La regulación de criptomonedas en EE. UU. avanzó drásticamente en 2025 cuando el Congreso estableció reglas para las stablecoins, adoptó las finanzas digitales reguladas y aceleró los esfuerzos de estructura de mercado, marcando un amplio impulso legislativo que trajo la tan esperada claridad a los activos digitales.
Las leyes históricas sobre criptomonedas impulsan el cambio regulatorio de 2025 mientras el Congreso señala su compromiso con el crecimiento de los activos digitales
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La Legislación sobre Criptoactivos Llega a Masa Crítica en 2025 con Stablecoins Establecidas y Estructura de Mercado en Movimiento
El año 2025 marcó un cambio crucial en la regulación de criptomonedas en EE. UU. cuando el Congreso se alejó de una política basada en la aplicación hacia marcos estatutarios más claros. Aunque los legisladores entregaron un resultado definitivo sobre las stablecoins, el progreso en la estructura de mercado, la política fiscal y los problemas de CBDC fue desigual, reflejando tanto el impulso bipartidista como la complejidad regulatoria no resuelta en los mercados de activos digitales.
El desarrollo más consecuente fue la promulgación de la Ley de Orientación y Establecimiento de Innovación Nacional para Stablecoins de EE. UU., o GENIUS, firmada en ley en julio. Como el primer estatuto federal integral sobre criptomonedas, GENIUS eliminó las stablecoins de pago de las leyes de valores y materias primas, asignando la supervisión a los reguladores bancarios en lugar de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) o la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC). La Senadora Kirsten Gillibrand (D-NY) comentó:
Esta ley permitirá a las empresas y consumidores de EE. UU. aprovechar la próxima generación de innovación financiera. Un producto de meses de negociaciones bipartidistas, la Ley GENIUS protegerá a los consumidores, permitirá la innovación responsable y salvaguardará la dominancia del dólar estadounidense.
Los emisores deben respaldar completamente las stablecoins con efectivo o bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo, están prohibidos de pagar rendimiento y deben cumplir con los requisitos de la Ley de Secreto Bancario. La ley también introdujo un modelo de supervisión escalonada, permitiendo la regulación estatal para emisores por debajo de los $10 mil millones en capitalización de mercado, mientras que se requiere supervisión federal para jugadores más grandes. Desde una perspectiva política, GENIUS señala un compromiso estratégico de EE. UU. con las stablecoins privadas reguladas como el vehículo preferido para pagos en dólares digitales, dejando de lado efectivamente las perspectivas a corto plazo para una moneda digital del banco central al por menor.
Fuera de las stablecoins, el Congreso avanzó pero no finalizó un nuevo régimen de estructura de mercado para activos criptográficos. La Cámara aprobó la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales, o CLARITY, Act, que busca definir cuándo los tokens califican como materias primas digitales sujetas a la supervisión de la CFTC y propone una vía de “madurez blockchain” que permite a los activos salir de la regulación de valores a medida que las redes se descentralizan.
En respuesta, el Comité de Agricultura del Senado lanzó el borrador de discusión bipartidista Boozman-Booker, que aborda un enfoque más prescriptivo al otorgar a la CFTC jurisdicción exclusiva sobre los mercados de materias primas digitales al contado, imponiendo estrictos requisitos de custodia, segregación de activos y protección al consumidor. Aunque las dos propuestas difieren en metodología, ambas reflejan una conclusión compartida de que la CFTC debe regular los mercados de criptomonedas al contado que no sean valores. Reconciliar definiciones, límites jurisdiccionales y rigor regulatorio sigue siendo la tarea legislativa central de cara al 2026. El senador Cory Booker (D-NJ) opinó:
Este borrador de discusión bipartidista otorgaría a la CFTC nueva autoridad para regular el mercado de materias primas digitales al contado, creando nuevas protecciones para los clientes minoristas y asegurando que la agencia tenga el personal y los recursos necesarios para supervisar este mercado en crecimiento.
El Congreso también abordó varios temas periféricos de alto impacto sin entregar una resolución integral. La Cámara aprobó la Ley Anti-Vigilancia del Estado sobre CBDC, limitando la capacidad de la Reserva Federal para emitir una moneda digital del banco central sin la aprobación explícita del Congreso, efectivamente colocando un freno legislativo a una CBDC estadounidense. Por separado, los legisladores anularon la “regla de corredores de DeFi del IRS” utilizando la Ley de Revisión del Congreso, protegiendo billeteras no custodiales y protocolos descentralizados de mandatos de informes fiscales inoperables mientras preservan las obligaciones para intermediarios custodiales.
Junto a la guía de la Casa Blanca que insta a los reguladores a alejarse de la regulación por cumplimiento, estas acciones reforzaron un cambio más amplio en el tono. Para los participantes del mercado, 2025 proporcionó una certeza significativa en áreas de alto riesgo mientras deja las decisiones finales de estructura de mercado como el catalizador regulatorio definitivo para la próxima fase de la política de criptomonedas en EE. UU.
Preguntas Frecuentes ⏰
- ¿Qué cambió la Ley GENIUS para las stablecoins?
Estableció el primer marco federal para las stablecoins de pago bajo reguladores bancarios con requisitos de reserva completa. - ¿Por qué la estructura del mercado de criptomonedas en EE. UU. aún no está resuelta?
Las propuestas de la Cámara y el Senado difieren en la autoridad de la CFTC, las definiciones de activos y los estándares de cumplimiento. - ¿Cómo abordó el Congreso las preocupaciones sobre las CBDC en 2025?
Los legisladores restringieron a la Reserva Federal de emitir una CBDC sin la aprobación explícita del Congreso. - ¿Qué pasó con la regla de corredores de DeFi del IRS?
El Congreso la anuló, protegiendo billeteras no custodiales y protocolos descentralizados de la expansión de informes fiscales.
