En el paisaje rápidamente cambiante de las finanzas digitales, la aparición de los activos criptográficos ha introducido desafíos sin precedentes, así como oportunidades para los reguladores que proporcionan marcos proactivos en todo el mundo. La Unión Europea es el cuerpo gubernamental más grande que ha hecho esto a través de la Regulación de los Mercados de Cripto-Activos (MiCAR), sin embargo, se encuentra en un momento crítico ahora, enfrentando la tarea de navegar las complejidades introducidas por los proveedores de servicios de activos criptográficos no custodiados.
El sistema de dos clases de regulación que azota a Europa
Este artículo se publicó hace más de un año. Alguna información puede no estar actualizada.
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Lo siguiente es un editorial de opinión escrito por Sebastian Heine, Director de Riesgo y Cumplimiento en Northstake.
Los proveedores de servicios de activos criptográficos no custodiados, a menudo operando en la industria de las finanzas descentralizadas (DeFi), ofrecen servicios relacionados con activos criptográficos sin realmente tomar custodia de los activos ellos mismos. Estos proveedores de servicios de activos criptográficos representan por ahora un segmento significativo y creciente del ecosistema de finanzas criptográficas, manejando alrededor de $100 mil millones de valor bloqueado según defillama.com/. MiCAR, que tiene como objetivo introducir un marco de conducta empresarial y prudencial armonizado para los servicios de activos criptográficos, define a los proveedores de CAS como personas jurídicas u otros emprendimientos comprometidos en la prestación de uno o más servicios de activos criptográficos a clientes de manera profesional. La regulación esboza varios tipos de servicios de activos criptográficos, incluyendo la operación de plataformas de negociación, custodia y administración de activos criptográficos, y asesoramiento sobre activos criptográficos, entre otros.
Sin embargo, las definiciones y disposiciones actuales de MiCAR no abarcan a los proveedores de servicios de activos criptográficos no custodiados. Esta omisión resalta una brecha crítica en el marco regulatorio de la UE ya que las definiciones dentro de MiCAR y la interconexión con otras políticas regulatorias tienen el efecto de que los proveedores de servicios de activos criptográficos no custodiados no están bajo la obligación de seguir las leyes de AML o Sanciones y, por lo tanto, creando grandes lagunas para el crimen financiero.
Sin la obligación de operar bajo y cumplir con las leyes de Anti-Lavado de Dinero (AML) de la UE o el MiCAR, estas entidades operan en un espacio donde el potencial para el fraude, pérdidas financieras y actividades financieras ilícitas se incrementa significativamente para inversores y consumidores.
La Innovación Antes de la Precaución
El auge de los proveedores de servicios no custodiados en el espacio de los activos criptográficos es un testimonio del espíritu innovador de las finanzas digitales. Sin embargo, esta innovación ha superado la velocidad a la que se están actualizando los marcos regulatorios actuales. Debido a esto, la Unión Europea, con su compromiso con la protección del consumidor y la estabilidad financiera, ahora se enfrenta a la necesidad de abordar estas deficiencias.
Un debate central es si los proveedores no custodiados deben estar sujetos a las leyes de AML. La Fuerza de Acción Financiera (FATF) reconoce los riesgos ilícitos potenciales de DeFi, mientras que la propuesta de la UE excluye estas entidades, dejando lagunas. De manera similar, las directrices de la Autoridad Bancaria Europea (EBA) también enfatizan los riesgos de AML asociados con las transacciones de los Proveedores de Servicios de Activos Criptográficos (CASP). Específicamente, la EBA señala los riesgos vinculados a transacciones que involucran transferencias hacia o desde direcciones auto-alojadas, plataformas descentralizadas, o transferencias que involucran proveedores de servicios de activos criptográficos que no están autorizados o regulados.
El marco MiCAR, aunque es una piedra angular de la estrategia de la UE para la regulación de activos criptográficos, se enfoca principalmente en proveedores que toman custodia de los activos de los clientes o operan dentro de modelos financieros tradicionales. Como tal, descuida una parte significativa del ecosistema de activos criptográficos. Esto también subraya la urgente necesidad de un marco regulatorio más completo y visionario como MiCAR 2 y una regulación actualizada de AML. Estas exclusions se hicieron en su momento para reducir temas difíciles de discutir como la regulación de DeFi pero finalmente solo retrasaron estas discusiones sin proporcionar un camino hacia el cumplimiento.
Trazando un Camino Seguro
La regulación de los activos criptográficos no es un desafío único de la Unión Europea. Es un empeño global que requiere colaboración internacional y armonización de estándares para gestionar eficazmente los riesgos asociados con las finanzas digitales. Las perspectivas de organizaciones internacionales serán invaluables para navegar los desafíos y oportunidades presentados por este sector dinámico.
La Comisión Europea actualmente tiene la tarea de producir un informe para evaluar las ventajas y desafíos de DeFi, lo que potencialmente podría llevar a legislación futura. Este movimiento es parte de un enfoque más amplio y cauteloso para regular sectores criptográficos emergentes, dando prioridad a la comprensión y la evolución del mercado sobre la regulación comprensiva inmediata.
Por lo tanto, solo parece ser una cuestión de cuándo las plataformas no custodiadas que ofrecen servicios como el staking requerirán AML adicional & gestión de riesgos para la protección del consumidor sin embargo por el momento el sistema de dos clases permanece.
¿Qué piensas sobre la perspectiva del ejecutivo de Northstake? Comparte tus pensamientos y opiniones sobre este tema en la sección de comentarios a continuación.
