Más allá del dólar: cómo las stablecoins locales y la tokenización están reinventando la liquidez global

Revolucionando la era moderna de las remesas

El auge de las stablecoins marca un cambio fundamental en las finanzas digitales, pasando de ser activos criptográficos especulativos a convertirse en una infraestructura global esencial. Mientras que el mercado general de la cadena de bloques ha tenido a menudo dificultades para identificar una «aplicación revolucionaria», las stablecoins han logrado un ajuste innegable entre el producto y el mercado al abordar una fricción fundamental: el movimiento del valor. Al digitalizar el dólar, estos activos permiten que el dinero se mueva con la velocidad y la fiabilidad de un correo electrónico, lo que hace que los sistemas lentos y fragmentados de la banca corresponsal tradicional sean cada vez más obsoletos.

Lo que define la era actual es la integración invisible de esta tecnología. Las stablecoins ya no se limitan a plataformas de negociación especializadas, sino que se han convertido en la base de las aplicaciones fintech, los sistemas globales de nóminas y los neobancos. Para el usuario moderno, la cadena de bloques subyacente es irrelevante: lo que importa es que su dinero finalmente funcione como funciona Internet. Esta transición a la fase de infraestructura se ha visto reforzada por regulaciones históricas, como la MiCA europea y la Ley GENIUS, que proporcionan la certeza institucional necesaria para ampliar el mercado a cientos de miles de millones de dólares.

Un área en la que las stablecoins están demostrando ser un auténtico cambio revolucionario es la de las remesas y los pagos transfronterizos. A pesar de ser una industria multimillonaria, las transferencias internacionales siguen siendo dolorosamente lentas y caras en muchas regiones. Un estudio reciente del Fondo Monetario Internacional prevé que el uso de las stablecoins, tanto como rampa de entrada y salida para los criptoactivos como para los pagos transfronterizos directos, crecerá significativamente en los próximos años. Sami Start, cofundador y director ejecutivo de Transak, destaca por qué las stablecoins se encuentran en una posición única para revolucionar este espacio:

«El sistema transfronterizo tradicional es lento, caro y está repleto de intermediarios, cada uno de los cuales añade su propia fricción», explica Start. «Muchos corredores siguen cobrando alrededor del 6 % por transferir dinero, lo que no tiene mucho sentido en un mundo en el que los servicios digitales se mueven globalmente en segundos».

Según Start, este cambio viene impulsado por dos ventajas principales. En primer lugar, las stablecoins permiten la compresión de la cadena de valor; al convertir la moneda fiduciaria local en una stablecoin, el dinero se mueve entre cadenas al instante y los intermediarios desaparecen de forma efectiva. En segundo lugar, las stablecoins introducen la programabilidad en las finanzas. Más allá de la simple velocidad, permiten que el dinero se comporte como datos, lo que simplifica operaciones complejas como la nómina global, los pagos en el mercado y la gestión de tesorería.

El auge de las monedas estables en moneda local

Si bien los activos denominados en dólares estadounidenses representan la gran mayoría de los tokens en circulación, está surgiendo una nueva tendencia en forma de stablecoins respaldadas por monedas locales. Por ejemplo, un consorcio de empresas financieras y fintech sudafricanas ha lanzado recientemente una stablecoin vinculada al rand, con el objetivo de eliminar los retrasos y los costes asociados a los horarios bancarios tradicionales y al comercio transfronterizo.

Start señala que las monedas estables locales tienen sentido para los pagos nacionales porque los reguladores, los comerciantes y los usuarios de regiones como Nigeria pueden sentirse más cómodos con una unidad de cuenta local.

«Una empresa fintech de Nigeria puede preferir una unidad de cuenta local porque los reguladores, los comerciantes y los usuarios se sienten más cómodos con ella. Reduce la exposición al riesgo cambiario en las transacciones cotidianas. Hay una diferencia significativa entre entrar y salir a una tasa de 1:1 o tener que convertir entre la moneda fiduciaria local y las stablecoins en USD, debido al efecto de la volatilidad en las comisiones y el diferencial de la transacción», explicó Start.

Sin embargo, Start insiste en que las stablecoins respaldadas por el dólar seguirán siendo el activo de reserva global en la cadena. En lugar de sustituir al dólar, las stablecoins locales sirven como herramientas para la liquidez local. En los mercados de divisas más amplios, las stablecoins tokenizan eficazmente los pares de divisas, lo que permite que las operaciones reflejen los fondos de liquidez en cadena que están siempre activos, son globales y operan con diferenciales significativamente más ajustados.

Más allá de los pagos: los próximos avances

Más allá de las monedas estables, Start identifica otros avances para la cadena de bloques que ya están en marcha, entre los que destaca la tokenización de activos del mundo real. Los bonos, los títulos del Tesoro y los fondos del mercado monetario se están trasladando a la cadena y, a medida que maduran las capas de liquidación, Start espera que las acciones, el crédito y otros instrumentos más complejos sigan el mismo camino a medida que las grandes instituciones continúan con sus proyectos piloto.

La identidad es el segundo pilar importante de esta evolución. Se prevé que los protocolos reutilizables de «conozca a su cliente», las certificaciones y las capas de cumplimiento se conviertan en estándares del sector. Start explica que los productos financieros convencionales no pueden crearse en cadena sin primitivas de identidad sólidas, ya que estas son esenciales para reducir el fraude y proteger a los usuarios.

En última instancia, las stablecoins servirán de base para los productos de nómina, tesorería, préstamos e inversión. En este futuro, los usuarios no pensarán en la cadena de bloques en sí, sino que simplemente disfrutarán de productos financieros más rápidos, baratos y globales por defecto.

Preguntas frecuentes ❓

• ¿Qué son las stablecoins? Las stablecoins son tokens digitales vinculados a monedas como el dólar estadounidense o las unidades locales, lo que permite realizar transferencias de dinero rápidas y fiables en todo el mundo.
• ¿Por qué son importantes las stablecoins para África y los mercados emergentes? Reducen los costes y los retrasos de las remesas, ofreciendo pagos transfronterizos más baratos en regiones como Nigeria y Sudáfrica.
• ¿Están ganando terreno las stablecoins en moneda local? Sí, países como Sudáfrica están lanzando tokens respaldados por el rand para simplificar el comercio interno y reducir el riesgo cambiario.
• ¿Seguirá el dólar estadounidense siendo dominante en la cadena? Las stablecoins respaldadas por el dólar siguen sirviendo como activo de reserva global, mientras que los tokens locales proporcionan liquidez a las economías regionales.