El organismo regulador de valores de Argentina bloquea las operaciones con stablecoins en pesos

El regulador clasifica la moneda estable vinculada al peso argentino como un valor y bloquea sus operaciones

La CNV, equivalente argentino de la SEC, ejecutó la primera medida contra una stablecoin vinculada a la moneda fiduciaria nacional, el peso argentino.

El 12 de marzo, la institución emitió una resolución por la que ordenaba la suspensión de la cotización, la oferta y la intermediación de argt, afirmando que el token se clasificaba como un valor ofrecido a los inversores sin cumplir con las normas establecidas para estos activos.

La medida se produce después de que Belo, una plataforma de intercambio que cotizaba la stablecoin, ofreciera hasta un 32 % de TAE, introduciendo una promesa de rentabilidad vinculada a la tenencia del activo virtual. En consecuencia, la CNV consideró que esto lo haría «incurrir en la figura de un contrato de inversión incluido en la definición de valor negociable prevista en el artículo 2 de la Ley N.º 26.831 del Mercado de Capitales, lo que da lugar a su clasificación como valor negociable sujeto al régimen de oferta pública».

La institución aclaró que cuando estos activos cumplen los criterios de un contrato de inversión, «una inversión de dinero en una empresa conjunta con la expectativa de obtener beneficios derivados principalmente de los esfuerzos de terceros», pueden considerarse valores y estarán sujetos al régimen de cumplimiento descrito para estos activos.

La medida también afecta a Twin Finance, que deberá suspender cualquier actividad, incluida la oferta de valores, sin la autorización de la CNV.

Este hecho sienta un precedente en Argentina, al vincular la oferta de recompensas por mantener una stablecoin con su clasificación como valor, lo que cierra el posible uso de estos instrumentos como medio de ahorro en el futuro, al no existir una regulación que aborde esta cuestión.

El tema de las recompensas en monedas estables también se está debatiendo en EE. UU., ya que los bancos se han opuesto a ello, alegando que podría alimentar la fuga de depósitos del sistema financiero y afectar a su modelo de negocio basado en la intermediación crediticia.

Preguntas frecuentes

• ¿Qué medida reciente tomó la CNV de Argentina con respecto a una stablecoin?
  La CNV suspendió la cotización y la intermediación de argt, clasificándola como un valor ofrecido sin cumplir con la normativa.

• ¿Por qué se clasificó argt como un valor?
  El token se clasificó como un valor porque estaba vinculado a un contrato de inversión que prometía hasta un 32 % TAE por mantener el activo virtual.

• ¿Qué implicaciones tiene esta resolución para Twin Finance?
  Twin Finance debe suspender todas las actividades relacionadas con la moneda estable, incluida la oferta de valores, sin autorización previa de la CNV.

• ¿Qué repercusión más amplia tiene esta decisión en las ofertas de monedas estables en Argentina?
  Esta medida sienta un precedente al vincular las recompensas por mantener monedas estables a su clasificación como valores, lo que podría limitar su uso para el ahorro en el país.