Los mercados miran hacia 2026 mientras las probabilidades de recesión y las esperanzas de liquidez tiran en direcciones opuestas.

2026 Puede Mostrar la Verdadera Prueba del Momento de la Liquidez

En la actualidad, se han formado tres grupos: aquellos que anticipan una inyección de liquidez considerable que podría elevar la economía de EE.UU. y apoyar un período prolongado de expansión. Otros tienen una visión pesimista, señalando debilidades estructurales que podrían superar incluso los esfuerzos de liquidez agresivos, recordando el 2008, cuando las inyecciones de capital estabilizaron a los bancos pero no lograron revivir el consumo general, preparando el escenario para la Gran Recesión. Luego están aquellos que simplemente no tienen ni idea y se contentan con mirar desde la barrera, con palomitas en mano.

El grupo de expansión económica señala el impulso continuo de estímulo fiscal y monetario, reforzado por señales políticas proactivas bajo Trump 2.0. La Reserva Federal de EE.UU. ya ha recortado tasas varias veces, y Trump ha sugerido que reemplazar al presidente de la Fed, Jerome Powell, por un sucesor más moderado podría allanar el camino para recortes de tasas “ultra-modestos” y una fuerte inyección de liquidez en la economía. Algunos argumentan que esta liquidez está siendo cronometrada para ayudar a los republicanos a asegurar victorias intermedias y mejorar las calificaciones de aprobación.

Muchos hacen comparaciones históricas con políticas anteriores de la era Trump, invocando a menudo la desregulación de Reagan en los años 80, argumentando que cambios similares pueden extender el crecimiento económico si la liquidez llega en el momento adecuado. En un episodio reciente de Token Narratives, Graham Stone de Bitcoin.com y David Sencil exploraron este tema, con una conversación que abarcó Venezuela, los mercados de petróleo y acciones de liquidez directa, incluyendo cuando Trump dirigió a Fannie Mae y Freddie Mac para comprar conjuntamente hasta $200 mil millones en valores respaldados por hipotecas (MBS) de los mercados públicos para bajar las tasas hipotecarias y mejorar la accesibilidad de la vivienda.

“Quiero decir, mira la noticia que salió ayer o mientras dormía,” comentó Sencil a Stone. “Trump acaba de salir y publicar algo como, ‘Estoy diciendo a Freddie Mac que compre MBS.’ Eso es como un QE de 2020, estilo 2008, justo—máxima liquidez. Eso es QE. Eso es QE infinito. Entonces, si ese tipo de cosas suceden, y eso se articula en enero, ¿qué pasa cuando él toma control de la Fed cuando Powell renuncie?”

Añadió:

“Si ese tipo de liquidez ingresa al mercado de esa manera, eso tiene que ser bueno para activos de riesgo como cripto.”

El Caso Pesimista: La Liquidez Puede Demorar, No Derrotar, la Recesión

Luego está el campamento pesimista. Este grupo sostiene que, si bien el flujo de inyecciones de liquidez puede ser imparable, no puede prevenir una eventual caída. Marc Faber, editor del Gloom Boom & Doom Report, espera “desgracia” en 2026, instando a los inversores a salir de las acciones de EE.UU. a medida que persiste la inflación desigual de precios de los activos y la Reserva Federal pierde el control de los mercados de bonos, argumentando que la era de “años excepcionales” de ganancias ha terminado, con presión inflacionaria y mayor tensión económica en el horizonte.

Muchos pesimistas argumentan que la creciente presión del consumidor y el aumento de los niveles de deuda superarán los efectos de liquidez, mientras que los precios inflados de los activos—particularmente en tecnología e IA—parecen cada vez más espumosos. También señalan riesgos políticos y globales, observando que la caída en los índices de aprobación para Trump y las elecciones intermedias de 2026 podrían provocar un “put de Trump” anticipado. En resumen, estos analistas sostienen que la era del alivio cuantitativo ha pasado en gran parte, y que incluso si las intervenciones regresan, podrían llegar demasiado tarde para cambiar el resultado.

Muchos ahora están asignando probabilidades significativas a una recesión en EE.UU., e incluso global, en 2026. JPMorgan Global Research estima la probabilidad de una caída en EE.UU./global ese año en un 35%, citando la inflación persistente y el crecimiento desacelerado como los principales vientos en contra. En los mercados de predicción, las probabilidades parecen menores, con los apostadores de Polymarket estableciendo un 21% de probabilidad, a partir del 10 de enero de 2026, de una recesión en EE.UU. para fin de año. Esa apuesta ha atraído aproximadamente $140,571 en volumen.

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Un contrato separado de Kalshi sitúa las probabilidades de una recesión que comience en el primer trimestre en un 10%. Es justo decir que si 2026 ofrece una continuación del crecimiento impulsada por la liquidez o un giro agudo hacia abajo sigue siendo una pregunta abierta. Las señales de política, los precios del mercado y las comparaciones históricas apuntan en diferentes direcciones, dejando a los inversores para equilibrar la retórica del estímulo contra las cargas de deuda, la presión inflacionaria y el calendario político.

Por ahora, los mercados parecen optimistas con cautela, evaluando riesgos sin comprometerse completamente con ninguno de los dos resultados. Ese tira y afloja probablemente dará forma al año que viene. Si la liquidez llega temprano y con convicción, los activos de riesgo podrían responder favorablemente, dando peso a la narrativa de expansión. Si llega tarde, o se queda corta, el caso pesimista podría tomar fuerza, con las probabilidades de recesión rápidamente más altas. Hasta que surjan señales más claras, las barreras podrían terminar siendo la operación más concurrida de todas.

FAQ ❓

• ¿Cuáles son las probabilidades de recesión para EE.UU. en 2026? Los mercados de predicción sitúan la probabilidad entre 11% y 21%, mientras que JPMorgan y otros asignan probabilidades mayores.
• ¿Por qué algunos inversores esperan que la liquidez apoye el crecimiento en 2026? Los partidarios señalan los recortes de tasas, posibles cambios de política y esfuerzos de estímulo renovados destinados a extender la expansión económica.
• ¿Qué está impulsando el caso pesimista para una recesión en 2026? Los pesimistas citan el aumento de la deuda, la presión del consumidor, las elevadas valoraciones en tecnología e IA, y la incertidumbre política como riesgos clave.
• ¿Cómo están posicionados los mercados de cara a 2026? Los mercados parecen cautelosamente optimistas, evaluando riesgos sin comprometerse completamente con un resultado de crecimiento o recesión.