Los Bancos Centrales Aceleran la Compra de Oro a Medida que Aumenta la Desdolarización

La desdolarización impulsa el cuarto año de compras masivas de oro por parte de los bancos centrales

En medio de crecientes tensiones globales y un movimiento concertado para alejarse de la dependencia del dólar estadounidense, los bancos centrales están recurriendo cada vez más al oro como activo de reserva estratégico. La consultora de metales Metals Focus informó el 5 de junio en su pronóstico anual del mercado de oro que se espera que los bancos centrales compren 1,000 toneladas métricas de oro en 2025, marcando el cuarto año consecutivo de compras significativas por parte del sector oficial. Aunque este pronóstico representa una disminución del 8% respecto a las 1,086 toneladas récord adquiridas en 2024, indica que la demanda de los bancos centrales sigue siendo históricamente elevada.

Metals Focus enfatizó que esta tendencia está siendo impulsada por los esfuerzos continuos para reducir la dependencia de los activos denominados en dólares estadounidenses, ya que los bancos centrales responden a crecientes preocupaciones sobre la estabilidad política y fiscal de Estados Unidos. En su informe, la consultora afirmó:

Las razones que han sustentado la desdolarización en los últimos años permanecen firmemente en su lugar.

“Si acaso, la postura política impredecible del Presidente Trump, su crítica pública a (el presidente de la Fed) Jerome Powell y la perspectiva fiscal deteriorada de EE. UU. han erosionado aún más la confianza en el dólar estadounidense y en los bonos del Tesoro como activos refugio definitivos”, explicó la firma. El informe agregó que “las tensiones geopolíticas elevadas desde el inicio de su administración también han reducido el atractivo de los activos estadounidenses.” Estos desarrollos, señaló Metals Focus, están fortaleciendo el caso del oro como un activo de reserva políticamente neutral y sin carga de pasivo entre los bancos centrales.

A pesar de un fuerte repunte en los precios del oro—un incremento del 29% hasta ahora este año, con un máximo histórico de $3,500 por onza troy alcanzado en abril—la demanda de los bancos centrales no se ha suavizado. Las compras del primer trimestre estuvieron en línea con el promedio de 2022–2024, con Polonia, Azerbaiyán y China entre los principales compradores. El informe también destacó las constantes entradas en Irán, indicando una actividad continua por parte del Banco Central de Irán. Metals Focus proyecta que el precio promedio del oro aumentará un 35% en 2025 a $3,210 por onza, citando la incertidumbre económica continua y la disminución de la confianza en los instrumentos tradicionales de refugio seguro como factores centrales que sostienen la demanda.

Las preocupaciones sobre la disminución del dominio global del dólar estadounidense están aumentando, impulsadas por las tensiones geopolíticas y la inestabilidad fiscal. El CEO de JPMorgan Jamie Dimon y el CEO de Tesla Elon Musk han emitido recientemente advertencias destacando estos riesgos. El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, ha adoptado una posición más directa, afirmando que bitcoin podría reemplazar finalmente al dólar como moneda de reserva global. Mientras tanto, países dentro de alianzas como BRICS y la Organización de Cooperación de Shanghái (SCO) están acelerando la desdolarización al realizar más comercio en monedas nacionales.