Las stablecoins acaparan el 83 % del volumen de operaciones al contado con criptomonedas en dólares estadounidenses a medida que los pares con monedas fiduciarias pierden protagonismo, según Kaiko

Las stablecoins consolidan su papel como principal capa de liquidación en el mercado de cripto

Las últimas cifras de Kaiko muestran que los pares con el dólar estadounidense fiduciario están pasando a un papel secundario, con solo el 16,97 % del volumen total al contado en las bolsas centralizadas. Esto contrasta fuertemente con ciclos anteriores, cuando los canales vinculados a los bancos aún tenían un peso significativo.

En 2021, las stablecoins representaban el 77,75 % de las operaciones al contado en USD, mientras que los pares fiduciarios representaban el 22,25 %. Desde entonces, el equilibrio se ha ido inclinando de forma constante, y las stablecoins superaron el umbral del 80 % durante el periodo 2024-2025 y no han mirado atrás.

Los datos de Kaiko enmarcan este cambio como algo más que una mejora de la comodidad. Las stablecoins se han convertido, de hecho, en el dólar operativo dentro de los mercados de criptomonedas, gestionando la liquidación, la liquidez y la fijación de precios en casi todos los principales pares de negociación. El funcionamiento es sencillo. Los pares de tokens fiduciarios, como BTC/USDT y ETH/USDC, ofrecen una mayor liquidez, spreads más ajustados y acceso las 24 horas del día sin las fricciones asociadas a los horarios bancarios tradicionales o a los retrasos en la liquidación.

Esa accesibilidad ha impulsado su adopción mucho más allá de las mesas de negociación estadounidenses. En regiones que se enfrentan a controles de capital o a una infraestructura bancaria limitada, las stablecoins funcionan como un canal paralelo al dólar para las remesas, las nóminas y las transacciones cotidianas.

Las métricas de volumen reflejan ese tirón global. Las stablecoins respaldadas por el dólar procesan cientos de miles de millones de dólares en volumen al contado diario, mientras que las stablecoins denominadas en euros siguen siendo un error de redondeo en comparación, incluso con la claridad regulatoria que ofrece el marco MiCA de Europa.

La cuota de mercado entre los emisores también sigue estando concentrada. El USDT de Tether sigue acaparando la mayor parte de la actividad comercial, superando a menudo el 80 % del volumen impulsado por las stablecoins, mientras que el USDC mantiene una presencia menor, pero aún significativa. Los avances normativos han contribuido a reforzar esta tendencia. Los marcos normativos estadounidenses introducidos en 2025 han fomentado la emisión y el cumplimiento normativo, mientras que las plataformas de intercambio sin acceso directo a la banca estadounidense canalizan cada vez más su actividad a través de pares de monedas estables. En las plataformas reguladas de EE. UU., los pares con moneda fiduciaria siguen existiendo, pero su presencia es limitada. Dependiendo de la plataforma y del mes, el trading directo en USD puede situarse en un porcentaje de dos dígitos bajos —o incluso de un solo dígito— del volumen total.

Las stablecoins también ocupan un lugar central en las finanzas descentralizadas (DeFi), impulsando los fondos de liquidez, los mercados de préstamos y las estrategias de rendimiento. Su papel se ha ampliado desde la garantía hasta la infraestructura básica, afianzando tanto los ecosistemas centralizados como los en cadena.

Hay compensaciones. La concentración del mercado, la transparencia de las reservas y el escrutinio regulatorio siguen siendo temas recurrentes, especialmente a medida que las stablecoins se acercan a la escala de las redes de pago tradicionales. Aun así, la dirección es clara. Las stablecoins han pasado de desempeñar un papel secundario a ocupar el centro del escenario, sustituyendo silenciosamente a los canales fiduciarios en gran parte de la criptoeconomía.

Preguntas frecuentes 🔎

• ¿Qué porcentaje del trading al contado de criptomonedas utiliza stablecoins? Las stablecoins representan alrededor del 83 % del volumen de trading al contado denominado en USD a fecha de marzo de 2026.
• ¿Por qué las stablecoins están sustituyendo a los pares de USD fiduciarios? Ofrecen una liquidación más rápida, mayor liquidez y acceso las 24 horas del día, los 7 días de la semana, sin depender de los sistemas bancarios tradicionales.
• ¿Qué stablecoins dominan la actividad comercial? El USDT lidera con una amplia ventaja, mientras que el USDC es el segundo mayor contribuyente.
• ¿Siguen existiendo los pares de negociación con el dólar estadounidense fiduciario?
  Sí, pero ahora representan una parte menor de la actividad, principalmente en las bolsas reguladas de EE. UU.