Un regulador financiero de Corea del Sur ha emitido una guía verbal a las compañías de gestión de activos nacionales, aconsejándoles limitar la proporción de acciones relacionadas con criptomonedas en sus fondos cotizados en bolsa.
El regulador surcoreano insta a los gestores de ETF a reducir la exposición a empresas relacionadas con criptomonedas
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El Aumento de Inclusiones de Acciones de ‘Tema de Moneda’ Despierta Precaución
El Servicio de Supervisión Financiera de Corea del Sur (FSS) ha informado que emitió una guía verbal a las compañías de gestión de activos nacionales, instándolas a limitar la proporción de acciones relacionadas con criptoactivos en sus fondos cotizados en bolsa (ETFs). La medida sirve como un recordatorio de que las “medidas de emergencia relacionadas con las monedas virtuales” anunciadas por las autoridades financieras en 2017 siguen vigentes.
Según un informe local, el FSS aconsejó a los gestores de activos reducir las acciones de empresas como Coinbase y Strategy en sus carteras de ETF. El regulador enfatizó la necesidad de cumplir con la guía administrativa de 2017, que prohíbe a las compañías financieras institucionales poseer, comprar, aceptar como garantía o invertir en activos virtuales.
Un funcionario no identificado del FSS aclaró la posición, diciendo: “Recientemente, ha habido una tendencia a la desregulación relacionada con los activos virtuales en EE. UU. y Corea, pero aún no se han establecido leyes o directrices específicas. Esto significa que las directrices existentes deben seguirse hasta que el nuevo sistema esté completo.”
La guía verbal se ve como una respuesta al reciente aumento en la inclusión de las llamadas acciones de “tema de moneda”: intercambios de criptomonedas, empresas de minería y firmas de tecnología blockchain en el mercado local de ETF.
Como se señala en el informe, muchos ETFs listados domésticamente actualmente mantienen proporciones significativas de acciones relacionadas con criptoactivos, a menudo superando el 10%. Por ejemplo, el ACE U.S. Stock Bestseller ETF de Korea Investment Trust Management, que sigue el índice de acciones más vendidas de EE. UU. de F&Guide, asigna un 14.59% a Coinbase.
Del mismo modo, el KoACT U.S. Nasdaq Growth Company Active ETF incluye un 7.44% de Coinbase y un 6.04% de Strategy, totalizando un 13.48% en acciones relacionadas. El KoACT Global AI & Robot Active ETF tiene un 10.34% de Coinbase, y se informa que el TIMFOLIO U.S. Nasdaq 100 Active ETF de Timefolio Asset Management invierte alrededor del 8% en acciones relacionadas con monedas.
La Industria se Enfrenta a un Dilema de Cumplimiento
Los gestores de activos argumentan que excluir estas acciones de inmediato presenta desafíos. Mientras que los ETFs activos pueden ajustar las participaciones a discreción del gestor, los ETFs pasivos están vinculados a sus índices subyacentes.
“Debido a que la estructura sigue directamente el índice, si las acciones se excluyen arbitrariamente sin cambiar el índice, el error de seguimiento podría aumentar drásticamente,” explicó un conocedor de la industria. “Entiendo el tono regulatorio, pero no es fácil responder de inmediato.”
Un funcionario del FSS reconoció esta preocupación: “Somos plenamente conscientes de que los ETFs pasivos no pueden ser excluidos a discreción de la compañía de gestión de activos porque su estructura sigue directamente el índice subyacente. Esta declaración tiene la intención de fomentar la precaución en el diseño general de los productos ETF hasta que el sistema sea reorganizado.”
Los críticos de la industria también cuestionan la equidad de aplicar estándares regulatorios únicamente a los ETFs domésticos, señalando que los inversores surcoreanos ya están invirtiendo indirectamente en empresas de activos virtuales a través de fondos cotizados en EE. UU.
