El presidente de la SEC impulsa la armonización normativa entre la SEC y la CFTC

La SEC y la CFTC avanzan hacia un marco unificado de supervisión del mercado

La coordinación regulatoria entre los supervisores del mercado estadounidense se está ampliando, ya que el presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), Paul S. Atkins, describió el 10 de marzo los esfuerzos para armonizar las normas y la supervisión con la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) para los mercados de valores y derivados. Atkins explicó la iniciativa durante su intervención en la Conferencia Global Cleared Markets de la FIA en Boca Ratón, Florida. Dijo:

«El principio que debe guiarnos es sencillo: cuando el marco de una agencia logra resultados normativos comparables, entonces debería ser capaz de satisfacer los requisitos superpuestos de la otra».

En su discurso, el presidente de la SEC describió el enfoque como similar a una «superaplicación» regulada, en la que las empresas que operan en ambos marcos normativos podrían basarse en procesos de cumplimiento integrados en lugar de tener que lidiar con sistemas de información, exámenes y regímenes de supervisión duplicados. Mientras tanto, la SEC ha ordenado a su personal que inicie reuniones conjuntas con el personal de la CFTC sobre aplicaciones de productos y cuestiones interpretativas que afectan a las empresas sujetas a ambos marcos normativos. La SEC también ha anunciado la creación de una página web de armonización entre la SEC y la CFTC, en la que los participantes en el mercado pueden solicitar debates coordinados con ambos organismos. Entre las áreas destacadas para la colaboración se incluyen las estructuras de compensación cruzada y de negociación que combinan productos al contado y de futuros. Atkins animó a los participantes del sector a presentar propuestas para nuevas estructuras de negociación, señalando que los reguladores podrían considerar la posibilidad de aplicar medidas de alivio específicas cuando sea necesario para apoyar la innovación en unos mercados que operan cada vez más en paralelo.

Además, las agencias están considerando un memorando de entendimiento actualizado para mejorar la coordinación en las inspecciones, las actividades de aplicación de la ley y el intercambio de información de supervisión. La SEC y la CFTC también han entrado en lo que los funcionarios describen como una nueva fase de cooperación, incluida la iniciativa de enero de 2026 descrita como Proyecto Crypto por Atkins y el presidente de la CFTC, Michael Selig. La iniciativa busca establecer definiciones comunes que distingan los productos básicos digitales de los valores de activos digitales, al tiempo que se establecen límites jurisdiccionales más claros entre los reguladores. La iniciativa también tiene como objetivo reducir las obligaciones de cumplimiento duplicadas para las plataformas que ofrecen tanto operaciones al contado como derivados, lo que podría crear vías para que las empresas de criptomonedas operen más fácilmente en los mercados regulados de Estados Unidos.

Preguntas frecuentes 🧭

• ¿Por qué la SEC y la CFTC están trabajando para crear un marco unificado de supervisión del mercado? Los reguladores pretenden reducir los requisitos de cumplimiento duplicados y crear una supervisión coherente para las empresas que operan en los mercados de valores y derivados.
• ¿Cómo podría afectar la armonización normativa a las empresas financieras y las bolsas? El cumplimiento integrado y la supervisión coordinada podrían reducir los costes normativos y simplificar las operaciones de las plataformas que ofrecen tanto valores al contado como productos de futuros.
• ¿Qué papel desempeña el Proyecto Crypto en la coordinación entre la SEC y la CFTC? El Proyecto Crypto busca definir las materias primas digitales frente a los valores de activos digitales y aclarar la jurisdicción regulatoria para facilitar el funcionamiento de los mercados de criptomonedas de EE. UU.
• ¿Por qué deberían los inversores estar atentos a los esfuerzos de cooperación entre la SEC y la CFTC? Una coordinación más estrecha podría acelerar la innovación en productos financieros y mejorar la claridad normativa para mercados emergentes como las plataformas de comercio de criptomonedas e híbridas.