Las señales de Pantera indican un fuerte crecimiento del cripto en 2026 después de que los mercados se redujeron discretamente en riesgo en 2025.

Pantera ve 2025 como el punto de inflexión estructural de las criptomonedas

Pantera Capital publicó su Carta Blockchain de diciembre enmarcando 2025 como el año del progreso estructural para las criptomonedas. A pesar de la acción de precios moderada, la firma argumenta que la claridad regulatoria, el acceso institucional y los avances en infraestructura remodelaron la trayectoria a largo plazo de la industria más que cualquier ciclo de mercado previo de maneras que los mercados no lograron valorar inmediatamente.

El punto central de Pantera es que el desempeño de precios oscureció la magnitud del cambio. Al entrar en 2025, las expectativas eran elevadas alrededor de una administración estadounidense pro-cripto, cambios regulatorios y condiciones macroeconómicas favorables. Cuando las ganancias de bitcoin no estuvieron a la altura de ese optimismo, el año fue ampliamente visto como decepcionante. Pantera no está de acuerdo. Como escribió Erik Lowe, jefe de contenido de Pantera:

Si bien los precios pueden haber quedado por debajo de las expectativas, este año entregó más progreso estructural que ninguno en la historia de las criptomonedas.

Una administración estadounidense pro-cripto, la renuncia de Gary Gensler, y el nombramiento del presidente de la SEC Paul Atkins marcaron una drástica reversión de políticas. La rescisión de SAB 121, el despido de importantes demandas de la SEC y la formación de un grupo de trabajo de AI y Crypto en la Casa Blanca redujeron el riesgo regulatorio sistémico. La legislación sobre stablecoins se convirtió en ley, los proyectos de ley sobre la estructura del mercado avanzaron en el Congreso, y EE.UU. resurgió como un centro viable en tierra para la emisión e innovación de criptomonedas.

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Pantera también enfatizó cómo la distribución y validación institucional aceleraron la adopción. Coinbase se unió al S&P 500, convirtiéndose en la primera empresa nativa de criptomonedas incluida en el índice. Vanguard revirtió su prohibición de larga data sobre los ETF de criptomonedas, abriendo el acceso a 50 millones de clientes y $11 billones en activos. Robinhood lanzó acciones tokenizadas, múltiples ETF de criptomonedas se expandieron, y nueve empresas de blockchain salieron a bolsa. Lowe escribió:

Para el ecosistema más amplio, creemos que este movimiento valida aún más los activos digitales como una categoría invertible junto con acciones, renta fija, commodities y alternativas. Este es un paso importante hacia la integración de las criptomonedas en el núcleo de los mercados de capital global.

Los métricos en la cadena reforzaron el cambio, con activos del mundo real creciendo un 235% y el suministro de stablecoins aumentando en $100 mil millones.

Mirando hacia adelante, la perspectiva de Pantera enfatiza la durabilidad sobre la exageración a corto plazo. La claridad regulatoria es ahora un viento de cola estructural, reduciendo primas de riesgo incrustadas en las valoraciones. La tokenización y los activos del mundo real siguen siendo una oportunidad de varias décadas, incluso si el crecimiento se desarrolla de manera desigual. Se espera que la participación en Bitcoin-Fi continúe expandiéndose más allá del 1% del suministro, impulsada por el staking, préstamos e integraciones institucionales. Bitcoin-Fi (también conocido como BTCFi o Bitcoin DeFi) es el ecosistema de aplicaciones y protocolos financieros descentralizados construidos sobre o alrededor de la blockchain de Bitcoin.

Pantera además señaló que es probable que las plataformas fintech dominen las puertas de entrada a las criptomonedas, aprovechando la escala, el cumplimiento y las bases de usuarios existentes. ZK-TLS y las pruebas web están emergiendo como infraestructura central, permitiendo el uso sin confianza de datos fuera de la cadena. La compañía es más cautelosa con los NFT y el restaking, que no estuvieron a la altura de las expectativas en 2025, pero ve a ambos como categorías en evolución en lugar de experimentos fallidos. Resumiendo la convicción de la firma, Lowe escribió:

Desde esa perspectiva, creemos que no ha habido un año más importante para la industria que 2025. Este es el año en que comenzamos a colocar los cimientos profundos para apoyar un crecimiento duradero y a largo plazo.

FAQ ⏰

• ¿Por qué Pantera Capital dice que 2025 importó para las criptomonedas a pesar de los precios débiles?
  Pantera argumenta que la claridad regulatoria, el acceso institucional y el progreso en infraestructura superaron la acción de precios a corto plazo.
• ¿Qué cambios regulatorios destacó Pantera en su perspectiva para 2025?
  La firma citó la rescisión de SAB 121, demandas de la SEC desestimadas, legislación sobre stablecoins y una clasificación de activos más clara.
• ¿Cómo aceleró la adopción institucional en 2025 según Pantera?
  Coinbase se unió al S&P 500, Vanguard aprobó los ETF de criptomonedas y varias empresas de blockchain salieron a bolsa.
• ¿Qué sectores de criptomonedas ve Pantera como impulsores de crecimiento a largo plazo?
  Pantera señala la tokenización, activos del mundo real, Bitcoin-Fi, plataformas fintech e infraestructura ZK-TLS.