Nasdaq Avanza con una Estructura Innovadora de ETF de Criptomonedas para Activos Digitales

La última propuesta de Nasdaq establece un nuevo estándar para la supervisión del mercado criptográfico

La Bolsa de Valores Nasdaq LLC presentó un Formulario 19b-4 de 131 páginas a los reguladores el 18 de febrero de 2025, detallando planes para adoptar la Regla 5712 para listar “Intereses de Inversión Basados en Productos Básicos y Activos Digitales.” La propuesta apunta específicamente al Hashdex Nasdaq Crypto Index US ETF (NCIQ), que mantendría bitcoin (BTC), ethereum (ETH) y posiblemente otros activos digitales bajo una estrategia de gestión pasiva.

Según la nueva regla, al menos el 90% de las tenencias del fondo deben derivarse de activos comerciados en plataformas que compartan datos de vigilancia a través del Grupo de Vigilancia Intermercado o mediante acuerdos formales. Esto refleja los estándares aplicados a los ETF basados en productos básicos, requiriendo que los emisores mantengan transparencia con los reguladores sobre la composición de la cartera y la actividad comercial. Nasdaq enfatizó el medio novedoso de la estructura para prevenir el fraude y la manipulación a través de una exposición diversificada a múltiples criptomonedas.

El documento menciona las aprobaciones de BTC y ETH ETFs por parte de la SEC en enero de 2024 y mayo de 2024, señalando la supervisión de Coinbase Derivatives sobre contratos de futuros para tres componentes adicionales del fondo—chainlink (LINK), litecoin (LTC) y avalanche (AVAX). Nasdaq afirma que su colaboración con mercados de derivados regulados proporciona capacidades de monitoreo suficientes, argumentando que manipular precios en nueve activos resultaría “significativamente más complejo” que apuntar a criptomonedas individuales.

Los protocolos de custodia requieren que los activos sean mantenidos por instituciones verificadas como Bitgo y Coinbase, con procesos de creación/redención exclusivamente utilizando transacciones en efectivo. El valor neto de los activos del fondo se actualizaría cada 15 segundos utilizando la metodología de índice propietaria de Nasdaq, que aplica penalizaciones algorítmicas a datos de precios atípicos de seis plataformas de intercambio aprobadas previamente.

Con la administración Trump prometiendo terminar la guerra de Biden contra las criptomonedas, las expectativas son altas para una regulación integral que promueva la integridad del mercado. La propuesta del ETF de Nasdaq refleja este nuevo panorama regulatorio, ya que varios actores de la industria buscan garantizar la transparencia y la protección de los inversores con nuevos fondos. El “compromiso de la administración de hacer de América la capital del cripto” señala una nueva era para los activos digitales, allanando el camino para un crecimiento responsable de la industria.