Los expertos dicen que la Ley GENIUS está preparada para remodelar el panorama global de las monedas estables.

La Ley GENIUS Establece un Precedente Global para las Stablecoins

Los expertos sugieren que la Ley GENIUS, aunque es una ley de EE. UU., está destinada a establecer un precedente global significativo para la regulación de stablecoins. Creen que sus marcos influirán fuertemente en los estándares internacionales, haciendo del cumplimiento un requisito previo para los emisores de stablecoins fuera de EE. UU. que deseen mantener la interoperabilidad y acceso a los carriles financieros, pools de liquidez y sistemas de pago vinculados a EE. UU.

Específicamente, se espera que el enfoque del Acta en requisitos como el respaldo de reservas 1:1, auditorías regulares y fuertes protecciones al consumidor se conviertan en normas de la industria en todo el mundo. Aquellos que no puedan o no quieran cumplir con estos estándares elevados pueden enfrentar la exclusión de integraciones cruciales con base en EE. UU., limitando así su crecimiento. Por el contrario, para los emisores no estadounidenses calificados que sí cumplan, el Acta podría proporcionar un camino claro hacia el mercado de EE. UU., fomentando una competencia más amplia.

Los expertos también ven paralelismos con la reciente orientación de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) sobre las divulgaciones de productos cotizados en bolsa de criptomonedas (ETP), enfatizando que las expectativas regulatorias de EE. UU. pueden ejercer efectos extraterritoriales prácticos incluso sin un alcance jurisdiccional directo. En esencia, para los emisores de stablecoins no estadounidenses, alinearse con los estándares de la Ley GENIUS puede convertirse en el precio necesario de admisión a la liquidez financiera global.

Las declaraciones de los expertos encuestados por Bitcoin.com news se dieron cuando el presidente de EE. UU., Donald Trump, dio su consentimiento a la Ley GENIUS, que la Cámara de Representantes de EE. UU. aprobó recientemente. Al adoptar el proyecto de ley, EE. UU. señaló formalmente su nuevo enfoque hacia los activos digitales, lo cual es un cambio respecto a la administración de Biden.

Con Trump habiendo añadido su firma al proyecto de ley, los expertos ahora esperan que las instituciones financieras de EE. UU. comiencen a tomar medidas concretas hacia la emisión de sus propias stablecoins. Martins Benkitis, CEO y cofundador de Gravity Team, dijo que prevé “movimientos tempranos de bancos orientados a la tecnología financiera que ya están pilotando infraestructura de stablecoins”. Dijo que las instituciones más “innovadoras” probablemente usarán esto como “un trampolín para construir más allá de SWIFT y modernizar la liquidación transfronteriza”.

Mete AI, cofundador de ICB Labs, dijo que la claridad aumentada derivada de la promulgación de los proyectos de ley pasados recientemente “podría abrir las compuertas para nuevos instrumentos financieros vinculados a blockchain, con riesgos de cumplimiento más manejables”. Marvin Bertin, CEO de Maestro, al igual que otros expertos, dijo a Bitcoin.com news que cree que las instituciones financieras verán este movimiento positivamente. Sin embargo, expresó su preocupación de que la Ley GENIUS en su forma actual otorga una ventaja injusta a las instituciones financieras tradicionales.

“Una preocupación es que la Ley GENIUS prohíbe la generación de rendimiento en tokens estables en EE. UU., favoreciendo al sistema bancario existente y sofocando potenciales innovaciones con esta tecnología”, argumentó Bertin.

Aclarando la Autoridad Regulatoria con la CMSA

Mientras los medios han iluminado ampliamente la Ley GENIUS, otra pieza crucial de legislación ha estado avanzando constantemente a través del Congreso de EE. UU.: la Ley de Estructura del Mercado Cripto (CMSA). Este proyecto de ley aborda directamente un antiguo atolladero regulatorio que ha plagado la industria naciente de activos digitales.

Durante años, la SEC y la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC), los principales reguladores financieros del país, han emitido frecuentemente declaraciones contradictorias respecto a la clasificación de activos digitales. Esta ambigüedad jurisdiccional ha dejado a los participantes del mercado en un estado perpetuo de incertidumbre, sofocando la innovación y a menudo atrapándolos en un limbo legal, sin saber qué reglas de qué agencia seguir.

Sin embargo, bajo la CMSA, las dos agencias tendrán roles distintos, y según Bertin, este “claro marco de doble regulador brinda a las empresas de blockchain como Maestro la confianza para desarrollar productos financieros compatibles y nativos de Bitcoin”.

George Massim, consejero general en Caladan, explicó que bajo la CMSA, los desarrolladores pueden, en teoría, solicitar a la SEC que su token sea clasificado como un commodity digital. Si tienen éxito, esto verá al token retirado del alcance de la SEC. Sin embargo, Massim dijo que esta llamada certificación de descentralización puede crear nuevos desafíos.

“Si la SEC no comienza a aceptar reclamaciones de descentralización más ampliamente, este marco no necesariamente reducirá el rol de la Comisión. Así que, mientras las leyes de Claridad y Estructura de Mercado buscan formalizar límites, el resultado práctico dependerá de cómo tanto la SEC como la CFTC operacionalicen esos cambios”, argumentó Massim.

Aunque la aprobación de los tres proyectos de ley es vista como una victoria para la administración Trump, algunos han expresado preocupación por la oposición en curso a la legislación de activos digitales por parte del Partido Demócrata. Aunque el conteo final de la votación para la Ley GENIUS muestra que más de 100 demócratas votaron a favor, la aparente postura anti-cripto del partido crea incertidumbre que hace difícil que los proyectos hagan compromisos a largo plazo.

Mete AI advirtió que si la legislación cripto se aprueba estrictamente a lo largo de líneas partidarias, “su sostenibilidad está en riesgo”. Tal polarización también disuade la adopción institucional y puede socavar la confianza pública en la capacidad del gobierno para manejar los activos digitales sabiamente, agregó Mete AI. Massim comparte estos sentimientos, viendo esta dinámica como que hace que el progreso percibido sea “innegablemente frágil”.

Para superar la política partidista de Washington, Massim, en cambio, aboga por usar marcos regulatorios establecidos pero adaptarlos para reflejar las realidades técnicas del cripto, como la descentralización, los activos tokenizados y los mercados 24/7. Massim añadió:

“Si la orientación de la SEC a principios de este mes sobre las divulgaciones de ETP de activos criptográficos bajo el Reg S-K y S-X es un indicativo, la Comisión parece señalar que cree que las herramientas heredadas pueden ser flexionadas para acomodar los activos digitales sin necesitar regímenes completamente nuevos.”

Mientras tanto, Bertin dijo que se necesita un diálogo entre las partes interesadas de la industria, los reguladores y los legisladores a través de líneas partidarias para garantizar que cualquier legislación no sea percibida como el producto exclusivo de ningún partido político en particular.