejecutando iniciativas destinadas a atraer nuevos usuarios a su plataforma y al mundo del comercio de derivados. Una de estas iniciativas es una competencia de comercio con un premio de $450,000 USDC que se está llevando a cabo con Signalplus. El objetivo de la competencia es equipar a los principiantes con las herramientas, la educación y los incentivos adecuados para aprender a operar con opciones.

En cuanto a la regulación, ambos expertos están de acuerdo en que esta está evolucionando para alinearse con los estándares de las finanzas tradicionales (TradFi) para facilitar la participación institucional. Fariq añadió:

“Ellos [las instituciones] deben sentirse cómodos con la custodia, las reglas de incorporación de clientes, transferencias de dinero, requisitos de capital, auditorías y seguridad en todo el ecosistema.”

Ambos reconocen que se están logrando avances a nivel global hacia esto, citando marcos como el Reglamento sobre Mercados de Criptoactivos (MiCA) en la Unión Europea, la Ley GENIUS en EE.UU., y la Regla de Viaje. Sin embargo, mientras que el temor existencial de que las criptomonedas sean cerradas por los reguladores se ha disipado, Fariq y Fan dijeron a Bitcoin.com News que la falta de claridad regulatoria sigue siendo un factor limitante clave para la participación institucional.

Mirando hacia el futuro, Fan dijo que prevé que las opciones de criptomonedas se conviertan en un factor impulsor y un instrumento de negociación dominante tanto para cuentas minoristas como institucionales. También afirma que las opciones de criptomonedas pueden convertirse en una herramienta importante para los inversores serios.

“Esperamos ver opciones listadas disponibles para todos los principales tokens disponibles en ese momento (cualesquiera que sean), junto con una curva de volatilidad profunda y líquida atendida por un gran número de creadores de mercado automatizados en todo el mundo,” dijo el CFO de Signalplus.

FAQ 💡

• ¿Por qué la volatilidad del cripto es menor ahora? La volatilidad del mercado ha disminuido a medida que la llegada de flujos institucionales y la demanda de Bitcoin impulsada por los ETF estabilizan las fluctuaciones de precios en las regiones.
• ¿Qué está impulsando el aumento de las opciones de cripto a nivel mundial? Los expertos dicen que la adopción institucional y la maduración de los mercados están impulsando a los comerciantes en todo el mundo hacia las opciones y los derivados.
• ¿Cómo se están adaptando las casas de cambio en diferentes mercados? Las plataformas centralizadas están expandiendo sus carteras de productos—especialmente opciones, futuros y productos estructurados—para satisfacer la demanda de los inversores regionales.
• ¿Qué tendencias regulatorias importan para los comerciantes internacionales? Marcos como MiCA en la UE, la Ley GENIUS en EE.UU. y la alineación de la Regla de Viaje a nivel global están formando reglas más claras para la participación institucional.