El pesimismo récord del dólar desata el debate sobre la correlación con el bitcoin

La falta de reacción del bitcoin ante la debilidad del dólar pone a prueba su histórica relación inversa

El dólar estadounidense se encamina hacia una semana de pérdidas, con datos de posicionamiento que sugieren que los inversores son más bajistas con respecto al dólar que en cualquier otro momento en más de una década.

El índice del dólar estadounidense (DXY) cotizaba en torno a 96,9 a primera hora del viernes en EE. UU., con un alza del 0,1 % en el día, pero aún con una caída semanal de aproximadamente el 0,6 %. Los analistas de Bank of America (BofA) Securities señalaron que la exposición infraponderada al dólar ha caído por debajo de los niveles observados en abril de 2025, lo que supone el posicionamiento más débil desde que comenzaron a recopilar datos en 2012.

Aunque las preocupaciones sobre la independencia de la Reserva Federal han disminuido tras el nombramiento de Kevin Warsh como presidente de la Fed, BofA afirmó que ese cambio no se ha traducido en una renovada demanda de activos estadounidenses o del dólar. Según se informa, los inversores están aumentando los ratios de cobertura de divisas, recortando la exposición a EE. UU. y anticipando una mayor diversificación de las reservas alejándose del dólar.

Dicho esto, gran parte de los datos de la encuesta son anteriores al informe sobre el empleo en EE. UU., que ha sido mejor de lo esperado, lo que podría moderar el sentimiento bajista. Los datos económicos resistentes y el cambio en las expectativas de la Fed siguen siendo apoyos a corto plazo para la moneda.

Históricamente, el bitcoin ha tendido a moverse de forma inversa al dólar. Un dólar más débil abarata el BTC para los compradores globales y relaja las condiciones financieras, lo que a menudo beneficia a los activos de riesgo.

Sin embargo, esa relación ha cambiado recientemente. Desde principios de 2025, el bitcoin y el DXY han mostrado una correlación positiva. A pesar de la caída del 9 % del dólar el año pasado y de un descenso adicional del 1 % este año, el bitcoin ha caído un 6 % en 2025 y un 21 % en lo que va de año. La correlación de 90 días entre el BTC y el dólar subió recientemente a 0,60, su nivel más alto desde abril de 2025.

Si la correlación persiste, es posible que una caída más profunda del dólar no impulse automáticamente al bitcoin. Por el contrario, una operación bajista sobrevalorada del dólar aumenta la posibilidad de una contracción corta, en la que un repunte repentino obliga a los operadores a cubrir posiciones, lo que podría impulsar simultáneamente tanto al dólar como al BTC.

Preguntas frecuentes 💵

• ¿Por qué está cayendo el dólar estadounidense?
  Los inversores mantienen posiciones infraponderadas récord y esperan una mayor diversificación alejándose del USD.
• ¿Un dólar más débil ayuda al bitcoin? Históricamente sí, pero los datos recientes muestran una correlación positiva.
• ¿Cuál es la correlación actual entre el BTC y el DXY? Aproximadamente 0,60 en un periodo de 90 días.
• ¿Podría afectar al bitcoin una contracción de las posiciones cortas? Sí, un fuerte repunte del dólar podría impulsar al alza al BTC.