Euforia del Mercado Alcista: El ETF de Ethereum Inesperado Pero Desesperadamente Necesitado

Lo siguiente es un editorial de opinión escrito por Solo Ceesay, cofundador y CEO de Calaxy, una plataforma social de próxima generación que redefine la relación creador-fan. Antes de cofundar Calaxy con su socio comercial, la estrella de los Brooklyn Nets Spencer Dinwiddie, Solo ocupó el puesto de Banquero de Inversiones en Securitización en Citi después de graduarse de la Wharton School of Business.

Un Punto de Inflexión Crucial en la Historia de los Mercados Financieros

Desde entonces, los ETFs de Bitcoin han atraído más de $17 mil millones en flujos netos entrantes mientras que las tenencias acumulativas a través de ETFs totalizan más de $62 mil millones. Michael Saylor, CEO de MicroStrategy, lo llama el mayor desarrollo que Wall Street ha visto en 30 años. Y aun después de todo eso, todavía no hemos experimentado verdaderamente un ‘shock de oferta’ y los mayores impactos del evento de halving más reciente aún están por ser testigos.

En medio de todo esto, el expresidente y nominado republicano para 2024 Donald Trump ahora lidera el proyecto de lo que parece ser una lista interminable de celebridades que activamente se educan a sí mismas y sus audiencias sobre los poderes detrás de las tecnologías de registro distribuido (DLT). Trump reconoció públicamente la importancia del derecho de cualquier persona a la auto-custodia y argumentó que todo el Bitcoin restante debería ser minado domésticamente – si realmente entiende lo que esto significa está aún por verse.

Los rumores sobre Trump proliferan: En un caso, Trump considera agregar Bitcoin como un activo estratégico del Tesoro de EE.UU. y podría potencialmente plantear el tema esta semana en Bitcoin Nashville, la conferencia de Bitcoin más grande del mundo. Dado que Bitcoin y las cripto se han convertido en un asunto bipartidista, es razonable esperar que Kamala Harris, la nominada demócrata más probable, también intente reducir la división y atraer al creciente número de estadounidenses apasionados por las monedas descentralizadas.

Para rematar, Gary Gensler y la SEC sorprendieron a la totalidad de la industria en mayo al anunciar inesperadamente que aprobarían los ETFs de Ethereum en efectivo. Es de conocimiento público que Gensler ha declarado Ethereum como una mercancía; sin embargo, ha habido procedimientos judiciales extensos (y ligeramente productivos) que llevaron a los líderes de la industria a creer que un ETF de Ethereum sería una gran petición. ¡Pero hemos llegado!

Nos estamos acercando a lo que parece ser un punto de inflexión crucial en la historia de los mercados financieros. El ETF de Bitcoin sirvió como una puerta de entrada para que los administradores de activos más grandes del mundo demostraran la viabilidad de Bitcoin como un almacén de valor de renombre. Sin embargo, los ETFs de Ethereum brindan a los mismos administradores de activos la oportunidad de invertir directamente en el renacimiento de Internet tal como lo conocemos.

¿Qué Sucede Ahora?

El lanzamiento del ETF de Bitcoin fue revelador, con respecto a cuán grande es el desafío de la auto-custodia. Establecer tus propios controles financieros y asegurar la protección de los fondos suena bien en teoría, pero la fricción requerida para superar las consideraciones operativas de esta tecnología ha demostrado ser mucho mayor que sus beneficios inmediatos, especialmente dado cuán explosivos han sido los flujos entrantes.

Es razonable asumir que el capital recién inyectado impactará de gran manera el precio al contado, pero es interesante, algunos argumentan que también hay menos oportunidades asociadas con los ETFs de ETH.

Actualmente, ETH es significativamente menos costoso de poseer que BTC, por lo que la exposición al riesgo podría potencialmente considerarse más baja. Dicho esto, los ETFs de ETH niegan a los poseedores al contado la oportunidad de poseer un token de ETH regular y cosechar las recompensas del DeFi (por ejemplo, ingresos pasivos a través del staking o apalancamiento para una ventaja incremental). Prácticamente todas las instituciones importantes gestionan sus propias tesorerías y deben preservar el valor de dichas tesorerías. Esto subraya el atractivo de activos como BTC, aunque es improbable que las mismas instituciones tengan el deseo de invertir en lo que podría describirse como la “fontanería interna” de la próxima generación de internet.

Dicho esto, Ethereum como ecosistema tiene algunas propiedades únicas en comparación con Bitcoin. No solo los tokens del ecosistema se beneficiarán de liquidez adicional empujando el mercado general al alza, sino también los diversos ecosistemas de Capa 2 que viven encima de Ethereum. Más específicamente, tokens del ecosistema como Pepe the Frog y la totalidad de los ecosistemas Base y Blast por igual son beneficiarios inevitables. Simplemente puesto, a medida que los precios suben, los traders rotarán las ganancias de Ethereum en jugadas del ecosistema con más potencial de alza.

Un subproducto menos discutido del ETF de Ethereum es cómo su impacto en los precios al contado finalmente conducirá a tarifas de gas más altas. Esto generalmente empuja los flujos a otros ecosistemas de blockchain con estructuras de tarifas más progresivas; sin embargo, la liquidez desmesurada del ecosistema Ethereum es difícil de competir con.

Conclusión

Como la historia nos ha enseñado, las tecnologías disruptivas y transformadoras a menudo se encuentran con resistencia. No simplemente porque esas tecnologías son a menudo malentendidas, sino más bien porque plantean una amenaza más profunda al status quo. En medio de lo que podría argumentarse es la dinámica política más polarizante en la historia de nuestro país, se nos ha presentado una tecnología que está codificada a los supuestos valores de equidad y justicia que predicamos diariamente.

Fuera de todos los beneficios y casos de uso declarados para las tecnologías blockchain, el más impactante es la oportunidad de empoderar a todos los estadounidenses y escapar de los peligros de almacenar riqueza en activos denominados en fiat, especialmente dado lo ineludible que es la inflación.

Al descentralizar el dinero, y cambiar el equilibrio de poder que lo controla, nos damos a nosotros mismos una oportunidad real de reparar la crisis de deuda aparentemente ineludible que están experimentando América y el mundo. Hoy, Bitcoin y su ETF están haciendo grandes progresos en esto. Mañana, comenzamos a trabajar en todo lo demás. Mientras tanto, afortunadamente, parece que estamos bien encaminados con la aprobación de ETF de ETH de esta semana.

¿Qué opinas sobre el artículo de opinión de Solo Ceesay? Comparte tus pensamientos y opiniones sobre este tema en la sección de comentarios a continuación.

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