Los analistas de Mizuho ven que los vientos favorables institucionales impulsan las acciones de Bitgo

«Grado militar»: Mizuho respalda la apuesta por la infraestructura de Bitgo a pesar de la caída de las acciones

En una nota del 17 de febrero, los analistas de Mizuho Dan Dolev y Alexander Jenkins iniciaron la cobertura de Bitgo Holdings Inc. (NYSE: BTGO) con un objetivo que implica una subida de entre el 50 % y el 60 % con respecto al reciente rango de cierre de la acción, cercano a los 10,87 dólares. La recomendación llega en un momento en el que las acciones siguen bajo presión tras la salida a bolsa de la empresa, con una caída de alrededor del 50 % en términos de pérdidas porcentuales históricas registradas por tradingview.com.

Los analistas de Mizuho describen la infraestructura de custodia de Bitgo como «de grado militar», señalando su historial de seguridad y su enfoque institucional como factores diferenciadores clave. Fundada en 2013, la empresa ha evitado grandes ataques informáticos, un historial que Mizuho considera fundamental en un sector en el que las fallas de seguridad pueden ser existenciales.

A diferencia de las empresas de criptomonedas que dependen en gran medida de los volúmenes de negociación, Bitgo obtiene más del 80 % de sus ingresos de fuentes estables y recurrentes, como los servicios de custodia y staking. Esa composición, según los estrategas de Mizuho, proporciona aislamiento durante las recesiones y posiciona a la empresa más como una infraestructura que como una correduría.

La escala es otro pilar de la tesis de Mizuho. Bitgo protege más de 100 000 millones de dólares en activos bajo custodia, una cifra que los investigadores destacan como prueba de la confianza institucional. Se prevé que los ingresos crezcan a una tasa compuesta anual de alrededor del 28 % hasta 2027, superando a algunos competidores, a medida que se expande la adopción de criptomonedas, monedas estables y activos del mundo real tokenizados (RWA).

La empresa también destaca la red Go Network, propiedad de Bitgo, que permite a los clientes negociar y liquidar transacciones mientras mantienen los activos en almacenamiento en frío, y la describe como una ventaja competitiva. El posicionamiento normativo, que incluye las cartas fiduciarias estadounidenses y una estructura bancaria fiduciaria nacional, podría respaldar aún más el crecimiento nacional e internacional.

Sin embargo, siguen existiendo riesgos. Las fluctuaciones en el precio de las criptomonedas, la intensificación de la competencia de los bancos y otros custodios, y los obstáculos normativos podrían lastrar el rendimiento. El día de la publicación del informe, las acciones de Bitgo cerraron con una caída de casi el 5 %, lo que nos recuerda que incluso las narrativas «de grado militar» deben superar la prueba de resistencia del mercado. Al abrir Wall Street el martes por la mañana, las acciones de Bitgo han experimentado una subida de un punto porcentual desde el cierre de ayer.

Preguntas frecuentes ❓

• ¿Por qué Mizuho inició la cobertura de Bitgo? Mizuho inició la cobertura con una calificación de «superior al mercado», citando el historial de seguridad de Bitgo, su modelo de ingresos recurrentes y su posicionamiento institucional.
• ¿Cuál es el precio objetivo de Mizuho para Bitgo? La empresa fijó un objetivo de 17 dólares, lo que implica una subida de entre el 50 % y el 60 % con respecto a los niveles recientes.
• ¿Cuánto han caído las acciones de Bitgo desde su salida a bolsa? Las acciones han bajado alrededor de un 50 % desde sus niveles históricos.
• ¿Qué tamaño tiene el negocio de custodia de Bitgo? La empresa protege más de 100 000 millones de dólares en activos de clientes bajo custodia.