En la primera mitad de 2025, las liquidaciones largas en el mercado de criptomonedas continuaron superando a las liquidaciones cortas, lo que indica un sentimiento alcista predominante a pesar de la volatilidad.
H1 Las Liquidaciones de Largos Superan a los Cortos, Sugiriendo un Giro Alcista: Coinglass
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Récord de Liquidaciones Largas a Principios de 2025
La primera mitad de 2025 presenció liquidaciones largas “excepcionalmente pronunciadas” en el mercado cripto. Solo el 3 de febrero de 2025, se produjeron liquidaciones de posiciones largas por valor de $1,88 mil millones, representando aproximadamente el 65% de las liquidaciones totales de ese día. Este crash de un solo día liquidó más de 729,000 posiciones, convirtiéndose de lejos en el evento de liquidación de un día más grande en el primer y segundo trimestre del año.
La plataforma de información y comercio de futuros de criptomonedas, Coinglass, identificó el anuncio del presidente de los EE. UU., Donald Trump, sobre aranceles comerciales a gran escala como un motor principal de la agitación significativa del mercado. Tras semanas de especulación, Trump reveló formalmente los “aranceles comerciales recíprocos” el 3 de abril de 2025, enmarcándolos como represalias contra países que, según él, restringían injustamente las importaciones de EE. UU.
Este anuncio envió ondas de choque inmediatas a través de los mercados financieros globales. Índices clave, como el Hang Seng, se desplomaron casi un 10% en tan solo 24 horas. El mercado de criptomonedas, que había visto un repunte notable antes de la investidura de Trump el 20 de enero de 2025, revirtió drásticamente. Bitcoin (BTC) experimentó una caída significativa, bajando a su punto más bajo en cinco meses, situándose en poco menos de $75,000. Algunos informes indicaron una caída del 8.5% en un solo día para BTC inmediatamente después de las noticias de los aranceles.
Vientos Macro-económicos Adversos
Sin embargo, más de un mes antes del tumultuoso periodo desencadenado por el anuncio de aranceles de Trump, “una confluencia de desarrollos macroeconómicos negativos exacerbó la fragilidad del mercado”, según Coinglass. Estos incluyeron un tono agresivo de la Reserva Federal de EE. UU. y una advertencia de beneficios de la gigante minorista Walmart, ambos ocurriendo el 25 de febrero. Estos eventos prepararon a los mercados para una tendencia a la baja.
“Esta combinación de factores intensificó la presión vendedora en el ya frágil mercado cripto, llevando a otra ola de liquidaciones impulsadas por el pánico. BTC cayó por debajo del nivel psicológico significativo de $90,000, alcanzando su punto más bajo desde noviembre del año anterior,” indicó el informe de Coinglass.
Previsiblemente, las posiciones largas fueron las más afectadas. La plataforma de derivados Bybit sola vio aproximadamente $666 millones en posiciones liquidadas, con casi el 90% de esas siendo posiciones largas.
Mientras que tanto BTC como ethereum (ETH) experimentaron caídas de precios significativas, las altcoins fueron aún más golpeadas. Por ejemplo, Solana (SOL) vio su precio reducido a la mitad en más del 50% desde su máximo de mediados de enero hasta finales de febrero, resultando en más de $150 millones en liquidaciones de contratos perpetuos asociados.
Esta tendencia continuó hacia principios de marzo, con BTC cayendo brevemente a $82,000 y la mayoría de las principales criptomonedas alcanzando nuevos mínimos de varios meses.
Purga del Mercado y Sentimiento Alcista Persistente
Para el 7 de abril, sin embargo, las posiciones largas apalancadas “fueron en gran parte purgadas,” creando condiciones favorables para una posible recuperación. Más de dos semanas después, se registraron más de $600 millones en liquidaciones forzadas de posiciones cortas, marcando el evento de liquidación corta más grande del año en el mercado cripto.
A pesar de esto, las liquidaciones largas superaron ampliamente a las liquidaciones cortas en valor total durante este periodo, con la liquidación de un solo día más grande triple que el mayor día de liquidación corta. Según Coinglass, esto indica un sentimiento alcista predominante.
“Esta dinámica refleja el ciclo de mercado alcista predominante, donde las posiciones largas están más agresivamente apalancadas y expuestas a mayor riesgo. El exceso de optimismo y apalancamiento largo, una vez que se rompen niveles de precios críticos, puede fácilmente desencadenar liquidaciones en cascada: una ‘espiral mortal’ de desapalancamiento,” concluyó el informe.
