Kalshi obtiene la autorización para operar con margen tras la inscripción de su filial Kinetic Markets como agente de futuros (FCM)

Se aprueba la negociación con margen de Kalshi

La documentación presentada ante la NFA incluye a Kinetic Markets tanto como agente de futuros (FCM) como empresa de swaps. Bloomberg fue el primero en informar sobre la presentación ante la NFA. Kalshi Inc. posee una participación financiera del 10 % o superior en la entidad. Los cofundadores Tarek Mansour y Luana Lopes Lara figuran como propietarios indirectos, con Lior Samuel Hirschfeld como director ejecutivo de Kinetic, Sam Rosner como director financiero y Joshua Andrew Beardsley como director de cumplimiento normativo.

Hasta ahora, Kalshi operaba con un modelo totalmente garantizado, que exigía a los operadores aportar el 100 % del valor de un contrato antes de abrir una posición. El trading con margen cambia eso. Los participantes podrán mantener posiciones aportando solo una fracción del valor total como garantía, lo que liberará capital para otros usos.

Mansour comunicó a los asistentes a una reciente conferencia de Kalshi Research que el acceso al margen se abrirá primero a los inversores institucionales, fondos de cobertura, mesas de negociación propias y empresas similares, antes de que se considere cualquier lanzamiento al mercado minorista. No se ha anunciado una fecha de lanzamiento definitiva. La aprobación como FCM está directamente relacionada con la condición actual de Kalshi como mercado de contratos designado por la CFTC para contratos de eventos, una de las primeras bolsas en obtener dicha designación. La empresa solicitó el registro como FCM a finales de 2025, y la NFA confirmó la aprobación esta semana. La apuesta de Kalshi por el acceso institucional lleva meses gestándose. A principios de febrero de 2026, se informó de que la empresa estaba buscando la aprobación de la CFTC específicamente para atraer capital de operaciones de trading profesionales. El registro como FCM proporciona a esas empresas el marco de apalancamiento que necesitan para participar a gran escala.

El informe señala que los recientes anuncios de colaboraciones reflejan la misma dirección. Kalshi firmó un acuerdo de compensación e infraestructura con Fidelity Information Services, anunció una integración de datos con Ark Invest el 26 de marzo de 2026 y completó una integración anterior con Tradeweb en 2026.

Los volúmenes de negociación mensuales en la plataforma han superado los 10 000 millones de dólares en los últimos periodos. La valoración de la empresa se sitúa en aproximadamente 22 000 millones de dólares. Kalshi ofrece actualmente contratos sobre política, deportes, precios de criptomonedas, resultados meteorológicos y otros eventos del mundo real.

Fundada en 2020, Kalshi pasó años en procedimientos regulatorios antes de que la CFTC la aprobara como la primera bolsa dedicada a contratos de eventos. La plataforma también se ha enfrentado a impugnaciones legales a nivel estatal en Tennessee y Nevada por la jurisdicción de las apuestas deportivas, pero los tribunales federales se han puesto del lado de la supervisión de los contratos por parte de la CFTC. Los observadores en las redes sociales describieron el registro como FCM como un «gran obstáculo» para Kalshi. Además, beneficiará a los participantes institucionales que deseen una exposición corta a resultados impulsados por eventos, posiciones que eran difíciles de construir de manera eficiente bajo la antigua estructura de garantías. «Resolver el Ouroboros del margen y el riesgo de salto es la forma de conseguir la adopción por parte de los operadores que tienen que desplegar un gran volumen nocional», escribió una persona en X.

La rapidez con la que se produzca la adopción institucional dependerá de cómo estructure Kalshi los requisitos de margen y de qué contratos considere elegibles. La empresa ha indicado que es posible que esta función no se aplique a todos los contratos de eventos en el momento del lanzamiento. Kinetic Markets figura actualmente como miembro inactivo de la NFA, lo que significa que no lleva a cabo de forma independiente actividades relacionadas con los intereses en materias primas. Su función principal es dar soporte a la infraestructura de negociación ampliada de Kalshi. Se espera que en las próximas semanas se den a conocer más detalles sobre el calendario de implementación.

Preguntas frecuentes 🔎

• ¿Qué es Kinetic Markets LLC? Kinetic Markets LLC es una filial de Kalshi registrada por la NFA como agente de futuros el 24 de marzo de 2026 para permitir el trading con margen en la plataforma.
• ¿Cómo funciona el trading con margen en Kalshi? En lugar de aportar el 100 % del valor de un contrato, los operadores con margen aportan una fracción de la posición como garantía, lo que mejora la eficiencia del capital.
• ¿Quién puede acceder primero al trading con margen en Kalshi? El trading con margen estará disponible inicialmente para inversores institucionales, como los fondos de cobertura, y es posible que el acceso para inversores minoristas se habilite en una fecha posterior.
• ¿Está Kalshi regulada por la CFTC? Sí, Kalshi opera como un mercado de contratos designado por la CFTC, una de las primeras bolsas aprobadas específicamente para contratos de eventos.