Los fondos soberanos apuestan por Bitcoin como alternativa al oro, dice estratega institucional de Coinbase

Demanda Institucional y Fondos Soberanos, No Minoristas, Detrás del Rally de Bitcoin de Abril, Dice D’Agostino a CNBC

Los fondos soberanos — fondos de inversión estatales que gestionan ahorros nacionales — están cada vez más viendo al bitcoin (BTC) como un activo estratégico, D’Agostino dijo a CNBC. Su participación señala una creciente confianza institucional en el papel de las criptomonedas en las finanzas modernas. Estas entidades, que en conjunto supervisan billones a nivel global, podrían remodelar la dinámica del mercado de bitcoin a través de tenencias a gran escala y largo plazo.

D’Agostino citó tres factores detrás de la tendencia. Primero, los temores a la desdolarización han escalado tras los anuncios de tarifas en EE.UU. a principios de abril, lo que lleva a los fondos a diversificarse lejos de los activos denominados en dólares. “Si crees que eso va a tener un efecto dominó en el comercio global —si crees que va a haber menos comercio global, mucho del cual está denominados en dólares estadounidenses— entonces esperarías una menor demanda de dólares estadounidenses,” D’Agostino le dijo al presentador de CNBC Andrew Ross Sorkin.

“Eso es lo que llamamos desdolarización. Bueno, una de las formas en que estos grandes fondos de capital usan el bitcoin es comprándolo con su moneda local, lo mantienen y lo venden por dólares cuando se necesita,” continuó D’Agostino. En segundo lugar, comentó que bitcoin se está desacoplando de las acciones tecnológicas después de haber sido parte del comercio tecnológico apalancado post-Covid-19. Finalmente, las instituciones ven el bitcoin como una cobertura similar al oro ante presiones inflacionarias, con su escasez y estado no soberano ofreciendo un atractivo único.

Es notable que D’Agostino señaló que los fondos cotizados en bolsa (ETFs) de bitcoin vieron salidas netas de 470 millones de dólares en abril, incluso cuando las compras directas por parte de instituciones impulsaron el precio del bitcoin un 13% al alza —superando el aumento del 10.5% del oro. D’Agostino enfatizó esta divergencia: “Las instituciones, soberanos y fondos de capital pacientes estaban entrando durante abril.” Las prácticas de reporte opacas de los fondos soberanos hacen incierta su participación exacta en ETFs, pero su influencia es evidente en la actividad del mercado al contado.

Los fundamentos de Bitcoin —incluida su oferta fija y ajustes de dificultad minera— lo alinean con el oro como cobertura, señaló D’Agostino. Los comerciantes que buscan alternativas a las posiciones saturadas de oro están recurriendo al bitcoin, del cual dijo: “Hay una lista muy corta de activos que reflejan las características del oro.”

Aunque bastante cauteloso en extrapolar tendencias a corto plazo, D’Agostino destacó el potencial de los fondos soberanos para estabilizar la valuación del bitcoin. Su acumulación sostenida podría mitigar la volatilidad impulsada por el consumo minorista, posicionando al bitcoin como un activo institucional convencional.

Este enfoque dual refleja tendencias históricas en el oro, y según el Director de Inversiones de Bitwise, Matt Hougan, quien dijo recientemente: “La gente posee ETFs de oro, y poseen barras de oro. Lo mismo va a ser cierto aquí en cripto.” Hougan agregó que mientras los soberanos puedan priorizar compras directas para control, los ETFs ofrecen un “botón más rápido y fácil” para exposición. “Terminarán comprando ambos,” predijo.