Morgan Stanley da a entender que el ETF de bitcoin está a punto de lanzarse con la actualización de la Enmienda 4

La presentación del ETF de bitcoin de Morgan Stanley apunta a un calendario de lanzamiento inminente

Morgan Stanley, un banco de inversión y gestora de activos global, presentó el 1 de abril la Enmienda n.º 4 a su declaración de registro del Formulario S-1 ante la Comisión de Valores y Bolsa de EE. UU. (SEC) para el Morgan Stanley Bitcoin Trust, en la que se esbozan los planes para cotizar el fondo cotizado en bolsa (ETF) de bitcoin en NYSE Arca con el ticker MSBT. La solicitud describe un vehículo pasivo diseñado para replicar la evolución del precio del bitcoin utilizando un índice de referencia. El analista de ETF de Bloomberg, James Seyffart, compartió en la plataforma de redes sociales X su opinión sobre la solicitud actualizada y el posible calendario. «NUEVO: Solicitud actualizada de Morgan Stanley para su ETF de Bitcoin $MSBT. Parecen pequeños ajustes que supongo que se basan en los comentarios y sugerencias de la SEC», dijo, y añadió:

«Mi hipótesis de base es que esta es la última modificación antes de que tengamos un folleto definitivo y de que esto se lance la semana que viene».

La enmienda incluye revisiones de la estructura operativa, los acuerdos de custodia y los mecanismos de creación y reembolso de acciones. También aclara la metodología de fijación de precios vinculada al Coindesk Bitcoin Benchmark y actualiza la información sobre riesgos, comisiones y proveedores de servicios, reflejando los comentarios de las autoridades reguladoras.

La estructura, las comisiones y la custodia del ETF de Bitcoin impulsan la competencia en el mercado

La solicitud destaca que el fondo operará como un vehículo pasivo de seguimiento del bitcoin, sin estrategias de negociación activas ni apalancamiento. Afirma: «El Morgan Stanley Bitcoin Trust es un fondo cotizado en bolsa que emite acciones ordinarias de participación en los beneficios, que se prevé que coticen en NYSE Arca, Inc.». La empresa de inversión señaló:

«El fondo es un vehículo de inversión pasivo que no busca generar rendimientos más allá del seguimiento del precio del bitcoin. Esto significa que el patrocinador delegado no vende bitcoins de forma especulativa cuando su precio es alto ni los adquiere de forma especulativa a precios bajos con la expectativa de futuras subidas de precios».

«También significa que el fondo no utilizará apalancamiento, derivados ni ningún acuerdo similar para tratar de alcanzar su objetivo de inversión», señala el documento. El folleto también describe la estructura de comisiones vinculada al valor liquidativo, que se reveló en la Enmienda n.º 3 y sitúa al producto entre las ofertas de menor coste. El fondo cobrará una comisión anualizada por el patrocinador delegado del 0,14 %, devengada diariamente y calculada utilizando el índice de referencia del precio del bitcoin. Los analistas han señalado que esto es inferior al Ishares Bitcoin Trust (IBIT) de Blackrock, que cobra un 0,25 %, lo que pone de relieve la intensificación de la competencia de precios entre los emisores.

Morgan Stanley Investment Management actuará como patrocinador delegado, supervisando las operaciones y el cumplimiento normativo. La documentación presentada indica que The Bank of New York Mellon y Coinbase Custody Trust Company custodiarán los bitcoins mediante almacenamiento en frío, mientras que el folleto destaca riesgos como la volatilidad, la incertidumbre regulatoria y las posibles diferencias de precio entre las acciones y los bitcoins subyacentes.

Preguntas frecuentes 🧭

• ¿Qué es el ETF de bitcoin MSBT de Morgan Stanley? Es un ETF pasivo de bitcoin diseñado para replicar los precios del bitcoin y cotizar en NYSE Arca con el ticker MSBT.
• ¿Cómo se comparan las comisiones del ETF de bitcoin de Morgan Stanley con las de la competencia? La comisión propuesta del 0,14 % es inferior a la de grandes rivales como el IBIT de Blackrock, lo que indica una agresiva competencia de precios en el mercado de los ETF de bitcoin.
• ¿Cuándo podría lanzarse el ETF de bitcoin de Morgan Stanley? Los analistas sugieren que el ETF podría lanzarse de forma inminente tras la aprobación definitiva de la SEC, una vez presentada la última versión modificada de la solicitud.
• ¿Quiénes son los principales custodios y operadores del ETF? Coinbase Custody y Bank of New York Mellon se encargarán de la custodia de bitcoins, mientras que Morgan Stanley Investment Management supervisará las operaciones.