Morgan Stanley aspira a dominar el mercado de los ETF de bitcoin, ya que sus bajas comisiones superan a las del IBIT de Blackrock

Morgan Stanley supera a Blackrock con la solicitud de un ETF de bitcoin de bajas comisiones

Se está produciendo un cambio en los precios de los fondos cotizados (ETF) de bitcoin después de que Morgan Stanley presentara la Enmienda n.º 3 a su registro S-1 el 27 de marzo, en la que se esboza una estructura de comisiones bajas propuesta para un producto de bitcoin al contado. La solicitud señala un posible punto de inflexión en la dinámica de los costes y la competencia entre los emisores. El analista de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, compartió en la plataforma de redes sociales X:

«Semisorpresa: el ETF de bitcoin de Morgan Stanley cobrará 14 pb, lo que lo convierte en el ETF de bitcoin al contado más barato del mercado y 11 pb más barato que el IBIT».

«Esto significa que ninguno de sus asesores se sentirá en conflicto al utilizarlo y que tienen la oportunidad de captar activos externos. Inteligente. Probable lanzamiento en las próximas dos semanas», afirmó el analista. Cree que la ventaja en los precios podría facilitar las decisiones de asignación dentro de los canales de asesoramiento, al tiempo que abre la puerta a entradas externas. Otro analista de ETF de Bloomberg, James Seyffart, comentó en X: «GUAU. Ya tenemos la comisión del ETF de bitcoin al contado de Morgan Stanley, el MSBT. ¡¡¡Cobrará solo un 0,14 %!!! Gran movimiento. No están jugando. Es probable que se lance a principios de abril». El registro modificado describe una estructura de fondo propuesta centrada en la eficiencia de costes y la exposición directa al bitcoin, posicionando el producto frente a las ofertas de ETF al contado existentes con ratios de gastos más elevados. Esta novedad introduce una posible presión a la baja sobre las comisiones entre los emisores que compiten por las asignaciones institucionales y las impulsadas por asesores. Según el folleto, el Morgan Stanley Bitcoin Trust está diseñado como un vehículo pasivo que replica el bitcoin utilizando el índice Coindesk Bitcoin Benchmark 4PM NY Settlement Rate, al tiempo que mantiene bitcoins directamente sin apalancamiento ni derivados. El fondo facilita la creación y el reembolso de participaciones mediante transferencias de bitcoins vinculadas a grandes cestas, y los participantes autorizados pueden realizar transacciones en efectivo o en especie a través de contrapartes designadas.

El dominio de Blackrock se ve amenazado ante la inminente entrada de Morgan Stanley

Los datos comparativos muestran que el ETF Ishares Bitcoin Trust (IBIT) de Blackrock tiene un ratio de gastos del 0,25 % y mantiene aproximadamente 785 241 BTC valorados en unos 54 090 millones de dólares, lo que representa una asignación del 100 % a bitcoin con una exposición mínima al efectivo a fecha de 26 de marzo. La magnitud de estas participaciones subraya su posición dominante en el mercado, mientras que la diferencia en las comisiones pone de relieve cómo los precios propuestos por Morgan Stanley podrían suponer un desafío para los líderes establecidos. Otras proyecciones apuntan a entradas potenciales significativamente mayores vinculadas a la plataforma de gestión patrimonial de Morgan Stanley. Phong Le, presidente y director ejecutivo de Strategy, afirmó que Morgan Stanley Wealth Management gestiona unos 8 billones de dólares en activos de clientes y recomienda un rango de asignación de bitcoin del 0 % al 4 %, lo que podría traducirse en una demanda sustancial. «Una asignación del 2 % representaría 160 000 millones de dólares, aproximadamente tres veces el tamaño del IBIT. MSBT: Monster Bitcoin», dijo Le. La estimación pone de relieve cómo incluso cambios modestos en las carteras podrían ampliar sustancialmente la escala de los mercados de ETF de bitcoin al contado.

El posicionamiento de las comisiones entre los emisores muestra una estrecha agrupación por debajo del 0,30 %, con la propuesta de Morgan Stanley del 0,14 % por debajo de la de sus rivales, incluyendo el Bitcoin Mini Trust de Grayscale al 0,15 %, el EZBC de Franklin Templeton al 0,19 % y las ofertas de Bitwise y Vaneck al 0,20 %. Ark 21Shares mantiene una comisión del 0,21 %, mientras que el IBIT de Blackrock, el FBTC de Fidelity y el BTCO de Invesco Galaxy se sitúan cada uno en el 0,25 %, lo que subraya la importancia de una mayor compresión en el extremo inferior del rango. La escala sigue siendo un factor determinante en las implicaciones más amplias de la propuesta. El analista de Bloomberg señaló:

«La razón por la que este lanzamiento en particular es tan interesante es que este será el primer banco en lanzar un ETF de BTC al contado y este banco cuenta con 16 000 asesores que gestionan 6 billones de dólares en activos. Son los guardianes definitivos del dinero de los baby boomers adinerados».

Señaló la influencia de los asesores como un factor clave que podría determinar los flujos y las respuestas competitivas en todo el mercado de los ETF de bitcoin.

Preguntas frecuentes 🧭

• ¿Por qué es importante para los inversores la comisión del ETF de Morgan Stanley? Unas comisiones más bajas pueden mejorar la rentabilidad e influir en las asignaciones de los asesores a gran escala.
• ¿Cómo podría afectar esto a los ETF de bitcoin de la competencia? Podría presionar a rivales como Blackrock y Grayscale para que reduzcan sus comisiones.
• ¿Qué hace que la distribución de Morgan Stanley sea única? Su red de asesores controla billones en activos que podrían impulsar las entradas de capital.
• ¿Está el ETF respaldado por bitcoins reales? Sí, está estructurado como un vehículo de bitcoin al contado totalmente respaldado.