Los mercados apuestan aún más fuerte por una pausa de la Fed tras la decisión de marzo: los operadores no prevén un cambio de rumbo antes de la reunión de abril

Los mercados muestran poca confianza en que la Fed recorte los tipos después de marzo

Mientras el presidente de la Fed, Jerome Powell, permanezca en el cargo, hasta que expire su mandato el 15 de mayo de 2026, los mercados no creen que el banco central estadounidense vaya a bajar el tipo de interés de los fondos federales. Mientras tanto, el presidente Trump ha seguido presionando pública y persistentemente a Powell para que baje los tipos de interés.

Tras la última decisión del FOMC de mantener el tipo sin cambios, Trump respondió en Truth Social. «¿Cuándo es "demasiado tarde" para que Powell baje los TIPOS DE INTERÉS?», preguntó el presidente de EE. UU. Aunque Trump sigue abogando por esa medida, los mercados le asignan una probabilidad muy baja de que se produzca en abril.

Las últimas lecturas de la herramienta CME Fedwatch muestran una probabilidad del 92,8 % de que la Fed mantenga su tipo de referencia en el rango actual del 3,50 % al 3,75 %. Una subida de 25 puntos básicos tiene solo un 7,2 % de probabilidades, mientras que las expectativas de una bajada de tipos siguen siendo prácticamente inexistentes.

Esa convicción se ha reforzado en las últimas semanas. Un día antes, los mercados coincidían al 100 % en que no habría cambios, mientras que hace una semana la probabilidad se situaba en el 95,7 %. Hace un mes, la confianza era notablemente menor, del 78,9 %.

La decisión del FOMC de marzo parece haber consolidado esa perspectiva. Al mantener los tipos estables y reiterar un enfoque dependiente de los datos, los responsables políticos mostraron paciencia en lugar de la urgencia de Trump, un enfoque que los operadores esperan ahora que continúe. Los mercados de predicción se hacen eco de la misma conclusión. Un contrato de Kalshi vinculado a la decisión de abril muestra aproximadamente un 94 % de probabilidades de que los tipos se mantengan sin cambios, con un interés marginal en el endurecimiento o la flexibilización.

La actividad de negociación refuerza el mensaje. Se han apostado casi 2,9 millones de dólares por el resultado, y la posición de «sin cambios» mantiene un precio dominante a medida que se acerca la resolución de abril. En Polymarket, la señal es aún más clara. Las probabilidades de que se mantengan los tipos sin cambios alcanzan hasta el 96 %, lo que sugiere que los apostantes no esperan que la Fed ceda ante la presión política o el ruido económico a corto plazo.

La liquidez ha sido significativa, con un volumen total de más de 13 millones de dólares en todos los resultados. Incluso los escenarios con escasas probabilidades —como recortes agresivos de los tipos— han atraído capital, lo que apunta a un comportamiento de cobertura más que a una convicción en un cambio de política.

Las perspectivas generales para 2026 refuerzan esta misma idea. Al menos, los operadores de Polymarket no están descontando un ciclo de flexibilización agresivo, siendo el resultado más probable que no haya recortes de tipos en todo el año, con una probabilidad del 31 %.

A partir de ahí, las expectativas se van reduciendo gradualmente. Se descarta un recorte en un 26 %, seguido de dos recortes en un 18 % y tres recortes en un 11 %, mientras que las trayectorias más agresivas apenas se reflejan en los precios del mercado.

Los datos sugieren que los operadores se están preparando para un periodo prolongado de mantenimiento de la política monetaria, más que para un giro rápido. Pero eso podría cambiar en mayo. Los últimos mensajes de la Fed, al menos los de Powell, parecen haber afianzado firmemente las expectativas. Por ahora, el mensaje de los mercados es contundente: tras la decisión de mantener los tipos en marzo, se espera que la Fed mantenga el rumbo en abril, y los operadores no apuestan por un cambio repentino de opinión.

Preguntas frecuentes 🔎

• ¿Qué cambió tras la reunión de la Fed de marzo de 2026? Los mercados reforzaron su expectativa de que la Fed mantendrá los tipos estables.
• ¿Esperan los operadores una bajada de tipos en abril de 2026? No, los precios actuales indican una probabilidad cercana a cero de que se produzca una bajada en la próxima reunión.
• ¿Por qué creen los mercados que la Fed no cambiará de rumbo? La Fed hizo hincapié en un enfoque basado en los datos, lo que indica paciencia más que urgencia.
• ¿Cuántas bajadas de tipos se esperan en 2026? Los mercados apuestan actualmente por cero bajadas, con solo modestas posibilidades de una relajación limitada.