El Tesoro de EE. UU. solicita la opinión del sector ahora que la regulación de las stablecoins entra en la fase de elaboración de normas federales

El Tesoro invita al público a opinar sobre un marco que armonice las normas estatales y federales sobre monedas estables

El Departamento del Tesoro de EE. UU. publicó el 1 de abril un aviso de propuesta de reglamentación (NPRM) con el fin de recabar opiniones del público sobre la regulación de las monedas estables. La agencia federal está impulsando la implementación de la Ley GENIUS (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins), centrándose en cómo se comparan los regímenes regulatorios estatales con los estándares federales. El anuncio indicaba:

«El NPRM es la primera normativa que el Tesoro ha propuesto para aplicar la Ley GENIUS».

«La Ley GENIUS ordena al Tesoro que, mediante un proceso de notificación y comentarios, establezca principios generales para determinar si un régimen regulatorio estatal es sustancialmente similar al marco regulatorio federal previsto en la Ley GENIUS», añadió el Tesoro.

La notificación de la propuesta de reglamentación señala que los estados pueden regular a los emisores de stablecoins de pago con una emisión total inferior a 10 000 millones de dólares si sus marcos se ajustan a los requisitos federales. Introduce principios generales para determinar la comparabilidad entre la supervisión estatal y la federal. El marco distingue entre requisitos uniformes y áreas en las que los estados conservan discrecionalidad, incluyendo normas de capital y enfoques de supervisión. También aclara que los regímenes estatales deben ser coherentes con las obligaciones legales federales aplicadas a los emisores autorizados.

Normas de supervisión estatal y estándares federales para las monedas estables

El documento explica que la Ley GENIUS, promulgada el 18 de julio de 2025, establece un sistema integral para las monedas estables de pago. Define estos activos como instrumentos digitales diseñados para pagos con expectativas de reembolso fijas vinculadas al valor monetario. La propuesta describe cómo los reguladores federales, entre ellos la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC), la Administración Nacional de Cooperativas de Crédito (NCUA) y la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC), supervisan a los emisores, al tiempo que permiten a los emisores estatales cualificados operar bajo regímenes estatales aprobados.

Los comentarios públicos deben presentarse en un plazo de 60 días a partir de la publicación en el Registro Federal. El Tesoro invita a los participantes del sector, los reguladores y otras partes interesadas a enviar sus comentarios. Las aportaciones estarán disponibles públicamente a través del portal federal de elaboración de normas, lo que favorece la transparencia a medida que la agencia avanza hacia la finalización de la normativa sobre monedas estables.

Preguntas frecuentes 🧭

• ¿Qué significa la Ley GENIUS para los emisores de monedas estables? Establece un marco federal al tiempo que permite operar a los emisores regulados por los estados que cumplan con la normativa.
• ¿Cómo interactuarán las regulaciones estatales y federales sobre las monedas estables? Los estados pueden regular a los emisores más pequeños si sus normas son sustancialmente similares a los estándares federales.
• ¿Qué organismos supervisan a los emisores de monedas estables según la propuesta? La Reserva Federal, la FDIC, la NCUA y la OCC comparten las responsabilidades de supervisión federal.
• ¿Por qué solicita el Tesoro comentarios públicos sobre las monedas estables? Las opiniones recibidas darán forma a las normas definitivas que afectarán directamente a la estructura del mercado y a la confianza de los inversores.