Dos de los mayores fondos soberanos de Abu Dabi sufrieron unas pérdidas de aproximadamente 118 millones de dólares en sus posiciones en el fondo cotizado en bolsa (ETF) de bitcoin al contado de Blackrock durante el segundo trimestre y no vendieron ni una sola acción neta, por lo que, al cierre de junio, seguían teniendo invertidos casi 764 millones de dólares en el IBIT.
La apuesta de Abu Dabi por el bitcoin, de 764 millones de dólares, se mantiene firme a pesar de las dificultades del mercado
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Puntos clave
- Mubadala y ADIC poseían 22,94 millones de acciones del IBIT por un valor de casi 764 millones de dólares a 30 de junio.
- Mubadala y ADIC sufrieron pérdidas por valor de 118 millones de dólares en el segundo trimestre sin reducir sus participaciones netas en el IBIT.
- Los informes del tercer trimestre revelarán si Mubadala y ADIC mantienen, aumentan o reducen sus 22,94 millones de acciones de IBIT.
Mubadala Investment Company y el Consejo de Inversiones de Abu Dabi (ADIC) revelaron estas posiciones en los informes presentados ante la Comisión de Valores y Bolsa de EE. UU. (SEC), que recogen las participaciones a 30 de junio. En conjunto, los fondos declararon aproximadamente 22,94 millones de acciones del Ishares Bitcoin Trust de Blackrock, más conocido por su símbolo IBIT.
Abu Dabi aguanta el golpe y se mantiene firme
Mubadala declaró 14 721 917 acciones de IBIT valoradas en aproximadamente 490,1 millones de dólares, mientras que el ADIC declaró 8 218 712 acciones por un valor de unos 273,6 millones de dólares. Cualquiera que haya seguido los informes institucionales durante una ola de ventas sabe que el recuento de acciones ofrece una imagen más clara de la situación. Ninguno de los dos fondos redujo su posición.
A finales de marzo, esas mismas acciones valían aproximadamente 881 millones de dólares. El 30 de junio, unos 118 millones de dólares de ese valor se habían esfumado. No hubo ninguna maniobra de cartera capaz de ocultar el daño en las cifras de cierre del trimestre. Los precios cayeron, las posiciones se vieron muy afectadas y ambos fondos terminaron con exactamente el mismo número de acciones. Hay una salvedad importante con respecto a los datos del formulario 13F. Estos documentos son instantáneas, no cámaras de vigilancia, por lo que no pueden demostrar que no se realizara ninguna operación entre el 31 de marzo y el 30 de junio. En teoría, ambos fondos podrían haber comprado y vendido acciones de IBIT durante el trimestre. Lo que demuestran los documentos es bastante más sencillo: ninguno de los dos realizó una retirada neta al cierre del trimestre.
Mubadala ya había construido su posición antes de que llegaran las dificultades
Para Mubadala, el IBIT tiene un peso considerable sin llegar a dominar la cartera. Su cartera estadounidense declarada, de aproximadamente 34 770 millones de dólares, está controlada de forma abrumadora por el fabricante de semiconductores Globalfoundries, que representa alrededor del 95 % del valor declarado. El fondo de bitcoin de Blackrock, el IBIT, ocupa un distante segundo puesto con aproximadamente un 1,4 %, pero ninguna otra posición se acerca al fabricante de chips.
El detalle más revelador es cómo llegó Mubadala a esa situación. Aumentó su participación en IBIT en casi un 16 % durante el primer trimestre, elevando su posición de 12 702 323 acciones a 14 721 917. Esa compra se produjo tras otro aumento de aproximadamente el 46 % a finales de 2025. Para cuando el segundo trimestre se torció, el inversor soberano ya llevaba varios trimestres consolidando su posición.
ADIC está actuando con una concentración considerablemente mayor. Sus 8,22 millones de acciones de IBIT tenían un valor aproximado de 273,6 millones de dólares a 30 de junio y representaban más de un tercio de su cartera de valores estadounidenses declarada, que asciende a unos 715 millones de dólares. IBIT no era una posición secundaria experimental. Era la mayor participación de ADIC cotizada en EE. UU. que se había hecho pública.
Esa distinción cobra importancia cuando los mercados empiezan a caer. Una posición del 1,4 % puede soportar las pérdidas sin afectar a toda la cartera. Una posición superior a un tercio es otra cosa. ADIC cerró junio manteniendo las mismas 8 218 712 acciones que había declarado tres meses antes, a pesar de la caída que sufrió el valor del ETF.
La apuesta de Abu Dabi por el bitcoin va más allá de un solo ETF
Las participaciones también cobran más sentido si se analizan junto con la apuesta más amplia de Abu Dabi por los activos digitales. El emirato lleva años construyendo una infraestructura regulada en torno a los activos virtuales, al tiempo que atrae a plataformas de intercambio, custodios, empresas de tokenización y operaciones de minería. El IBIT ofrece a su capital soberano otra vía de acceso al mismo sector a través de un valor regulado que cotiza en EE. UU.
Ese envoltorio es importante para las instituciones que gestionan enormes fondos de capital. Comprar IBIT evita la carga operativa que supone custodiar claves privadas, proteger carteras y mover bitcoins directamente, al tiempo que sigue ofreciendo exposición al precio. El título se comporta como un valor convencional dentro de la cartera, incluso cuando el activo subyacente ciertamente no se comporta como tal.
La próxima prueba fehaciente llegará con las declaraciones del formulario 13F del tercer trimestre. Esas revelaciones mostrarán si Mubadala y ADIC mantuvieron sus 22,94 millones de acciones combinadas, lo que se sumó a una mayor debilidad, o si, posiblemente, retiraron parte de su inversión. Tras absorber aproximadamente 118 millones de dólares en pérdidas de valor declaradas sin reducir sus posiciones al cierre del trimestre, la próxima presentación revelará si la paciencia de ambos fondos tiene límites.
Este artículo fue traducido del inglés mediante IA. La versión original en inglés es la fuente autorizada; las traducciones automáticas pueden contener imprecisiones, especialmente en la terminología legal y regulatoria.
