El oro alcanza nuevamente un récord mientras los bancos persiguen llamadas de $4K hacia el final del año

El oro al contado se ha asentado alrededor de $3,759 por onza troy el domingo, 28 de septiembre, tras alcanzar $3,783 hace dos días el 26 de septiembre, un nuevo pico que tiene a los aficionados del oro hablando.

El caso base de Wall Street es simple: tasas más bajas, demanda persistente de bancos centrales y geopolítica inquietante mantienen una oferta sólida bajo el metal. JPMorgan traza un camino constante hacia el cuarto trimestre en alrededor de $3,675 en promedio, con 2026 coqueteando con $4,000.

Goldman Sachs mantiene el estilo, fijando una meta de $3,700 para finales de año en 2025 y esbozando un alza hacia los $4,500 si los flujos siguen calientes. UBS y Morgan Stanley ambos rodean los $3,800 en diciembre, argumentando que el club de compradores sigue creciendo.

Deutsche Bank recientemente elevó su promedio de 2026 a $4,000 después de que la fuerza de 2025 efectivamente alcanzó su meta de $3,700 temprano. Bank of America aumentó su promedio de 2025 a aproximadamente $3,500 y señala una línea de $4,000 el próximo año si los recortes tienen efecto.

No todos están golpeando la mesa. Citigroup enmarca un objetivo cauteloso de $3,800 a tres meses y un rango anual completo que deja espacio para la digestión. Commerzbank se estaciona en $3,600 hacia fin de año, subiendo a $3,800 en 2026 a medida que el calor disminuye.

En el frente de encuestas, los usuarios de Bullionvault ven alrededor de $3,679 para diciembre, mientras que los analistas encuestados por LBMA se agrupan más cerca de $3,159: llámelo optimismo contra ortodoxia. ING y HSBC también mantienen la calma, con informes trimestrales y rangos que se inclinan hacia lo conservador.

El apetito de Asia mantiene la energía de la carta salvaje. ANZ fija $3,800 hacia fin de año y $4,000 para mediados de 2026, mientras que TD Securities dice que un rango de $4,000 en los próximos meses es factible y una aceleración se produce si China apuesta más fuerte en la compra. TD también señaló que una fuerte venta masiva podría influir en los mercados de metales preciosos.

El largo arco todavía tiende hacia arriba en muchos modelos. La matemática del Banco Mundial vinculada al salto de este año implica promedios elevados, y las tiendas a más largo plazo se dispersan entre los bajos $4,000 y posiblemente los medios $5,000 para 2027, si el clima lo permite.

Comprobación de riesgos: rendimiento real más fuerte, un dólar más activo o una inflación más alta de lo esperado podrían detener el impulso e invitar a tomar ganancias de los cazadores de momento y ETF. Los mineros también tienden a operar con más beta, magnificando las reversiones.

Por eso varias casas mantienen escenarios, no destinos singulares, en la pizarra blanca: la flexibilidad supera a la valentía cuando la política y la política todavía lanzan bolas curvas. Hacia el fin de año, posicionamiento. Prudente.