Goldman Trader observa la fortaleza del mercado, el ascenso de las criptomonedas a $4T en medio de una advertencia sobre el cambio de riesgo/recompensa

Pasquarello de Goldman sobre Mercados: Rally Impulsado, Riesgos Crecientes

En una nota de mercado cubierta por Tyler Durden en Zerohedge, Pasquarello, quien lidera la cobertura de fondos de cobertura en Goldman Sachs, señaló nuevos máximos en acciones, impulsados en gran medida por el impulso de las mega capitalizaciones tecnológicas y aspectos técnicos favorables. Aun así, señaló señales económicas desiguales y resultados de ganancias, enfatizando que los CEOs ahora necesitan presentar sorpresas destacadas para mantener el rally.

Llamó la atención sobre varios temas importantes, incluyendo la desaceleración típica de verano en la liquidez y los informes de ganancias de alto riesgo de las gigantes tecnológicas que se avecinan. De particular interés son los planes de gasto de esas empresas y cómo planean devolver capital a los accionistas.

Los mercados de criptomonedas, sin embargo, se robaron el protagonismo en el análisis. Pasquarello destacó ideas del experto Dominika Nestarcova, quien acreditó el reciente ascenso de bitcoin—a pesar de una ligera baja al final de la semana—al impulso regulatorio en EE. UU. Junto a esto, fuertes entradas en fondos cotizados (ETF) de bitcoin en el mercado de contado (que ahora tienen alrededor de 150 mil millones de dólares en activos), sólida actividad de negociación en el mercado de contado y mayor adopción por tesorerías corporativas.

Nestarcova señaló que el mercado de criptomonedas en general superó los 4 billones de dólares en valor, con ethereum (ETH) subiendo un 30% durante la semana mientras trataba de ponerse al día. Actualmente, el mercado de criptomonedas en general está por debajo del máximo de 4 billones en 100 mil millones de dólares, situándose en 3.9 billones al domingo 20 de julio de 2025.

Fuera de los activos digitales, Pasquarello señaló el gasto en infraestructura como un gran impulsor—abarca inteligencia artificial (IA), energía, relocalización, defensa y proyectos climáticos. Nombró acciones relacionadas con energía y metales industriales como áreas clave que se benefician de este cambio continuo.

Incluso con señales alcistas aún presentes y aspectos técnicos a corto plazo viéndose sólidos, Pasquarello emitió una advertencia. Con el rally extendiéndose desde abril, el espacio para más ganancias parece más reducido. Señaló una creciente presión en los mercados de deuda soberana y un sentimiento minorista exagerado como signos de advertencia.

Como informó Durden, Pasquarello aconsejó a los inversores considerar que hay “algo de gasolina en el tanque” pero prepararse para oportunidades más escasas y deslizamiento veraniego rotando posiciones largas selectas hacia opciones de compra que expiran a fines de agosto.

Aunque el tercer trimestre no concluye hasta el 30 de septiembre de 2025, BTC actualmente muestra una ganancia del 9.98%. Retrocediendo a 2013, bitcoin ha tenido un comportamiento oscilante en el tercer trimestre—la mitad de las veces sube, la otra mitad baja. Sin embargo, los cuartos trimestres tienden a inclinarse al alza, con un 66.67% de probabilidad de cerrar en terrenos positivos—y, históricamente, BTC suele terminar el cuarto trimestre con un fuerte impulso.