La estrategia en expansión de oro de Tether atrae nueva atención de Wall Street

Por Qué Jefferies Cree Que Tether Es el Comprador de Oro Más Importante Que No Estás Observando

Tether, ya conocido por dirigir la stablecoin más grande del mundo, ahora parece estar dirigiendo otra cosa: el flujo de lingotes. Un informe de los analistas de acciones de Jefferies, Fahad Tariq y Andrew Moss — amplificado por la cobertura de Mike Dolan de Reuters y Neils Christensen de Kitco News — argumenta que Tether se ha convertido silenciosamente en uno de los compradores más influyentes en el mercado del oro, rivalizando con bancos centrales de rango medio y moldeando sutilmente los precios globales.

Jefferies, para los lectores fuera de la burbuja de la banca de inversión, es una potencia financiera con sede en Nueva York que se especializa en mercados de capital, investigación, servicios de asesoría y todo lo relacionado con las altas finanzas. Sus analistas son conocidos por rastrear tendencias estructurales, no solo titulares, razón por la cual su último análisis exhaustivo sobre la fiebre del oro de Tether está causando impacto.

Según el informe, escrito por los analistas de Jefferies, Tether tenía 116 toneladas métricas de oro al final del tercer trimestre de 2025 — divididas entre reservas que respaldan su token de oro XAUT y una porción mucho mayor que refuerza el balance de USDT. Esa reserva coloca al emisor de la stablecoin codo a codo con poseedores soberanos como Corea del Sur y Grecia, y mucho más allá de muchos actores institucionales.

Los estrategas del mercado señalan que las reservas de Tether no son decorativas; son estratégicas y se expanden a un ritmo que ha reducido significativamente la oferta. Jefferies estima que Tether agregó 26 toneladas de oro solo en el tercer trimestre, representando aproximadamente el 2% de la demanda global y más del 12% de todas las compras de bancos centrales durante ese período.

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Casualmente, los precios del oro cruzaron los $4,000 por onza este año, subiendo más del 50% mientras la ansiedad de los inversores, las tensiones geopolíticas y la acumulación de bancos centrales convergían. La compra por parte de Tether, sugiere el informe, no solo siguió esa ola; ayudó a levantarla. Los analistas proyectan que Tether podría agregar hasta 60 toneladas de oro anualmente si canaliza la mitad de sus ganancias esperadas de 2025 en lingotes.

Con la emisión de USDT aún expandiéndose globalmente, Jefferies argumenta que la demanda de oro del ecosistema de stablecoins podría convertirse en una fuerza estructural, no una anomalía estacional. En otras palabras: esta tendencia podría estar apenas comenzando. Más allá de acumular oro, Tether supuestamente ha canalizado más de $300 millones en compañías de regalías mineras y de transmisión y ha contratado a antiguos comerciantes de metales de HSBC, señalando ambiciones que van más allá de la gestión pasiva de reservas.

El informe describe estos movimientos como pasos iniciales hacia una estrategia de metales integrada verticalmente — una frase que podría sonar dramática hasta que recuerdas que Tether ya maneja un balance mayor que algunos tesoros nacionales. Aún así, Jefferies modera la perspectiva optimista con advertencias.

La stablecoin de Tether, compatible con la futura Ley GENIUS, USAT, no requiere respaldo en oro, lo que podría reducir la demanda de lingotes a largo plazo. Cambios regulatorios podrían perturbar las estrategias de reserva. Y el historial de escrutinio de Tether significa que cualquier paso en falso podría repercutir mucho más allá de los círculos nativos de criptomonedas.

Aun así, la conclusión de Jefferies es clara: Tether ahora importa en el mercado del oro — quizás mucho más de lo que los comerciantes globales se dan cuenta. Y si USDT sigue creciendo, también podría crecer el apetito dorado de Tether.

FAQ ❓

• ¿Qué destacó Jefferies sobre la estrategia de oro de Tether?
  Los analistas dijeron que la rápida acumulación de oro de Tether ahora influye en la oferta global y respalda precios altos.
• ¿Cuánto oro posee Tether?
  Tether controla aproximadamente 116 toneladas métricas de lingotes entre las reservas de USDT y XAUT.
• ¿Por qué es esto importante para los mercados globales?
  Jefferies argumenta que la demanda de Tether podría moldear los precios a largo plazo a medida que crece la adopción de stablecoins.
• ¿Cuál es el papel de Jefferies en este análisis?
  Jefferies proporciona investigación institucional que explica cómo las compras de Tether afectan los mercados globales de commodities.