Grayscale se suma a la competencia de los ETF de HYPE con su plan de cotización en el Nasdaq

El token HYPE de Hyperliquid atrae la atención de Grayscale para crear un ETF

El 20 de marzo, Grayscale presentó un formulario S-1 preliminar ante la Comisión de Valores y Bolsa de EE. UU. (SEC) para el ETF Grayscale HYPE, un producto propuesto diseñado para replicar el precio de HYPE, el activo nativo de la red Hyperliquid.

Esta medida sigue a la inscripción en enero por parte de la empresa del Grayscale HYPE Trust en Delaware y la sitúa junto a Bitwise y 21shares, que ya han presentado solicitudes vinculadas al proyecto Hyperliquid y a su token nativo. El enfoque de Grayscale es sencillo. El ETF está estructurado como un fideicomiso pasivo que mantiene HYPE directamente, con el objetivo de reflejar el precio del token sin apalancamiento ni exposición a derivados.

El producto cotizaría en el Nasdaq con el ticker GHYP, con Coinbase Custody como custodio y el Bank of New York Mellon encargándose de las tareas administrativas. El valor liquidativo se calcularía diariamente utilizando el Coindesk Hyperliquid Benchmark Extended Rate, con el precio fijado a las 4 p. m., hora de Nueva York.

A diferencia de algunas solicitudes de la competencia, el staking no está incluido actualmente. Grayscale señala que el staking podría introducirse más adelante si las condiciones fiscales lo permiten, pero, por ahora, el fideicomiso operará sin él.

La propia Hyperliquid se ha labrado un papel distintivo dentro de las finanzas descentralizadas (DeFi). Construida como una cadena de capa uno (L1) orientada a un propósito, se centra por completo en el comercio de futuros perpetuos totalmente en cadena con libros de órdenes que se comportan más como las bolsas centralizadas. La red combina su motor de negociación HyperCore con un entorno compatible con EVM, lo que permite a los desarrolladores crear aplicaciones mientras los operadores acceden a una gran liquidez y a una ejecución de alta velocidad.

Los datos citados en los documentos presentados muestran que Hyperliquid gestiona habitualmente miles de millones en volumen diario, con un interés abierto en el rango de los miles de millones de dólares y una cuota significativa del comercio de futuros perpetuos descentralizados.

HYPE desempeña múltiples funciones en todo el sistema, incluyendo la gobernanza y el staking, al tiempo que captura valor de las comisiones de negociación a través de mecanismos de recompra y quema que reducen la oferta con el tiempo. No obstante, la estructura conlleva riesgos conocidos. El documento señala las fluctuaciones de precios, la incertidumbre regulatoria, la concentración de carteras y las amenazas a nivel de red, junto con la posibilidad de que HYPE pueda ser clasificado como un valor, lo que podría alterar por completo el producto.

Por ahora, la solicitud se encuentra en una fase inicial. La aprobación requeriría tanto la entrada en vigor de la SEC como la autorización de las normas de las bolsas, un proceso que podría prolongarse durante meses sin ninguna garantía de lanzamiento. Si se aprueba, el fondo supondría un paso más en la expansión de Wall Street más allá del bitcoin y el ethereum, adentrándose más en la infraestructura nativa de DeFi, donde la actividad comercial, y no solo la narrativa, es la que lleva el peso.

Preguntas frecuentes 🔎

• ¿Qué es el ETF Grayscale HYPE? Un ETF al contado propuesto, diseñado para replicar el precio del token HYPE de Hyperliquid.
• ¿Qué hace Hyperliquid? Opera una cadena de bloques de capa 1 de alta velocidad centrada en la negociación de futuros perpetuos en cadena.
• ¿Incluirá el ETF recompensas por staking? No inicialmente, aunque el staking podría añadirse más adelante si las condiciones lo permiten.
• ¿Cuándo podría lanzarse el ETF? No hay una fecha fijada, ya que requiere la aprobación de la SEC y la autorización de la bolsa.