Las acciones se recuperan tras la suspensión de los aranceles de emergencia por parte del Tribunal Supremo, pero el drama comercial no ha terminado

La sentencia del Tribunal Supremo provoca un repunte en los sectores minorista e industrial

Los mercados bursátiles estadounidenses cerraron a las 4 p. m. EST con amplias ganancias, revirtiendo las pérdidas iniciales relacionadas con los decepcionantes datos económicos y las persistentes lecturas de inflación. Una histórica decisión del Tribunal Supremo, por 6 votos contra 3, que limita la autoridad arancelaria de la Casa Blanca en virtud de la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional, inyectó una dosis de alivio en los activos de riesgo, al menos temporalmente.

El Nasdaq Composite lideró la subida, con un avance del 0,90 % hasta los 22 886,07 puntos. El Dow Jones Industrial Average subió 230,81 puntos, o un 0,47 %, hasta los 49 625,97, tras oscilar desde un déficit de aproximadamente 200 puntos al principio de la sesión. El S&P 500 avanzó un 0,69 % hasta los 6909,51, lo que supone su cierre más alto en más de una semana.

El NYSE Composite cerró en 23 452,60, con un alza de 94,32 puntos, lo que refleja una amplia participación en el repunte. Como muestra la imagen de referencia, todos los principales índices terminaron el día firmemente en territorio positivo, a pesar de una trayectoria intradía irregular.

En esta semana bursátil más corta, el S&P 500 ganó alrededor de un 0,7 %, el Dow subió un 0,3 % y el Nasdaq sumó un 0,9 %, rompiendo así una racha de varios días de pérdidas para las acciones tecnológicas. La amplitud del mercado mejoró, con un 58 % de valores al alza frente a un 37 % a la baja en la NYSE.

El Tribunal Supremo causa conmoción en el comercio

En una opinión mayoritaria redactada por el presidente del Tribunal Supremo, John Roberts, el tribunal dictaminó que el presidente Trump se excedió en sus competencias en virtud de la IEEPA al imponer amplios aranceles «recíprocos» a casi todos los socios comerciales de Estados Unidos. La mayoría sostuvo que la ley está destinada a auténticas emergencias nacionales que impliquen amenazas extranjeras, y no a servir de cheque en blanco para una política comercial radical.

La decisión planteó la posibilidad de más de 200 000 millones de dólares en devoluciones de aranceles, aunque el asunto ahora vuelve a los tribunales inferiores. Los jueces disidentes advirtieron de la perturbación de los acuerdos comerciales existentes y de las posibles complicaciones financieras para las empresas y los consumidores.

El presidente Trump respondió rápidamente, calificando la sentencia de «terrible» y anunciando planes para aplicar un nuevo arancel global del 10 % en virtud de la autoridad de la Sección 122. También señaló posibles ampliaciones en virtud de las Secciones 232 y 301, con el objetivo de mantener los ingresos por aranceles en niveles similares en 2026.

«¡La sentencia del Tribunal Supremo sobre los ARANCELES es profundamente decepcionante! Me avergüenzo de algunos miembros del Tribunal por no tener el valor de hacer lo que es correcto para nuestro país», escribió Trump en Truth Social.

El presidente de los Estados Unidos añadió:

«Los países extranjeros que nos han estado estafando durante años están eufóricos y bailando en las calles, ¡pero no bailarán por mucho tiempo!».

El repunte de alivio se enfrenta a la realidad

La reacción inicial del mercado fue clara: los sectores sensibles a los aranceles se dispararon. Los sectores industrial y de consumo defensivo subieron más de un 1 %, y empresas como Caterpillar y Walmart se beneficiaron de la reducción de las preocupaciones sobre los costes de importación a corto plazo.

Los minoristas, entre ellos Amazon y Home Depot, ganaron aproximadamente un 2 %, ya que los inversores sopesaron los posibles reembolsos frente al riesgo de nuevos aranceles. Las acciones del sector energético subieron ligeramente, ya que el petróleo alcanzó su máximo en seis meses en medio de las tensiones entre Estados Unidos e Irán, lo que supuso un impulso para el sector, pero planteó nuevas preguntas sobre la inflación.

Sin embargo, la tecnología cayó un 0,3 %, lo que refleja una rotación continua que se aleja de las apuestas puramente relacionadas con la inteligencia artificial y se dirige hacia las llamadas acciones de la economía real. Las pequeñas capitalizaciones, medidas por el índice Russell 2000, subieron un 0,31 %, ampliando las ganancias acumuladas en lo que va de año para ese segmento. El precio del bitcoin también registró ganancias, con un modesto aumento del 1,2 % en el día.

Los datos económicos mantienen la presión

El repunte se produjo a pesar de los datos económicos poco alentadores. El PIB del cuarto trimestre se situó en el 1,4 %, muy por debajo de las expectativas, lastrado en parte por el cierre del Gobierno. La inflación del gasto en consumo personal de diciembre se mantuvo en el 3 %, lo que reforzó la postura cautelosa de la Reserva Federal sobre los recortes de tipos.

Los índices de gestores de compras se suavizaron, la confianza de los consumidores no alcanzó las previsiones y las salidas de capitales de Estados Unidos alcanzaron los 52 000 millones de dólares en lo que va de año, el ritmo más rápido desde 2010. Los inversores han canalizado cada vez más dinero hacia mercados extranjeros como Corea del Sur y Brasil.

Mientras tanto, los precios del petróleo subieron debido a las tensiones geopolíticas, lo que complicó el panorama de la inflación. El VIX bajó hasta situarse en torno a 20, pero se mantuvo elevado, lo que pone de relieve que la volatilidad no ha desaparecido.

¿Qué le depara el futuro a los mercados?

Los analistas consideran ahora que la sentencia del Tribunal Supremo podría ser un catalizador para que el S&P 500 pruebe el límite superior de su reciente rango de cotización, entre 6730 y 7000 puntos. Los optimistas apuntan a un avance hacia los 7000 puntos, mientras que los pesimistas advierten de que la reanudación de las medidas comerciales podría reavivar rápidamente la turbulencia.

El secretario del Tesoro, Scott Bessent, indicó que los ingresos por aranceles podrían permanecer «prácticamente sin cambios» bajo otras autoridades, lo que sugiere que la incertidumbre política persistirá. Los inversores analizarán los próximos datos sobre la confianza de los consumidores, la construcción de viviendas y los beneficios de los minoristas en busca de pistas sobre la resistencia de la demanda.

No se esperan recortes de tipos por parte de la Reserva Federal a corto plazo, y la inflación persistente sigue limitando la flexibilidad de los responsables políticos. Si las tensiones comerciales se reavivan, los mercados podrían considerar que el repunte del viernes fue solo un intermedio, no el final.

Por ahora, Wall Street cierra la semana con un optimismo cauteloso, animado por la moderación judicial, pero plenamente consciente de que, en Washington, la historia de los aranceles rara vez termina con un solo titular.

Preguntas frecuentes ❓

• ¿Por qué subieron las acciones el 20 de febrero de 2026? Los mercados se recuperaron después de que el Tribunal Supremo anulara los aranceles de emergencia generales, lo que redujo la incertidumbre comercial a corto plazo.
• ¿Qué dictaminó el Tribunal Supremo sobre los aranceles? El tribunal dictaminó por 6 votos contra 3 que el presidente Trump se excedió en sus competencias en virtud de la IEEPA al imponer aranceles recíprocos generalizados.
• ¿Cómo se comportaron los principales índices? El S&P 500 cerró en 6909,51, el Dow en 49 625,97 y el Nasdaq en 22 886,07, todos ellos con ganancias.
• ¿Afectarán los nuevos aranceles a los mercados la próxima semana? Los inversores esperan que continúe la volatilidad mientras la Administración estudia otras opciones arancelarias.