Los analistas del banco de inversión global JPMorgan han destacado el creciente impacto del “comercio de degradación” en el impulso de los precios del oro y el bitcoin. El aumento del oro está vinculado a la inflación, la inestabilidad geopolítica y la disminución de la confianza en las monedas fiduciarias. Tanto los inversores institucionales como los minoristas ven el oro y el bitcoin como refugios seguros en medio de la incertidumbre económica global, con tendencias futuras dependiendo de eventos geopolíticos y políticas fiscales.
JPMorgan: El oro y Bitcoin aumentan mientras la operación de devaluación gana impulso
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JPMorgan Discute Cómo el ‘Comercio de Degradación’ Está Impulsando Las Ganancias del Oro y el Bitcoin
Los analistas de JPMorgan han destacado cómo el “comercio de degradación” está impulsando las ganancias tanto en oro como en bitcoin. Liderados por el estratega global Nikolaos Panigirtzoglou, los analistas señalaron que el oro se ha disparado más allá de lo que podrían explicar los movimientos del dólar y los rendimientos reales de los bonos por sí solos. En cambio, atribuyen el aumento a una serie de factores, incluidos la incertidumbre geopolítica, las preocupaciones sobre la inflación y la disminución de la confianza en las monedas fiduciarias.
Explicaron: “El ‘comercio de degradación’ es un término que refleja una combinación de factores de demanda de oro que en nuestras conversaciones con clientes van desde la incertidumbre geopolítica estructuralmente más alta desde 2022, hasta la persistente alta incertidumbre sobre el panorama de inflación a largo plazo, hasta preocupaciones sobre la ‘degradación de la deuda’ debido a déficits gubernamentales persistentemente altos en las principales economías, pasando por la disminución de la confianza en las monedas fiduciarias en ciertos mercados emergentes, y hasta una diversificación más amplia lejos del dólar”.
Los analistas también enfatizaron que el precio del oro, alrededor de $2,700 por onza, y el bitcoin, cerca de $60,000, les han dado una nueva relevancia, por así decirlo. Señalaron la caída de la participación del dólar estadounidense en las reservas de moneda globales, señalando que el dólar ahora representa solo el 57% de las reservas, según datos del Fondo Monetario Internacional (FMI). A pesar de que China ha pausado sus compras de oro desde abril, JPMorgan dijo:
No hay duda de que el ritmo de las compras de bancos centrales es clave para evaluar la futura trayectoria de los precios del oro.
Los analistas de JPMorgan también examinaron el comportamiento de los inversores institucionales, afirmando:
Para nosotros, esto sugiere que los inversores institucionales especulativos, como los fondos de cobertura, podrían ver al oro y al bitcoin como activos similares, es decir, ambos como beneficiarios del llamado ‘comercio de degradación’, pero no al ethereum.
Además, observaron que los inversores minoristas parecen ver al oro y al bitcoin de manera similar, dados los flujos hacia fondos cotizados en bolsa (ETFs) de bitcoin después de agosto. Una posible victoria de Donald Trump en 2024 podría apoyar aún más el “comercio de degradación” al aumentar las tensiones geopolíticas y estimular políticas fiscales expansivas, según JPMorgan. Los analistas comentaron: “Esto se debe a que los inversores han estado bastante ocupados en los últimos meses con el comercio de recesión.”
¿Qué opinas sobre el análisis de JPMorgan del “comercio de degradación” que impacta al oro y al bitcoin? Háznoslo saber en la sección de comentarios abajo.
