Los comisionados de la SEC no están de acuerdo sobre las reglas de custodia de criptomonedas para asesores y fondos registrados.

Nueva guía de la SEC impulsa el debate sobre la custodia de criptomonedas, la protección de los inversores y la supervisión

Los comisionados de la Comisión de Seguridad e Intercambio de EE. UU. (SEC) emitieron la semana pasada opiniones opuestas con respecto a una nueva carta de no acción de la División de Gestión de Inversiones de la agencia que permite a los asesores de inversión registrados y fondos regulados mantener activos de criptomonedas con ciertas compañías fiduciarias constituidas a nivel estatal. La guía del personal aclara cómo se aplican las reglas de custodia existentes bajo la Ley de Asesores de Inversión de 1940 y la Ley de Compañías de Inversión de 1940 a las tenencias de criptomonedas, señalando un posible cambio en el tratamiento de los custodios de activos digitales bajo la ley federal de valores.

La comisionada Hester M. Peirce respaldó la decisión, describiéndola como una aclaración pragmática y tardía para una industria que opera en incertidumbre. Ella declaró:

La carta de no acción del personal es un desarrollo alentador para los asesores registrados y los fondos regulados que invierten o desean invertir en criptoactivos.

Peirce enfatizó que la carta de no acción (NAL) no amplía la definición de custodios permitidos, sino que reafirma que las compañías fiduciarias estatales, cuando operan dentro de marcos regulatorios sólidos, pueden cumplir esa función. Además, señaló: “Los asesores registrados y fondos regulados pueden mantener criptoactivos con otros custodios permitidos sin importar la NAL, incluidos bancos nacionales y bancos estatales.”

En su opinión, la acción del personal restaura la coherencia reguladora para firmas que se habían visto restringidas por la ambigüedad sobre si los custodios constituidos a nivel estatal califican bajo la ley federal. Peirce argumentó que la decisión apoya la protección de los inversores al tiempo que reconoce las realidades prácticas del mercado de criptomonedas e instó a la SEC a continuar refinando las reglas de custodia a través de enfoques más modernos basados en principios.

La comisionada Caroline A. Crenshaw, sin embargo, denunció el movimiento del personal como un exceso que debilita salvaguardas vitales para los inversores. Advirtió:

Me sorprende que estemos erosionando nuestras reglas para allanar el camino a una nueva clase de custodios que parecen admitir fácilmente que no cumplen con los estándares actuales de nuestro régimen de custodia.

“La posición de no acción de hoy carece de respaldo fáctico en áreas clave y proporciona escasa justificación legal para hacer agujeros en las protecciones estatutarias básicas,” agregó Crenshaw. Ella sostuvo que las compañías fiduciarias estatales operan bajo supervisión inconsistente y a menudo menos rigurosa en comparación con bancos constituidos federalmente, dejando a los inversores expuestos a riesgos innecesarios.

Crenshaw también criticó a la SEC por omitir un proceso formal de reglamentación, argumentando que un cambio de esta magnitud debería involucrar comentarios públicos y análisis económico. Los partidarios de la carta de no acción, por su parte, dicen que el movimiento promueve la competencia entre custodios, avanza en la claridad reguladora y representa un paso hacia la integración de activos digitales dentro de los marcos de valores existentes.