Myriad CEO rechaza el bombo, dice que el crecimiento de los mercados de predicciones señala un precio fundamental de la información

Deshielo regulatorio bajo la administración Trump

Los mercados de predicción basados en blockchain han alcanzado un nuevo nivel de prominencia y popularidad en el mainstream tras las elecciones presidenciales de Estados Unidos de 2024. Plataformas como Polymarket y Kalshi demostraron capacidades de previsión superiores, superando a la mayoría de los modelos de encuestas tradicionales y comentaristas de los medios al dar consistentemente mejores probabilidades al eventual ganador, particularmente en estados clave.

Este rendimiento ha consolidado su creciente reputación como una herramienta de previsión más dinámica y financiera. Sin embargo, la validación para estas plataformas se ha extendido más allá del rendimiento electoral hacia los pasillos de la regulación estadounidense, cambiando significativamente su entorno operativo.

Desde la llegada de la administración Trump, la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) y otros reguladores estadounidenses han abandonado notablemente su postura dura hacia los mercados de predicción blockchain. Este cambio se está traduciendo en una legitimidad regulatoria crucial para la industria.

Esta validación ha tomado la forma de licencias emitidas por la CFTC y alivio de “no acción”, lo que asegura que los contratos de eventos se regulen como derivados financieros. Por ejemplo, en septiembre, la CFTC expidió una carta de “no acción” dirigida que otorgó al operador de Polymarket alivio de los requisitos de reporte de datos de intercambio y mantenimiento de registros para contratos de eventos. El movimiento efectivamente aprobó el regreso de Polymarket al mercado estadounidense, unos tres años después de que llegara a un acuerdo con la CFTC por comercio de derivados no registrado.

Además, el 5 de septiembre, la CFTC y la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) anunciaron un esfuerzo de colaboración para clarificar los límites jurisdiccionales para los mercados de predicción. Esto sugiere que los contratos de eventos serán regulados conjuntamente por ambos organismos, incrementando aún más su credibilidad.

El crecimiento es fundamental, no bombo

Loxley Fernandes, cofundador y CEO de Myriad, un mercado de predicción, cree que estos factores solo significan que el ritmo de adopción aumentará en el futuro.

“Además, creo que la adopción de los mercados de predicción crecerá exponencialmente. Unos pocos éxitos destacados provocan que los primeros adoptantes participen, lo que lleva a más cobertura y más adopción. El perfil de riesgo percibido es significativamente menor cuando los medios de comunicación confiables citan y reconocen los datos con confianza”, explica Fernandes.

Si bien la credibilidad reforzada se ve en el aumento de los volúmenes de negociación, algunos críticos argumentan que el aumento del volumen se basa en el bombo en torno a las tecnologías descentralizadas y la inteligencia artificial (IA) en las que se anclan las plataformas.

Sin embargo, el CEO de Myriad está en desacuerdo y argumenta que el crecimiento actual de los mercados de predicción es fundamental. Aborda la escala potencial de la industria comparándola con el ecosistema financiero existente, que actualmente se caracteriza por aproximadamente “$10 billones por día en volumen transaccional” en un intento por transferir riesgo financiero.

“Si se considera el Mercado Total Adresable, la información como clase de activo (transferencia de riesgo epistémico o incertidumbre de información) tiene el potencial de una escala e impacto similar al que tienen los productos financieros actuales”, dijo Fernandes.

En vista del CEO, cada precio en el sistema financiero es una previsión de información, pero hasta hace poco, este valor informacional nunca había sido directamente valorado. Añade que cuando esto empiece a suceder, “la gente reconocerá el crecimiento de estos productos como fundamental, no bombo”.

Desafíos de manipulación e integridad

Al abordar la regulación, Fernandes expresó su apoyo a los marcos de mercado de contratos designados (DCM, por sus siglas en inglés) que la CFTC aplica actualmente. Aun así, cree que la regulación es más efectiva cuando las agencias asignadas están informadas.

“Creo que en esta etapa hay mucha educación y crecimiento ocurriendo en la CFTC que nos dará más libertad para almacenar información y realizar transacciones en la cadena”, añadió.

A pesar del impulso regulatorio positivo, la integridad sigue siendo un desafío. Un reciente estudio de la Universidad de Columbia encontró que, si bien los mercados de predicción en blockchain son herramientas de previsión poderosas y precisas, también mostró evidencia del uso generalizado de comercio de lavado. Esta práctica manipuladora tiene la intención de crear una apariencia falsa de alto volumen de negociación y liquidez.

Para mitigar esto y otras prácticas delictivas, Fernandes dijo que las plataformas tendrán que enfrentar un grado de estandarización, incluido el uso de servicios de vigilancia. Sin embargo, esto no erradicará completamente el problema, ya que los malos actores siempre “intentarán manipular los mercados: informacionales, financieros o de otro tipo”.

Aun así, Fernandes cree que los mercados de predicción pueden adelantarse a los malos actores integrándose con capas de verificación social. “Una gran pieza del futuro de los mercados de predicción es la integración con capas de verificación social y confianza. Hay muchos datos transaccionales transparentes y sacrificar la reputación por dólares debería ser menos atractivo a medida que se vuelve cada vez más desafiante ocultar el mal comportamiento”, argumentó el CEO.

Sobre la pregunta de si los mercados de predicción representan riesgos específicos para la integridad del discurso público o los procesos políticos, Fernandes admite que hay muchos, pero insiste en que el objetivo final de las plataformas es “inculcar integridad, no solo liquidez”.

“Nuestros procesos de mitigación, desde la transparencia hasta el cumplimiento de estándares regulatorios, la promoción de la alfabetización mediática, etc., están diseñados para asegurar que los beneficios netos positivos de la infraestructura de la verdad superen el riesgo”, concluyó Fernandes.

Preguntas Frecuentes 💡

• ¿Qué son los mercados de predicción basados en blockchain? Son plataformas como Polymarket y Kalshi donde los usuarios comercian contratos basados en eventos.
• ¿Por qué ganaron prominencia en 2024? Superaron a las encuestas al prever con precisión las elecciones presidenciales de EE. UU., especialmente en los estados indecisos.
• ¿Cómo están respondiendo los reguladores? La CFTC y la SEC ahora proporcionan licencias y alivio de “no acción”, otorgando legitimidad legal a los contratos de eventos.
• ¿Qué desafíos permanecen? Los problemas de integridad como el comercio de lavado persisten, requiriendo vigilancia y verificación social para proteger la confianza del mercado.