La prima de Bitcoin de Strategy es insostenible, dice el vendedor en corto Jim Chanos

Vendiendo Acciones de Strategy para Comprar Bitcoin

El inversionista veterano Jim Chanos ha revelado que está apostando simultáneamente por bitcoin (BTC) en contra de las acciones de Strategy. El ex magnate de los fondos de cobertura dijo que ha adoptado este enfoque porque ve el enfoque de Strategy como una propuesta arriesgada impulsada por inversionistas minoristas entusiastas.

Hablando en CNBC, Chanos, conocido por su exitoso historial de ventas al descubierto, reveló que su firma está “vendiendo acciones de MicroStrategy y comprando bitcoin”. El objetivo es capitalizar lo que percibe como una valoración inflada de la compañía en relación con sus considerables tenencias de bitcoin. Los comentarios de Chanos llegaron solo unos días después de que Strategy hiciera otra compra significativa, que llevó sus tenencias a 568,840 BTC.

Bajo el liderazgo de su cofundador y ex CEO Michael Saylor, Strategy es visto cada vez más como un proxy para la exposición a bitcoin en el mercado bursátil. Aunque las tenencias de la compañía están mayormente financiadas a través de deuda, la estrategia ha resonado con muchos inversionistas minoristas, impulsando el precio de las acciones de Strategy en un asombroso 220% durante el último año. Para contexto, BTC creció un 70% durante el mismo período.

Sin embargo, Chanos argumenta que esta prima es insostenible e indicativa de fervor especulativo. Señaló la aparición de “empresas imitadoras” que intentan emular la estrategia de Strategy, recaudando capital al atraer a inversionistas minoristas con la promesa de obtener exposición indirecta a bitcoin dentro de una estructura corporativa. Chanos descartó esta línea de pensamiento como “ridícula”.

Los sentimientos del ex magnate de los fondos de cobertura resuenan con los de Peter Schiff, un economista y crítico de bitcoin que ha atacado firmemente a Strategy y a los medios, a los que acusa de sostener artificialmente las acciones de la compañía. En su última arremetida, Schiff dijo a sus seguidores que compren bitcoin directamente en lugar de hacerlo adquiriendo acciones de Strategy.

“Lo único más ridículo que comprar bitcoin es comprar acciones de una empresa ‘tesorera’ de bitcoin cuyo único propósito es adquirir bitcoin. Si quieres comprar bitcoin, entonces compra bitcoin. Si quieres invertir en el mercado de valores, compra una empresa con un verdadero negocio,” afirmó.

La evaluación de Schiff se alinea con el argumento central de Chanos de que la propuesta de valor de Strategy como un proxy de bitcoin es defectuosa. Ambos inversionistas sugieren que las personas que buscan exposición a bitcoin deberían simplemente comprar la criptomoneda directamente, en lugar de pagar una prima por una empresa cuyo principal activo es la moneda digital en sí misma.

“Estamos haciendo exactamente lo que MicroStrategy y Michael Saylor están haciendo”, afirmó Chanos, destacando la marcada disparidad entre la capitalización de mercado de la compañía y el valor subyacente de sus tenencias de bitcoin. “Estamos vendiendo acciones de MicroStrategy y comprando bitcoin, y básicamente comprando algo por $1 vendiéndolo por dos dólares y medio.”

La alineación de opiniones entre un veterano vendedor al descubierto como Chanos y un crítico vocal de bitcoin como Schiff amplifica aún más el escrutinio en torno al enfoque no convencional de Strategy. A pesar de la confianza de Strategy en su estrategia de bitcoin para generar un valor significativo, un número creciente de inversionistas establecidos está expresando escepticismo.