La fiebre de los Memecoins ha desatado una carrera armamentística por la escalabilidad

El siguiente editorial de opinión fue escrito por Andreas Brekken, Fundador de SideShift.ai.

Según un informe de VanEck sobre el estado del mercado cripto en marzo de 2024, “la capitalización de mercado de todos los tokens cripto aumentó en un 13 por ciento a $2.89 trillones de USD”. Esto ocurre en medio de un enfoque narrativo en la escalabilidad de la capacidad de servicio, capacidad y rendimiento (SCP), así como la “dominación de los memecoins” de la actividad en cadena. Esto podría demostrarse mejor por cómo la especulación de memecoins en marzo causó que el TVL del protocolo de capa-2 de Coinbase ‘Base’ se duplicara mientras que los ingresos se dispararon en un 200 por ciento.

¿Cómo Reaccionaron los Protocolos?

El aumento en la actividad comercial de los memecoins y la irracionalidad e imprevisibilidad inherentes a la memenomía han significado que los memecoins han emergido como el ‘test de estrés’ perfecto para los principales protocolos de blockchain. No hay mejor manera (y tal vez más inofensiva) de exponer problemas de escalabilidad y congestión en las redes de blockchain habilitadas para DeFi existentes. Caso en punto: Solana.

Mientras experimentaba una demanda sin precedentes por memecoins, Solana observó un pico en las fallas de transacción, en un punto registrando un 75 por ciento de tasa de fallos durante dos días consecutivos, coincidiendo con el aumento del tráfico en cadena de Solana. Aunque a Anatoly Yakovenko, cofundador de Solana, no le impresionó la absurdidad de los memecoins, está claro que el protocolo sucumbió a las restricciones de escalabilidad. Dicho esto, no podemos descontar el hecho de que la velocidad ultrarrápida de Solana, las bajas barreras de entrada y la liquidez en su ecosistema la han mantenido a flote como mantenedora clave de memecoins. El notable crecimiento presenciado por la cadena ha cementado su camino a ser la siguiente en línea para DeFi detrás de Ethereum.

¿Por Qué Debería Importarnos?

Antes de profundizar en la causa, impacto y aprendizajes de la manía de los memecoins en marzo, retrocedamos y examinemos por qué un inversor tradicional (más cauteloso) ahora podría estar inclinado a invertir en memecoins notoriamente volátiles.

Originarios de memes de internet, los memecoins son criptomonedas inspiradas en bromas de redes sociales populares, juegos de palabras y sátira popular — toma por ejemplo el memecoin de Jeo Boden. El inceptor de la tendencia memecoin, dogecoin, comenzó como una broma en 2013, haciendo referencia a un meme conocido como ‘doge’ (una foto de un lindo perro Shiba Inu usando inglés incorrecto para representar sus pensamientos internos).

Estos tokens cripto genéricos a menudo no tienen ninguna ventaja técnica sobre los activos de la primera ola como Bitcoin o Ethereum, o de hecho ninguna utilidad lo que es, notablemente, lo que los hace tan atractivos. Los inversores promedio de memecoins encuentran diversión en la idea de poseer una moneda sin propósito real.

Por esta razón, el mercado de memecoins ha estado durante mucho tiempo impregnado de escepticismo, y de hecho críticas de inversores tradicionales (aventurados). Si bien las preocupaciones sobre la percepción de la falta de sustancia, volatilidad, estafas y asignación errónea de recursos son válidas, para entender completamente la propuesta de valor de la clase de activo memecoin, uno debe comprender realmente los principios del dinero y cómo la sociedad asigna valor.

Los memecoins desafían las percepciones tradicionales de la racionalidad inversora. Enfatizan el poder del sentimiento colectivo y la relevancia cultural en la formación de los mercados financieros. En un mundo de creciente cinismo sobre el ‘verdadero’ valor de las cosas, los memes representan una interesante salida de las métricas de valoración convencionales y los principios de inversión que rigen las finanzas tradicionales. Esto es emblemático de un movimiento cultural aún más amplio. Esta dependencia de la cultura y las comunidades implica que los precios de los memecoins tienden a subir y bajar al compás de los cambios emocionales de sus comunidades asociadas. Tan rápido como el FOMO puede aumentar los precios, la venta en pánico puede desencadenar una caída.

Entonces, ¿qué impacto han tenido los memecoins en las cadenas en las que se apoyan? Datos citados por Bitcoin.com ilustran que antes de la actualización Dencun, el notable aumento en tokens ERC20, incluidos los memecoins, incitó un aumento sustancial en las tarifas de transferencia de Ethereum. Esto empujó la tarifa promedio a $22.19 USD por cada operación (un máximo de 2 años para el protocolo).

Por otro lado, debido a sus notoriamente bajas tarifas de transacción, Solana experimentó un gran crecimiento de red en la primera mitad de la manía de memecoins de este año. El hype en la industria circulando los memecoins ‘Book of Meme’ y ‘SLERF’ en Solana se tradujo en que el TVL de Solana superara el volumen de transacciones de Ethereum para el 15 de marzo. Dicho esto, mientras que la asequibilidad sin igual de Solana, velocidad y accesibilidad significaron que las tarifas de comercio de usuarios fueron casi intocadas por el aumento del comercio, la congestión de la red conducía a que aproximadamente la mitad de todas las transacciones fallaran durante los momentos pico.

Aquí es donde empezaron a cambiar las tornas. Después de que se implementara la actualización de Ethereum Dencun a mediados de marzo, la red Layer-2 (L2) de Coinbase ‘Base’ comenzó a robarse la escena como el protocolo de elección para los comerciantes de memecoins. El objetivo de este ‘hard fork’ era aumentar la capa de consenso en Ethereum (que determina cómo los participantes de la red están de acuerdo sobre el estado del protocolo) y mejorar la forma en que se gestionan y procesan las transacciones en la capa de ejecución.

El resultado? Velocidades de transacción más rápidas y costos significativamente más bajos para operar en blockchains Ethereum L2. Para Base, esto significó que las tarifas promedio se redujeron de unos 10 centavos a 1 centavo o menos. La pérdida de un hombre es la ganancia de otro, como dicen, y en este caso, los tiempos de transacción más rápidos y los costos más bajos en Base encendieron la mecha para que el protocolo compitiera con Solana en la segunda mitad del ciclo de hype.

Las actualizaciones no se detuvieron aquí. Al mismo tiempo que el evento de halving de Bitcoin, se lanzó Runes Protocol para proporcionar una avenida para la emisión nativa de Bitcoin en la red de Bitcoin. Creado por el fundador del protocolo Ordinals, el protocolo Runes permite a los desarrolladores de Bitcoin minar y comerciar tokens fungibles (incluidos los memecoins) en la red, impulsando así la industria de minería de bitcoin. Sin embargo, similar a Solana, la red también experimentó una congestión masiva a la luz del aumento de las transacciones.

El potencial de los memecoins para probar la capacidad de una blockchain de soportar picos repentinamente en la actividad es fácilmente aparente. Los puntos de inflexión en el ciclo del mercado, como lo que vimos con la reciente locura de memecoins, ayudan a los desarrolladores de protocolos a identificar debilidades previamente no detectadas en los protocolos de blockchain.

Para el punto de Anatoly, los memecoins están preparando proyectos actuales para el futuro de la adopción de Web3 como lo visualizamos, donde se transfieren diariamente billones de dólares en cripto y stablecoins. Es probable que veamos cambios continuos en el campo de juego del protocolo de memecoins, mientras los desarrolladores trabajan para refinar y mejorar sus capacidades de transacción en cadena y atraviesan fases similares de actividad comercial baja y alta. Así, calificar un protocolo basado en su rendimiento de escalabilidad actual sería una evaluación injusta a largo plazo. Sin embargo, una cosa que podemos asegurar, es que al abordar el proceso de revisión de problemas del diseño de protocolo… Los memecoins son un excelente punto de partida.

¿Qué opinas sobre la locura de los memecoins? Comparte tus pensamientos y opiniones sobre este tema en la sección de comentarios a continuación.