Estamos a punto de entrar en la Edad de Oro de las Criptomonedas

Las Criptomonedas Tienen Claridad Ahora

El martes por la noche de la semana pasada, el Senado de los Estados Unidos aprobó la Ley GENIUS – una afirmación histórica y rotunda de que las criptomonedas llegaron para quedarse.

Durante casi quince años, la industria de los activos digitales ha operado en las sombras: a menudo incomprendida, frecuentemente mal representada y en gran medida no respaldada. Los emprendedores construían sin reglas; los inversores especulaban sin orientación y las instituciones vacilaban, temerosas de un terreno poco claro. La Ley GENIUS – abreviatura de Participación Gubernamental en la Promoción e Innovación del Sector de Activos Digitales de EE. UU. – marca un punto de inflexión dramático. Es el último, y probablemente más trascendental, momento de claridad para un espacio que durante mucho tiempo lo ha anhelado.

Claridad, después de todo, es lo que más ha faltado a la industria de las criptomonedas. Es también lo que necesita más que cualquier otra cosa. Y, cuando finalmente llega la claridad, trae estabilidad. Y cuando la estabilidad está presente, el capital fluye.

Todos vimos el impacto de esto con la aprobación de los ETFs de bitcoin al contado en enero de 2024. Con esta única decisión, los reguladores abrieron las compuertas entre las criptomonedas y el sistema financiero global en general. Antes de los ETFs, la propiedad del bitcoin estaba dominada por actores nativos de las criptomonedas: principalmente los intercambios, los primeros adoptantes y evangelistas.

Casi un año y medio después, observa a los 10 principales poseedores de bitcoin: Blackrock, Fidelity, Ark, Franklin Templeton, Grayscale, Strategy y similares. Estas instituciones ahora gestionan algunas de las mayores asignaciones de bitcoin en el mundo.

El Ishares Bitcoin Trust (IBIT) de Blackrock por sí solo superó los $70 mil millones en activos gestionados en solo 341 días. Para el contexto, al ETF SPDR Gold Shares (GLD) le tomó 1,691 días alcanzar el mismo hito.

Las criptomonedas ya no son un movimiento marginal: estamos presenciando el capital corriente principal moviéndose con convicción. Como lo expresó el analista de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, “Los ETFs de Bitcoin han pasado de cero a éxito de taquilla más rápido que casi cualquier lanzamiento de ETF en la historia.”

Lo que hace que este momento sea tan profundo es que la aprobación del ETF fue solo una pieza de claridad y la industria ahora está experimentando cuatro aclaraciones históricas al mismo tiempo – una confluencia que no tiene precedentes en sus quince años de historia. Estas incluyen:

1. Claridad Regulatoria

La Ley GENIUS puede ser el titular de esta semana, pero llega a la sombra de un progreso regulador significativo tanto en los EE. UU. como en el extranjero. Por primera vez, los reguladores estadounidenses están adoptando un enfoque coordinado: la SEC ha comenzado a aclarar qué tokens se consideran valores frente a las materias primas, mientras que la CFTC ha profundizado en definir su jurisdicción sobre los derivados y los intercambios de criptomonedas.

Además, el nuevo presidente de la SEC, Paul Atkins, recientemente clarificó su posición sobre las finanzas descentralizadas cuando dijo lo siguiente en su más reciente Mesa Redonda de la Fuerza de Tarea de Cripto a principios de este mes:

El derecho a tener auto-custodia de la propiedad privada es un valor americano fundamental que no debería desaparecer cuando uno se conecta a internet. Estoy a favor de brindar mayor flexibilidad a los participantes del mercado para la auto-custodia de activos de criptomonedas, especialmente cuando la intermediación impone costos de transacción innecesarios o restringe la capacidad de participar en staking y otras actividades en la cadena.

Fuera de los Estados Unidos, el marco MiCA de la UE es uno de los marcos de regulación de activos digitales más completos del mundo, estableciendo reglas claras sobre la emisión, custodia y las stablecoins.

2. Claridad Legislativa

La regulación solo puede llegar hasta cierto punto sin leyes que la respalden. Si bien la aprobación de la Ley GENIUS el martes es innovadora, sigue al voto bipartidista de la Cámara y el Senado para revocar la polémica regla de brokers de DeFi. Cabe señalar que este fue de hecho el primer pedazo de legislación de activos digitales aprobado en los EE. UU.

Además, naciones como los Emiratos Árabes Unidos ya han promulgado legislación que fomenta la innovación en blockchain, ofreciendo incentivos fiscales y protecciones legales a las empresas de criptomonedas que operan en zonas económicas libres.

3. Claridad Bancaria

Operación Chokepoint 2.0 en los Estados Unidos fue un momento oscuro para la relación entre los bancos y la industria de las criptomonedas, pero todo esto comenzó a cambiar cuando la Oficina del Contralor de la Moneda emitió recientemente una guía actualizada que permite a los bancos custodiar activos digitales y facilitar la liquidación de stablecoins.

Esta guía fue transformadora. Dio a las instituciones financieras el permiso para participar – de manera segura y en cumplimiento – en un sistema que una vez estuvo fuera de los límites. Los bancos, que habían caminado con cuidado alrededor de las criptomonedas, ahora están explorando cómo integrarlas en sus ofertas, infraestructura y operaciones de tesorería.

4. Claridad Contable

Finalmente, el Consejo de Normas de Contabilidad Financiera (FASB) emitió reglas esperadas con ansias que permiten a las corporaciones reportar activos digitales en sus balances a valor de mercado justo. Antes de este cambio, las empresas estaban obligadas a informar el bitcoin y otras tenencias de criptomonedas como activos intangibles, lo que significaba que cualquier caída de precio debía ser reportada, pero los aumentos de precio eran ignorados a menos que el activo se vendiera.

Los nuevos estándares del FASB corrigen esa asimetría. Ahora, las empresas pueden reflejar el valor económico real de sus tenencias de criptomonedas, ofreciendo mayor transparencia e incentivo para la adopción. Esto no se trata solo de contabilidad – se trata de desbloquear estrategia corporativa e innovación.

Juntas, estas cuatro “claridades” – regulatoria, legislativa, bancaria y contable – forman la base de una economía de criptomonedas que ya no es especulativa, sino institucional; ya no está a la deriva, sino dirigida; ya no está aislada, sino integrada.

Esto no es un ciclo. Es un cambio estructural.

La claridad proporciona estabilidad. La estabilidad atrae inversión. La inversión impulsa la innovación. Y, la innovación lo transforma todo.

El difunto Clay Christensen dijo una vez, “La disrupción no se trata de ser radical; se trata de hacer algo nuevo que haga obsoletas las cosas viejas.”

Las criptomonedas durante mucho tiempo han sido malentendidas como una rebelión. En realidad, es un renacimiento: un cambio generacional y tecnológico que llega a la madurez al mismo tiempo – y ese tiempo es ahora.

Bienvenido a la Edad de Oro de las Criptomonedas.

---

La siguiente publicación fue escrita por Keith A. Grossman, Presidente de Empresa en MoonPay. Antes de MoonPay, fue Presidente de la revista TIME.