La desdolarización se dispara en Asia, desafiando la dominancia del dólar en el comercio global

La desdolarización se afianza en Asia—La cobertura de divisas alcanza niveles récord

Un creciente movimiento de desdolarización está en marcha en toda Asia, ya que los responsables políticos, inversores institucionales y bloques económicos buscan alternativas al dólar estadounidense en medio de preocupaciones sobre la volatilidad monetaria, el riesgo geopolítico y el uso estratégico del dólar en sanciones, según informó CNBC. Según datos del Fondo Monetario Internacional (FMI), la participación del dólar en las reservas de divisas extranjeras globales disminuyó al 57.8% en 2024, cayendo drásticamente desde más del 70% en 2000. Esta retirada ha coincidido con una fuerte caída en el índice del dólar a principios de este año y un aumento en la demanda de los inversores por la cobertura de divisas y la exposición a monedas locales, especialmente en Asia.

Como parte de este cambio, la Asociación de Naciones del Sudeste Asiático (ASEAN) lanzó su Plan Estratégico de la Comunidad Económica para 2026 a 2030, que pide un mayor uso de monedas locales en el comercio e inversión y una integración regional de pagos más profunda. El plan fue aprobado durante reuniones oficiales en mayo. Mientras tanto, las naciones BRICS están promoviendo activamente el comercio bilateral en sus monedas nacionales y expandiendo alternativas a sistemas dominados por Occidente como SWIFT. Lin Li, jefe de investigación de mercados globales para Asia en el Grupo Financiero Mitsubishi UFJ (MUFG), el banco más grande de Japón por activos, fue citado por CNBC diciendo:

La desdolarización está creciendo a medida que las economías asiáticas en particular buscan reducir su dependencia del dólar con la esperanza de usar sus propias monedas como medio de intercambio para reducir los riesgos cambiarios.

Craig Chan, jefe global de estrategia de divisas en Nomura Securities, añadió que “algunos de los que estamos observando como de alto rendimiento serán lugares como el yen japonés, el won coreano y el dólar taiwanés.” Nomura reportó que las aseguradoras de vida japonesas aumentaron su relación de cobertura del 44% al 48% entre abril y mayo, mientras que la relación de cobertura de Taiwán es del 70%.

Abhay Gupta, estratega de renta fija y divisas de Asia en el Bank of America, comentó sobre el cambio regional en el comportamiento de los titulares de depósitos: “Es probable que la desdolarización en ASEAN se acelere, principalmente a través de la conversión de depósitos en divisas acumulados desde 2022.” Mitul Kotecha, jefe de estrategia macro de divisas y mercados emergentes para Asia en Barclays, afirmó que el cambio ha adquirido una dimensión estratégica:

Los países están viendo el hecho de que el dólar ha sido, y puede ser utilizado como una especie de arma en el comercio, sanciones directas, etc. Eso ha sido el verdadero cambio.

Francesco Pesole, estratega de divisas en ING, señaló desencadenantes políticos y de mercado: “Las decisiones erráticas de política comercial de Trump y la fuerte depreciación del dólar probablemente estén fomentando un cambio más rápido hacia otras monedas.” Sin embargo, muchos analistas advierten que no existe un reemplazo claro. Pesole afirmó: “Ninguna otra moneda tiene la misma liquidez, profundidad de mercado de bonos y crédito que el dólar.”