La inflación en EE. UU. se modera en enero hasta el 2,4 % mientras los mercados sopesan el próximo movimiento de la Fed

El IPC de enero se mantiene bajo, el núcleo se mantiene en el 2,5 %

El índice de precios al consumo (IPC) de enero de 2026, publicado el 13 de febrero por la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU., mostró un aumento de la inflación general del 0,2 % intermensual y del 2,4 % interanual, por debajo de las previsiones de los economistas. La inflación subyacente, que excluye alimentos y energía, aumentó un 0,3 % en el mes y un 2,5 % en el año, en línea con las expectativas, pero por encima del objetivo del 2 % de la Fed.

anual del 2,4 % es la más baja desde mayo de 2025 y refleja la caída de los precios de la energía, junto con efectos de base favorables. La energía cayó un 1,5 % en enero, impulsada por una caída del 3,2 % en la gasolina.

Sin embargo, la vivienda siguió ejerciendo presión, con un aumento del 0,2 % en el mes y del 3,0 % con respecto al año anterior. Los precios de los alimentos aumentaron un 0,2 % mensual y un 2,9 % anual, mientras que las categorías de servicios, como la atención médica y el ocio, también registraron ganancias.

Los mercados respondieron de forma dispar. Los futuros bursátiles cayeron inicialmente antes de repuntar, lo que denota más alivio que euforia. Las acciones cotizaron de forma irregular durante la sesión matinal del viernes, con la mayoría de los principales índices a la baja, mientras que la criptoeconomía también mostró un rendimiento desigual entre las principales monedas. Por su parte, el oro subió un 1,6 % hasta los 4998,61 dólares la onza y la plata avanzó, lo que refleja la continua demanda de activos tangibles.

El informe llega después de que la inflación se mantuviera por encima del objetivo durante gran parte de 2025 y tras un breve retraso relacionado con el cierre parcial del Gobierno. Los datos de enero incorporaron factores estacionales actualizados y revisiones de años anteriores, aunque no se registraron cambios importantes en las tendencias.

Además, los mercados anticipan ampliamente que la Reserva Federal mantendrá sin cambios la tasa de fondos federales, ya que la herramienta Fedwatch de CME sitúa actualmente la probabilidad de que no haya cambios en el 90,3 %.

Para los responsables políticos, la lectura más moderada de los titulares puede reducir la presión inmediata. Aun así, con una inflación subyacente del 2,5 %, las autoridades han mostrado cautela, especialmente teniendo en cuenta los posibles efectos de los aranceles y la estabilidad del mercado laboral. Los mercados han comenzado a descontar la posibilidad de recortes de tipos a finales de 2026 si continúa la tendencia desinflacionista.

Para los consumidores, el mensaje es matizado: la gasolina ha supuesto un alivio, pero los costes de la vivienda y los servicios siguen siendo elevados. El camino de vuelta al 2 % parece más cercano que el otoño pasado, aunque aún no se ha completado.

Preguntas frecuentes ❓

• ¿Cuál fue el IPC general en enero de 2026? El IPC general subió un 0,2 % respecto al mes anterior y un 2,4 % respecto al año anterior.
• ¿Cómo se comportó la inflación subyacente? El IPC subyacente aumentó un 0,3 % mensual y un 2,5 % anual.
• ¿Qué impulsó la desaceleración de la inflación? Los precios de la energía, en particular los de la gasolina, bajaron y tiraron a la baja la tasa general.
• ¿Qué significa esto para la política de la Reserva Federal? Los datos más moderados podrían respaldar las expectativas de recortes de tipos a finales de 2026, aunque la inflación subyacente se mantiene por encima del objetivo.