La teatralidad de Trump con el Banco Central expone el mito de la independencia de la Fed

Los muros de la Fed nunca estuvieron fortificados, solo aparentaban estarlo

La Reserva Federal ha permanecido como una presencia polémica en la historia de EE. UU. desde su establecimiento en 1913. Aunque se considera independiente, opera con un marco de trabajo público-privado, donde los Bancos de la Reserva fueron construidos intencionadamente con ciertas características privadas. A lo largo de la historia, los presidentes de EE. UU. han ejercido influencia sobre la Reserva Federal, desafiando su independencia mediante nombramientos, críticas públicas y presiones directas para alinear la política monetaria con objetivos políticos.

La mano de Wilson en la creación

La propia creación de la Fed no hubiera tenido éxito sin los esfuerzos del 28º presidente de EE. UU., Woodrow Wilson, un demócrata que creía en regular el sector privado y apoyaba la noción de que el gobierno debía dirigir a las corporaciones para servir al público sobre un sistema puramente de libre mercado. Wilson y sus aliados establecieron la Fed con el objetivo declarado de frenar las recurrentes panics financieros que habían plagado la industria bancaria.

Sin embargo, muchas de las mismas poderosas familias bancarias y sus representantes, que estaban involucrados en problemáticas como la crisis de Knickerbocker durante el pánico de 1907 y disturbios bancarios del siglo XIX, desempeñaron roles fundamentales en la conformación y promoción de la creación del Sistema de Reserva Federal en 1913.

Wilson firmó la Ley de la Reserva Federal el 23 de diciembre de 1913, creando el banco central y estructurándolo para incluir a nombramientos presidenciales en la junta, equilibrando el control de banqueros privados con la supervisión gubernamental. Su papel estableció un precedente duradero para la participación ejecutiva, ya que Wilson no solo buscó calmar los panics bancarios sino que también incorporó canales para una influencia política continua dentro del marco de la Fed.

Hoover y la presión de la Depresión

Esto fue seguido por el 31º presidente, Herbert Hoover, quien al comienzo de la Gran Depresión en 1929 presionó a la Fed para que recortara las tasas de interés para apoyar la recuperación. En cambio, el banco central las aumentó.

Los esfuerzos de Hoover expusieron tensiones tempranas, ya que el empuje de su administración por un alivio monetario colisionó con las decisiones de la Fed, destacando la fragilidad de la institución para mantener su autonomía durante las crisis. Ejercer presión para resistir acciones también es una forma de influencia.

El máximo poder: el control de Roosevelt sobre la Fed

Franklin D. Roosevelt (FDR), un demócrata como Wilson, se movió de manera decisiva en 1933 al suspender el patrón oro, forzando a la Fed a emitir moneda sin respaldo de oro y consolidando la autoridad a través de las Leyes Bancarias de 1933 y 1935. La influencia de Roosevelt, junto con la de las mismas familias bancarias vinculadas a la creación de la Fed, estuvo profundamente entrelazada en este período.

Durante la Depresión y la Segunda Guerra Mundial, Roosevelt dobló la política de la Fed a las prioridades del Tesoro como la cuchara en Matrix, limitando las tasas de interés para financiar deuda gubernamental y el esfuerzo bélico de manera económica. Esta era probablemente representó el pico del control presidencial, con la Fed funcionando como un brazo de la política fiscal ejecutiva, sosteniendo vastos déficits a través de compras de bonos. El establecimiento de la Fed por parte de Wilson y el control posterior de Roosevelt se alinearon con las demandas de financiación de la Primera y Segunda Guerra Mundial.

El enfrentamiento de Truman

Al igual que Trump, el demócrata Harry S. Truman confrontó al presidente de la Fed, Thomas McCabe, en 1951 sobre la financiación de la Guerra de Corea, llamando al Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) a la Casa Blanca e insistiendo en tasas bajas para sostener el gasto militar. La presión de Truman forzó la renuncia de McCabe, y aunque el Acuerdo Tesoro-Fed de 1951 buscó restablecer una medida de independencia, destacó la considerable influencia del presidente sobre la política económica en tiempos de guerra.

La influencia interna de Kennedy y Johnson

John F. Kennedy (JFK) mantenía reuniones frecuentes con el presidente de la Fed, William McChesney Martin, presionando sus preferencias sobre la política de tasas de interés para impulsar la expansión económica a principios de los años sesenta. La participación de Kennedy demostró cómo las consultas informales podían guiar suavemente las decisiones de la Fed, alineando las herramientas monetarias con los objetivos de crecimiento de la administración. Lyndon B. Johnson intensificó los enfrentamientos en 1965, convocando a Martin a su rancho en Texas y reprendiéndolo después de un aumento de tasas que entró en conflicto con la financiación de la Guerra de Vietnam.

Las tácticas duras de Johnson, capturadas en grabaciones, obligaron a ajustes de política a corto plazo, revelando cómo la intimidación personal podía doblar decisiones. La historia demuestra que la estructura de la Fed, desde el principio, ha sido vulnerable a la influencia política, incrustando una tensión constante entre su declarada independencia y su realidad práctica. Esta paradoja duradera hace que la autonomía de la Fed sea menos un principio absoluto y más un estado condicionado, moldeado por presiones políticas y las personalidades dominantes que ocupan el poder ejecutivo.

El legado inflacionario de Nixon

En otro caso, Richard Nixon nombró a Arthur Burns como presidente de la Fed en 1970 y lo presionó para políticas expansionistas antes de las elecciones de 1972, exigiendo tasas bajas para estimular el empleo. Las demandas de Nixon, reveladas en cintas de la Casa Blanca, contribuyeron al aumento de la inflación en la década de 1970, ya que Burns cumplió, priorizando los cronogramas políticos sobre la estabilidad a largo plazo.

Las escenificaciones de Trump hoy

El enfrentamiento de Trump con Powell y el despido de Cook empujaron al banco central a un teatro político familiar, eco de batallas anteriores pero intensificado por el clima dividido de hoy. Muchos argumentan que el enfoque contundente del presidente sacude la credibilidad de la Fed en el extranjero, insinuando que su independencia podría enfrentar pruebas no presenciadas desde los disturbios de presidencias anteriores. Pero, ¿es realmente así?

El enfrentamiento entre Trump y la Fed ilustra cómo la autoridad presidencial aún puede filtrarse a través de los supuestamente fortificados muros de la institución. A través de nombramientos, destituciones y presión pública guiando las indicaciones de política, los próximos meses revelarán si esta última lucha demanda concesiones duraderas o simplemente reafirma la delicada, autonomía condicional y falsa que la Fed ha mostrado teatralmente desde su fundación.