Escasez, vigilancia y el regreso del poder duro: resumen semanal

Puntos clave:

• El bitcoin se mantuvo por encima de los 71 000 $, mientras que PlanB y Mel Mattison interpretaban la situación como una prueba de ruptura del ciclo de cuatro años.
• El ETF de Morgan Stanley y las stablecoins por valor de 307 000 millones de dólares mostraron un aumento de la demanda institucional, mientras que las altcoins se quedaron rezagadas.
• Scott Bessent impulsó la normativa sobre criptomonedas en EE. UU., mientras que el papel de Bitcoin en el estrecho de Ormuz apunta a una adopción más amplia en 2026.

Resumen de la semana

El bitcoin cerró la semana justo por encima del nivel de los 71 000 dólares, prolongando una batalla de casi dos meses y medio con su media móvil de 200 semanas. El ethereum registró una modesta vela semanal en verde cerca de la marca de los 2100 dólares, mientras que la mayoría de las demás altcoins o bien se desplomaron o bien se mantuvieron en un movimiento lateral.

En cualquier caso, se siguen minando bloques y el Bitcoin sigue consolidándose en lo que Mel Mattison ha descrito como un patrón «de libro» previo a una tendencia alcista. El próximo movimiento de las criptomonedas podría verse impulsado por acontecimientos macroeconómicos, pero también podría sucumbir simplemente al ciclo de cuatro años y a los indicadores técnicos clásicos, tal y como anticipa PlanB. El tiempo lo dirá.

Todos los principales índices bursátiles registraron movimientos alcistas inesperados, con el S&P 500, el Dow y el Nasdaq subiendo casi un 4 % en la semana. Tanto el oro como la plata reanudaron sus recuperaciones, mientras que el petróleo se enfrió, situándose actualmente por debajo de la marca de los 100 dólares. El VIX se ha desplomado de nuevo hasta el nivel de 19,5, sin llegar ni de lejos a los máximos del «Día de la Liberación».

Una vez más, los acontecimientos (o quizás simplemente la retórica) relacionados con la situación en Irán dominaron la semana. Un supuesto alto el fuego en torno a Ormuz provocó repuntes tanto en el mercado bursátil como en el bitcoin, aunque no está claro hasta qué punto esa respuesta fue racional. Bob Elliott argumentó que los volúmenes de transporte marítimo siguen tan mermados que el petróleo no experimentará un alivio significativo a menos que el tránsito recupere al menos el 50 % de su capacidad anterior a la guerra. Esa opinión se basa en su anterior análisis

de lo gravemente que ya se habían visto interrumpidos los flujos por Ormuz. Una fase inflacionaria parece cada vez más probable. El presidente dijo que Irán «más le vale

no cobrar tasas a los petroleros que atraviesan el estrecho de Ormuz, y si lo hace, más le vale que pare ahora mismo». Sin embargo, como señaló Tracy Shuchart, está bien documentado que lo están haciendo.

La noticia de que China está importando petróleo y GNL de EE. UU. para hacer frente a la crisis de Ormuz sugiere que EE. UU. podría tener más influencia sobre la situación de lo que cree el experto medio en macroeconomía de Twitter. En cualquier caso, como escribió el director ejecutivo de Bitcoin.com, Corbin Fraser, en su último artículo de opinión, esta guerra claramente «no es lo que esperábamos».

En un triunfo para la tesis de «BTC como activo de reserva neutral», Irán estaría exigiendo, según se informa, el pago en Bitcoin a los barcos que transitan por el estrecho de Ormuz. Tanto si eso se convierte en una política habitual como si sigue siendo una señal dramática, puede sugerir que el Bitcoin se ve cada vez más no solo como una inversión, sino como una vía de liquidación neutral en tiempos políticamente calamitosos. Incluso si Irán no utiliza el Bitcoin, «el mero hecho de que el Bitcoin esté en la conversación es un hito».

Los optimistas macroeconómicos siguen defendiendo su postura, aunque la evolución de los precios no les acompañe. Raoul Pal se mantiene firme en que el aumento de los indicadores de liquidez apunta a un panorama alcista para los activos de riesgo, a pesar de una prolongada desconexión. Su opinión ya es conocida: la expansión monetaria acaba llegando a los rincones del mercado con mayor beta, y las criptomonedas siguen siendo una de las expresiones más claras de esa tendencia. Aunque muchos han dado la voz de alarma por los 8 billones de dólares de deuda estadounidense que vencen este año, Lyn Alden dijo que era uno de esos temas que reciben «100 veces más atención de la que merecen en fintwit».

Tom Lee, cuya empresa acaba de dar el salto al «Big Board» de la Bolsa de Nueva York, vuelve a pronosticar que las acciones han tocado fondo, pero los argumentos en contra también se están haciendo más fuertes. El oro tuvo otra semana sólida, y Northstar Charts argumentó que, basándose en datos de rendimiento relativo de varias décadas entre el oro, el S&P 500 y el fondo minero ASA, al oro aún le podría quedar casi una década de rendimiento superior frente a las acciones.

Quizá por eso algunos de los bajistas más agresivos están acaparando la atención. Mike McGlone, de Bloomberg, ha lanzado una de las predicciones más contundentes del mercado, afirmando que es probable que el bitcoin alcance los 10 000 dólares, y que el único «flippening» que se producirá será el de Tether sobre ETH y quizá incluso sobre BTC. La postura a favor de las stablecoins de McGlone no carece necesariamente de fundamento. Los datos de CoinGecko muestran que la capitalización total del mercado de monedas estables volvió a subir esta semana, situándose ahora a solo una fracción de un por ciento de alcanzar otro máximo histórico de 307 000 millones de dólares. CryptoQuant afirma que la actividad de la red de Bitcoin ha repuntado por primera vez en meses. CryptoQuant también señaló que la actividad en las CEX se ha enfriado rápidamente, con una caída del 48 % respecto al pico de octubre de 2025, aunque Binance sigue liderando el grupo.

Al mismo tiempo, Morgan Stanley lanzó un ETF de Bitcoin con comisiones competitivas. Amy Oldenburg, de Morgan Stanley, anunció que el lanzamiento de su ETF de Bitcoin al contado tuvo su «mejor primer día de negociación de todos nuestros ETF». Eric Balchunas lo calificó de «gran acontecimiento», y con los 1,9 billones de dólares en activos bajo gestión del banco, con razón.

La seguridad de las criptomonedas siguió siendo un tema de actualidad. Una filtración de datos de una aplicación de reparto se relacionó con robos selectivos a titulares de criptomonedas. Mientras tanto, Francia está contemplando una nueva ley que obligaría a cualquiera con más de 5000 € en un monedero de criptomonedas a declararlo a las autoridades fiscales. Esto, a pesar de que un agente de Hacienda francés vendió datos de personas que declararon criptomonedas a delincuentes, quienes luego secuestraron a sus familias y les cortaron los dedos.

No es la mejor receta para la adopción, pero, por el lado positivo, se difundió una nueva forma de detectar a los hackers norcoreanos: pedirles que insulten a Kim Jong Un. Concretamente, llamándole «cerdo gordo y feo». En cuanto al ámbito regulatorio, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, publicó un artículo de opinión en el Wall Street Journal en el que argumentaba que las normas sobre activos digitales necesitan claridad e instaba a que EE. UU. sea el centro de la nueva economía digital.

Argumentó: «El Congreso se asegurará de que la próxima generación de innovación financiera se construya sobre los cimientos estadounidenses, esté respaldada por instituciones estadounidenses y se denomine en dólares estadounidenses». Sus palabras son alentadoras, pero chocan con las acciones del Gobierno; por ejemplo, el cofundador de Tornado Cash, Roman Storm, se encuentra actualmente a las puertas de la cárcel por desarrollar software.

La guerra por las criptomonedas es también una guerra por quién cuenta la historia. YouTube cerró el canal de Bitcoin.com por supuesto «contenido dañino y peligroso», negándose a dar más detalles más allá de las respuestas automáticas de la IA. Tras recibir el apoyo de personas como el director ejecutivo de Rumble, Chris Pavlovski, y Gary Cardone, el canal fue finalmente restablecido. Como es tradición, los medios de comunicación convencionales hicieron otro intento por desvelar la verdadera identidad de Satoshi. Esta vez, fue el New York Times quien sugirió que se trata de Adam Back. El fondo del asunto importa casi menos que la reacción. Nic Carter lo calificó de ridículo. Laura Shin lo encontró creíble. Back, por supuesto, ha negado haber creado Bitcoin. En última instancia, el misterio más antiguo de las criptomonedas sigue sin resolverse. Quizás el debate sobre Satoshi persista porque las criptomonedas aún carecen de una historia fundacional consolidada, lo cual forma parte de su poder. Ninguna institución es dueña exclusiva del mito del origen, por lo que todo el mundo sigue intentando reclamar el control interpretativo sobre él. La IA sigue siendo una narrativa importante en muchos mercados. Según se informa, los activistas contrarios a los centros de datos estaban utilizando la IA para que les aconsejara sobre cómo impedir la construcción de nuevos centros de datos de IA. Mientras tanto, Anthropic ha creado un modelo llamado Mythos que, según afirman, no se lanzará al mercado porque es lo suficientemente potente como para suponer una grave amenaza para la seguridad. Jason Calacanis, quien se ha mostrado abiertamente optimista respecto a Bittensor y su capacidad para competir con empresas de IA centralizadas como Anthropic, ha aceptado debatir el tema con Kyle Samani, quien se muestra pesimista respecto a TAO. Hablando de TAO, Algod predice un «verano de subredes» para 2026, señalando que sus carteras son «lo suficientemente grandes como para estar contento». Tampoco le ha desconcertado del todo el cierre repentino de Templar, la subred que Chamath Palihapitiya mencionó a Jensen Huang en directo en el podcast All-In. Es probable que Bittensor implemente la propiedad de subredes basada en bloqueos, y su cofundador, Const, afirma que Templar ayudó a «desarrollar una solución a uno de los problemas más antiguos de las criptomonedas: los fundadores que estafan a los titulares de sus tokens».

CZ, antiguo director ejecutivo de Binance y actualmente el 17.º hombre más rico del mundo, publicó una autobiografía que escribió en prisión, en la que detalla una clásica historia de «de pobre a rico» que, en general, ha tenido buena acogida. Sin embargo, el director ejecutivo de OKX, Star Xu, cuestionó la legitimidad de la historia de la vida de CZ, alegando que el libro estaba «lleno de falsedades». CZ respondió a una de las acusaciones, ofreciendo una recompensa de 1000 millones de dólares a quien aportara pruebas. -Alex Richardson