La deuda estadounidense supera los 39 billones de dólares, mientras Schiff advierte de que podría dispararse hasta los 50 billones en tres años

El desequilibrio fiscal de EE. UU. se agrava a medida que la deuda supera los 39 billones de dólares

La preocupación por la estabilidad fiscal de EE. UU. se intensifica a medida que el endeudamiento sigue acelerándose, y el economista y defensor del oro Peter Schiff advirtió el 18 de marzo en X que la deuda nacional ha superado los 39 billones de dólares y podría subir mucho más si persisten las condiciones actuales. Sus comentarios apuntan a que el aumento de los déficits y la financiación cada vez más cara son las principales presiones que determinan las perspectivas. Schiff escribió en X:

«La deuda nacional de EE. UU. acaba de superar los 39 billones de dólares, lo que supone un aumento de 2,8 billones desde que Trump asumió el cargo hace 14 meses. Pero a medida que se disparan los costes de la guerra, suben los tipos de interés y se produce una recesión, los déficits presupuestarios se dispararán. La deuda nacional podría alcanzar los 50 billones de dólares antes de que Trump deje el cargo».

Argumentó que múltiples fuerzas —que van desde los riesgos de desaceleración económica hasta el elevado gasto— están convergiendo de una manera que podría acelerar la acumulación de deuda.

Los datos actuales ponen de relieve la magnitud de los desequilibrios existentes incluso antes de que se absorban por completo los nuevos costes geopolíticos. En el momento de redactar este artículo, las cifras mostradas por el sitio web U.S. Debt Clock indican que la deuda nacional total asciende a 39 004 693 266 993 dólares, junto con un déficit presupuestario federal de aproximadamente 1,69 billones de dólares y un gasto total que supera los 7,10 billones de dólares. El mismo conjunto de datos sitúa la deuda por ciudadano en 113 607 dólares y por contribuyente en 357 068 dólares, mientras que los ingresos por aranceles se sitúan cerca de los 353 000 millones de dólares, lo que pone de relieve la brecha estructural entre los ingresos y las obligaciones.

Mientras tanto, los datos del Tesoro de EE. UU. muestran que la deuda nacional total se acerca a los 39 billones de dólares.

Esas presiones ya se estaban acumulando antes del último conflicto, que comenzó el 28 de febrero, cuando Estados Unidos e Israel lanzaron ataques coordinados contra la infraestructura militar iraní. Irán respondió en cuestión de días con ataques a gran escala con misiles y drones, mientras que el conflicto se extendió a nivel regional y alteró los flujos energéticos mundiales tras el cierre del estrecho de Ormuz. Las estimaciones del Pentágono indican que solo los primeros seis días costaron más de 11 300 millones de dólares, lo que añade una nueva capa de gasto a una base fiscal ya elevada.

Cálculos alternativos sugieren que la carga fiscal podría ser significativamente mayor de lo que indican las cifras oficiales. Kent Smetters, director académico del Penn Wharton Budget Model, ha argumentado que, cuando se incluyen las obligaciones no financiadas vinculadas a programas como la Seguridad Social y Medicare, el pasivo total se acerca a los 100 billones de dólares. Afirmó que estos compromisos implícitos —a menudo excluidos de las métricas oficiales de deuda— duplican aproximadamente el tamaño de las obligaciones explícitas, lo que refleja promesas a largo plazo que no se reflejan plenamente en los balances federales.

El gasto bélico y los costes de los intereses intensifican los riesgos

Dado que el actual mandato presidencial concluirá el 20 de enero de 2029, la proyección de Schiff implica un aumento de aproximadamente 11 billones de dólares en menos de tres años. Ese ritmo requeriría una aceleración más pronunciada que el reciente aumento de 2,8 billones de dólares en 14 meses, lo que indica que el empeoramiento de los déficits, los elevados costes de los intereses y los gastos sostenidos relacionados con la guerra tendrían que acumularse de manera significativa para alcanzar el umbral de los 50 billones de dólares en ese plazo.

Uno de los cambios más significativos es la rapidez con la que están aumentando los propios costes de endeudamiento, ya que la deuda emitida durante los años de bajos tipos de interés está siendo sustituida ahora por valores de mayor rendimiento. Como resultado, los pagos anuales de intereses han superado el billón de dólares, lo que ha cambiado la composición del gasto federal y ha convertido el servicio de la deuda en una prioridad presupuestaria central, en lugar de un coste secundario. Esta dinámica crea un círculo vicioso, en el que el endeudamiento adicional se utiliza cada vez más para cumplir con las obligaciones existentes.

Al mismo tiempo, las tendencias de gasto a largo plazo están ejerciendo una presión persistente. El envejecimiento de la población está provocando un aumento de los costes de la Seguridad Social y Medicare, mientras que los ajustes por inflación anteriores han elevado de forma permanente los niveles de prestaciones. Mientras tanto, el gasto discrecional sigue siendo elevado, con asignaciones para defensa que se acercan al billón de dólares y la financiación continuada de iniciativas fronterizas y de seguridad que contribuyen al crecimiento general del gasto. En conjunto, estos factores mantienen el gasto federal en una trayectoria que supera la generación de ingresos.

Jamie Dimon, Ray Dalio y Elon Musk dan la voz de alarma ante el descontrol de la trayectoria fiscal de EE. UU.

La cuestión está suscitando advertencias constantes por parte de importantes figuras del mundo financiero, muchos de los cuales consideran que la trayectoria actual es difícil de mantener. El director ejecutivo de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, advirtió que «los déficits en Estados Unidos y en todo el mundo son bastante elevados», y añadió: «No sabemos cuándo va a pasar factura. Al final pasará factura, porque no se puede seguir pidiendo dinero prestado sin fin». El fundador de Bridgewater Associates, Ray Dalio, ha calificado el entorno como una fase avanzada de un ciclo de deuda a largo plazo, una etapa que puede preceder a ajustes económicos significativos. El director ejecutivo de Citadel, Ken Griffin, también ha destacado que el aumento de los niveles de deuda soberana representa un riesgo sistémico clave con implicaciones globales.

Más allá de Wall Street, los líderes tecnológicos y los responsables políticos se hacen eco cada vez más de estas preocupaciones, especialmente en lo que respecta al impacto a largo plazo del aumento de las obligaciones de intereses. El director ejecutivo de Tesla, Elon Musk, escribió que Estados Unidos «va a quebrar al 1000 %» si no se producen cambios significativos en la política fiscal o una expansión económica más sólida, y advirtió de que los costes de los intereses podrían acabar desplazando funciones gubernamentales esenciales. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ha señalado igualmente que la política fiscal se encuentra en una «trayectoria insostenible», instando a los responsables políticos a abordar el creciente desequilibrio entre el aumento de la deuda y la producción económica global. El estratega jefe global de JPMorgan, David Kelly, afirmó a finales del año pasado: «Aunque nos estamos arruinando, lo hacemos lentamente».

Preguntas frecuentes 🧭

• ¿Por qué está aumentando tan rápidamente la deuda de EE. UU.? El aumento de los déficits, el incremento de los costes de los intereses y el gasto en la guerra están acelerando el endeudamiento.
• ¿Cómo afectan las subidas de los tipos de interés a la deuda federal? Aumentan los costes de servicio de la deuda, lo que obliga a un mayor endeudamiento para cubrir las obligaciones existentes.
• ¿A qué riesgos se enfrentan los inversores debido al aumento de la deuda estadounidense? A una posible volatilidad de los bonos, a presiones inflacionistas y a cambios en la política fiscal.
• ¿Podría la deuda de EE. UU. alcanzar pronto los 50 billones de dólares? Es posible si los déficits se amplían y el gasto se mantiene elevado durante los próximos años.