El 12 de abril, poco más de dos semanas antes, las expectativas en torno a un posible recorte de la tasa de fondos federales estaban en cambio constante, con los mercados asignando una probabilidad del 39.8% de que la Reserva Federal de EE. UU. bajara la tasa en 25 puntos básicos. Avanzando siete días antes de la próxima reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), y esa probabilidad se ha reducido dramáticamente a solo el 7.8%.
Los mercados apuestan por una pausa de la Fed en mayo incluso mientras Trump sacude la jaula.
ESCRITO POR
COMPARTIR
Herramienta Fedwatch, Kalshi, y Polymarket—Las probabilidades de un recorte en la tasa el 7 de mayo siguen siendo escasas
En medio de las negociaciones comerciales en curso y el creciente malestar de los inversores por la agenda arancelaria del presidente Donald Trump, los índices de renta variable de EE. UU. declinaron el miércoles, reaccionando a nuevos datos que muestran una contracción en el producto interno bruto (PIB). La Junta de Gobernadores de la Reserva Federal está programada para reunirse el 7 de mayo, exactamente dentro de una semana, para determinar el curso de la tasa de interés de referencia.
La postura de Trump sobre el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ha evolucionado con notable volatilidad. Inicialmente, criticó a Powell por ser lento en reaccionar e incluso sugirió que su destitución ya se debería haber llevado a cabo. Sin embargo, Trump luego retiró esa retórica, afirmando que no tenía planes de despedir al presidente de la Fed. Hablando el martes en un mitin en Michigan, Trump afirmó tener una mayor experiencia en asuntos monetarios. “Tengo a una persona de la Fed que realmente no está haciendo un buen trabajo”, declaró.
Trump añadió:
Quiero ser muy amable y respetuoso con la Fed.
Basado en proyecciones de la herramienta Fedwatch de CME, la probabilidad de un recorte en la tasa de interés de referencia parece mínima, con los mercados favoreciendo fuertemente el status quo. Mientras que una modesta probabilidad del 7.8% aún persiste para una reducción de 25 puntos básicos, la expectativa prevaleciente—al 92.2%—se inclina firmemente hacia ninguna modificación. La herramienta Fedwatch evalúa estas probabilidades interpretando los precios de los futuros de fondos federales, ofreciendo una lectura dinámica de las expectativas del mercado en tiempo real.
Un estudio de 2025 publicado en SSRN acredita a la herramienta Fedwatch con una tasa de precisión del 88% en la predicción de decisiones de la Reserva Federal. Mientras tanto, el mercado de predicciones de Polymarket—donde se han colocado $32 millones en apuestas—pone las probabilidades de ningún cambio de tasa en 93%, y un recorte en 7%, a las 2:30 p.m. hora del este el 30 de abril. En Kalshi, otro lugar de pronósticos, la probabilidad de una reducción de un cuarto de punto aumenta ligeramente a 10%.
A medida que los operadores se inclinan fuertemente hacia la ausencia de cambios en las tasas, el sentimiento predominante del mercado sugiere confianza en la moderación de la Fed durante la reunión del FOMC de mayo, incluso en medio de la presión política de Trump y nerviosismo económico por los aranceles. La brecha entre el sentimiento y la especulación revela cuán decisivamente se han incluido las expectativas en los precios.
Si el banco central sigue estrictamente los datos o se inclina hacia narrativas más amplias, pronto podría convertirse en un momento decisivo para la credibilidad monetaria. Por supuesto, aún queda una semana—tiempo suficiente para que los miembros del FOMC cambien de opinión dos veces.
