Las encrucijadas de las criptomonedas en India: La Ley COINS 2025 ofrece una hoja de ruta centrada en los 'derechos'.

El Impasse Regulatorio de Cripto en India

La política de cripto en India sigue en un “limbo regulatorio”, con los legisladores dependiendo en gran medida de estatutos existentes desde que la Corte Suprema levantó una prohibición bancaria impuesta por el banco central en 2020. Según Arvind Alexander, un asesor legal sénior en la firma de capital de riesgo Web3 Hashed Emergent, esta situación desafortunadamente “crea confusión” e inhibe el objetivo de hacer de India un líder global en cripto.

Para solucionar esto, India necesita promulgar un marco que priorice los derechos y otorgue a los residentes derechos a nivel “constitucional” para la autocustodia de activos y “para transacciones entre pares sin un KYC [conozca a su cliente] generalizado”. Alexander también pidió el establecimiento de un regulador dedicado a cripto y la creación de refugios seguros para la innovación y estructuras de pruebas de concepto.

Según Alexander, tomar estos pasos traerá claridad y atraerá talento a India.

“Tomar estos pasos transformaría a India de una jurisdicción de asesorías dispersas y ejecuciones impredecibles a uno de los ecosistemas cripto más equilibrados y competitivos del mundo, atrayendo talento, capital y proyectos globales para construir de manera nativa en India”, afirmó Alexander.

No obstante, algunos informes en India han sugerido que el gobierno está cerca de presentar un documento de discusión sobre activos virtuales. Algunos observadores creen que esto pone al país asiático en camino hacia la claridad regulatoria que la industria cripto ha estado clamando. Si bien aplaude la publicación del documento de discusión sobre activos digitales virtuales (VDA) como un paso en la dirección correcta, Alexander cree que solo será significativo si va más allá de hacer preguntas.

“Creemos que el documento de discusión del VDA tiene el potencial de iniciar una hoja de ruta robusta y multiactor, pero solo si avanza rápidamente de preguntas generales a prescripciones políticas informadas por derechos”, dijo.

Introduciendo la Ley COINS 2025

El camino claro hacia la legislación del documento de discusión es lo que evitará que se convierta en otro documento de discusión. Para asegurar que el documento del VDA no termine de esa manera, Alexander dijo que debe estar acompañado por una ley modelo o borrador elaborado por los participantes de la industria. El 21 de julio, Hashed Emergent reveló justamente ese borrador: la Ley de Supervisión, Innovación y Estrategia de Cripto-Sistemas (COINS) 2025.

Vishal Achanta, otro asesor legal en Hashed Emergent, dijo que esta ley modelo fue redactada después de estudios de investigación realizados por la firma de capital de riesgo Web3 que revelaron dos cosas sobre el panorama cripto de India. En primer lugar, los constructores y usuarios carecían de derechos claros de propiedad y privacidad, mientras que los proveedores de servicios lidiaban con asesores contradictorios emitidos por los reguladores. En segundo lugar, los impuestos punitivos de India o los congelamientos bancarios ad-hoc estaban llevando a fundadores y capital al extranjero.

Comentando sobre el objetivo a largo plazo de la Ley COINS, Achanta dijo:

La Ley COINS tiene como objetivo ofrecer certeza legal, protección al consumidor y aceleración de la innovación, transformando a India en un centro global de finanzas descentralizadas fundamentadas en derechos en lugar de ser una idea tardía en jurisdicciones extranjeras.

Bajo la ley modelo de Hashed Emergent, el derecho de los usuarios de cripto a mantener, transferir y custodiar activos cripto sin el uso obligatorio de intermediarios está garantizado. De manera similar, la ley modelo extiende el derecho a la privacidad al ámbito cripto, lo que asegura que “las transferencias anónimas legales permanezcan protegidas”. Para los desarrolladores, la ley modelo imagina un entorno en el que tienen un “derecho explícito a construir, probar y desplegar código en redes públicas.”

Mientras tanto, la Ley COINS aborda la creación de una reserva estratégica de Bitcoin, que, según Achanta, puede ayudar a India a reducir su dependencia en las tenencias tradicionales de fiat y bonos. Aunque la ley modelo propone construir la reserva estratégica con bitcoins (BTC) confiscados, Alexander, sin embargo, argumenta que dichos “volúmenes de confiscación por sí solos pueden no ser suficientes para construir una reserva significativa a gran escala.”

Para abordar este desafío, la Ley COINS propone un enfoque que busca equilibrar la acumulación de reservas con el mantenimiento de la estabilidad del mercado.

“La Ley adopta un marco de compra medido y neutral al presupuesto que complementa la consolidación de activos con adquisiciones de mercado prudentes, ofreciendo beneficios de diversificación sin poner en peligro la disciplina fiscal o la estabilidad del mercado”, explicó Alexander.