¿Está a punto de volverse parabólico Bitcoin? Bitwise ve que la demanda de ETF drena el suministro

Bitwise dice que se está formando una configuración parabólica de Bitcoin a medida que los ETF consumen la oferta

El Director de Inversiones de Bitwise, Matt Hougan, compartió esta semana en la plataforma de redes sociales X un argumento detallado de que la demanda sostenida de fondos cotizados en bolsa (ETF) de bitcoin podría abrumar la oferta disponible, preparando el escenario para un movimiento de precio retrasado pero extremo similar al repunte reciente del oro.

Declaró:

“El precio de Bitcoin se volverá parabólico si la demanda de ETF persiste a largo plazo. Una lección del movimiento del oro en 2025.”

Hougan amplió la comparación, afirmando: “El precio tanto del oro como del bitcoin está determinado por la oferta y la demanda. La historia popular es que los precios del oro se dispararon en 2025 (un 65%) porque las compras de los bancos centrales inclinaron el equilibrio de oferta y demanda. La historia nos enseña algo diferente y nos dice qué está pasando con el bitcoin.” Remontó el cambio a 2022, cuando los bancos centrales aumentaron de manera pronunciada la acumulación de oro tras tensiones geopolíticas y financieras, argumentando que la oleada de compras alteró la estructura del mercado mucho antes de que reaccionaran los precios. Según Hougan, la demanda temprana fue absorbida por vendedores dispuestos, silenciando las respuestas de precios durante varios años a pesar de las compras persistentes.

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Junto con su comentario, Hougan también compartió un gráfico visual que ilustra una década de compras de oro por parte de bancos centrales, reforzando su tesis con datos históricos. El gráfico muestra que las compras anuales de oro promediaron aproximadamente entre 400 y 600 toneladas entre 2014 y 2019, cayendo drásticamente en 2020 antes de recuperarse a unas 450 toneladas en 2021. Las compras luego se aceleraron dramáticamente, superando las 1.000 toneladas tanto en 2022 como en 2023, y se mantuvieron elevadas en 2024, representando un aumento de más del 100% en comparación con el período 2014-2016.

El CIO de Bitwise conectó esa persistencia con la aceleración de precios retrasada del oro, explicando:

“Lo mismo está pasando con el bitcoin y los ETF. Desde que los ETF debutaron en enero de 2024, han estado comprando más del 100% del nuevo suministro de bitcoin. Pero el precio no se ha vuelto parabólico, porque los titulares existentes han estado dispuestos a vender.”

“Si la demanda de ETF persiste, como creo que ocurrirá, eventualmente, estos vendedores se quedarán sin municiones. Y cuando lo hagan…”, concluyó. La comparación enmarcó al bitcoin como un activo experimentando una absorción prolongada en lugar de un reajuste inmediato de precios, con una oferta restringida y flujos institucionales constantes que aprietan gradualmente las condiciones del mercado.

FAQ ⏰

• ¿Por qué Matt Hougan compara los ETF de bitcoin con las compras de oro?
  Argumenta que ambos activos experimentaron años de intensa compra institucional antes de que los precios reaccionaran.
• ¿Cuánta oferta de bitcoin están absorbiendo los ETF?
  Hougan dice que los ETF han estado comprando más del 100% del nuevo suministro de bitcoin desde enero de 2024.
• ¿Por qué el bitcoin no se ha vuelto parabólico aún?
  Los titulares existentes de bitcoin han estado vendiendo a la demanda de ETF, retrasando la aceleración del precio.
• ¿Qué podría desencadenar un fuerte movimiento del precio del bitcoin?
  Una disminución de vendedores dispuestos a medida que la demanda sostenida de ETF ajusta la oferta disponible.