El magnate de Wall Street Druckenmiller predice que las monedas estables impulsarán el futuro de los pagos globales

¿Pagos más rápidos y baratos? Druckenmiller afirma que las stablecoins podrían revolucionar las finanzas

Si has pasado décadas estudiando cómo se mueve el dinero a través de las fronteras —como ha hecho Stanley Druckenmiller—, tiendes a desarrollar una baja tolerancia a la fricción. En una entrevista con Morgan Stanley grabada el 30 de enero y publicada el 12 de marzo, el multimillonario inversor macro no se anduvo con rodeos cuando la conversación derivó hacia las criptomonedas y la cadena de bloques. Aunque reiteró su escepticismo de larga data sobre la mayoría de los activos criptográficos como reservas de valor, hizo una clara distinción en lo que respecta a las monedas estables.

Druckenmiller afirmó que las stablecoins basadas en blockchain son «increíblemente útiles en términos de productividad», y añadió que espera que el propio sistema de pagos global pueda acabar migrando a esta tecnología. Su plazo fue contundente e inusualmente específico para un gestor de fondos de cobertura veterano: aproximadamente entre 10 y 15 años. El comentario surgió durante un trepidante segmento de «asociación de palabras» en la entrevista de Morgan Stanley. Al ser preguntado sobre las criptomonedas, Druckenmiller repitió una frase que lleva años utilizando: que gran parte del sector parecía «una solución en busca de un problema». Pero entonces llegó el giro: la infraestructura blockchain y las stablecoins, dijo, son una categoría completamente diferente. Esos tokens, que suelen estar vinculados a monedas tradicionales como el dólar estadounidense, funcionan como dinero digital que circula por las redes blockchain. A diferencia de los activos criptográficos volátiles, las stablecoins están diseñadas para mantener un valor estable, lo que las hace útiles para transferencias, pagos y liquidaciones, más que para la especulación. Y el sector ha crecido rápidamente. Las stablecoins representan ahora aproximadamente 315 000 millones de dólares en valor de mercado combinado, según datos del sector de defillama.com. Hace cinco años, la cifra rondaba los 55 000 millones de dólares. Este crecimiento refleja el papel cada vez más importante de los dólares digitales en las plataformas de negociación, las transferencias transfronterizas y las aplicaciones de finanzas descentralizadas. La actividad transaccional se ha expandido aún más rápido. Las stablecoins procesaron entre 33 y 35 billones de dólares en transferencias en cadena durante 2025, según empresas de análisis que rastrean los flujos de blockchain. Sobre el papel, esa cifra supera el volumen de transacciones combinado de redes de tarjetas globales como Visa y Mastercard.

Sin embargo, la mayor parte de esa actividad proviene de movimientos internos del mercado de criptomonedas, más que de pagos cotidianos. Los analistas de Artemis Analytics y McKinsey estiman que los pagos en el mundo real realizados con monedas estables ascienden actualmente a unos 390 000 millones de dólares al año. Esa cifra se ha más que duplicado desde 2024, aunque sigue representando solo una pequeña fracción del mercado global de pagos en general.

La razón por la que los inversores y los responsables políticos siguen observando el sector se reduce, en cualquier caso, a la eficiencia. Las transferencias internacionales tradicionales pueden tardar días en completarse y a menudo implican múltiples bancos, intermediarios y comisiones de cambio de divisas a lo largo del proceso. Las redes de tarjetas de crédito suelen cobrar a los comerciantes entre un 2 % y un 3 %, mientras que las comisiones por remesas globales rondan de media el 6,5 %, según el Banco Mundial. Las stablecoins ofrecen un modelo radicalmente diferente.

Las transacciones pueden liquidarse en segundos o minutos, operan las 24 horas del día y, en algunos casos, cuestan menos de un céntimo. En ciertas redes blockchain, como Solana, un pago puede costar alrededor de 0,00025 dólares, lo que convierte lo que antes era una transferencia internacional de 30 dólares en algo más parecido a calderilla digital.

Para las empresas que mueven dinero a través de las fronteras —pagos a proveedores, operaciones de nómina, gestión de tesorería— el ahorro potencial puede ser significativo. Las empresas que antes esperaban días a que se liquidaran las transferencias bancarias ahora pueden mover fondos al instante entre carteras digitales. Las redes de pago y las instituciones financieras también han comenzado a experimentar con la tecnología.

Tanto Visa como Mastercard han probado la liquidación utilizando monedas estables como el USDC, mientras que las empresas fintech tratan cada vez más las monedas estables como vías de liquidación programables en lugar de activos especulativos. La idea es sencilla: si el dinero en sí mismo puede moverse en la cadena, la infraestructura que gestiona los pagos podría volverse más rápida y barata.

La regulación también ha comenzado a tomar forma. En Estados Unidos, la Ley GENIUS, firmada en julio de 2025, creó el primer marco federal que regula a los emisores de monedas estables. La ley exige que los tokens estén respaldados uno a uno con efectivo o bonos del Tesoro estadounidense a corto plazo, y obliga a realizar divulgaciones periódicas y a someterse a supervisión.

Otras jurisdicciones —entre ellas la Unión Europea, Singapur, Hong Kong y los Emiratos Árabes Unidos (EAU)— han puesto en marcha regímenes regulatorios similares. La aparición de normas claras ha contribuido a atraer a bancos, empresas de tecnología financiera e inversores institucionales que antes evitaban el sector debido a la incertidumbre. Si la adopción continúa, las monedas estables podrían tener implicaciones más allá de los propios pagos.

Dado que la mayoría están vinculadas al dólar estadounidense, su uso generalizado exporta de hecho dólares digitales por todo el mundo. Algunos economistas sostienen que esto podría reforzar el papel global del dólar, incluso a medida que surgen nuevas formas de dinero digital. El propio Druckenmiller insinuó esa tensión más amplia durante la entrevista. Aunque sugirió que el dólar podría no seguir siendo la moneda de reserva mundial indefinidamente, reconoció que las monedas estables podrían ampliar el alcance de la moneda en la era digital.

Aun así, incluso los partidarios de la tecnología admiten que la transición está lejos de completarse. La aceptación por parte de los comercios sigue siendo limitada, la experiencia del usuario aún puede resultar complicada para el consumidor medio, y los reguladores continúan abordando preocupaciones relacionadas con la seguridad, la custodia y el cumplimiento normativo financiero. Puede que las monedas estables estén creciendo rápidamente, pero se encuentran en una fase temprana de su evolución como infraestructura de pago. Y la escala de los pagos globales en sí misma es enorme.

Las estimaciones sitúan el volumen total de pagos mundiales en más de 2 billones de dólares al año, lo que significa que las stablecoins siguen representando una porción muy pequeña de un sistema financiero gigantesco. Pero los cambios en las infraestructuras suelen comenzar de forma discreta antes de volverse inevitables. Los ferrocarriles, las redes de fibra óptica y la computación en la nube comenzaron como tecnologías de nicho antes de transformar sectores enteros. Las stablecoins, en opinión de Druckenmiller y de un número cada vez mayor de analistas, podrían estar entrando ahora en esa misma fase. Si la previsión del inversor multimillonario resulta acertada, los canales que transportan el dinero por todo el mundo podrían tener un aspecto muy diferente a mediados de la década de 2030, y las redes de pago tradicionales que en su día dominaron las finanzas globales podrían verse obligadas a correr para no quedarse atrás.

Preguntas frecuentes 🔎

• ¿Qué dijo Stanley Druckenmiller sobre las stablecoins? El inversor multimillonario predijo que las stablecoins basadas en blockchain podrían sustentar el sistema de pagos global en un plazo de 10 a 15 años, ya que permiten liquidar las transacciones más rápidamente y a un coste mucho menor que las redes bancarias tradicionales.
• ¿Qué tamaño tiene hoy en día el mercado de las stablecoins? A principios de 2026, las stablecoins sumaban en conjunto una capitalización de mercado total de entre 300 000 y 312 000 millones de dólares, con el USDT de Tether y el USDC de Circle dominando el sector.
• ¿Qué volumen de pagos reales se realiza mediante stablecoins? Las estimaciones del sector sugieren que las stablecoins procesan alrededor de 390 000 millones de dólares en pagos reales anualizados, aunque el volumen total de transacciones en blockchain supera los 30 billones de dólares, debido en gran parte a la actividad comercial.
• ¿Por qué creen los analistas que las stablecoins podrían transformar los pagos? Dado que liquidan las transacciones en segundos, operan las 24 horas del día y, en algunos casos, cuestan fracciones de un céntimo, las stablecoins ofrecen una alternativa potencialmente más eficiente a los sistemas de pago tradicionales que dependen de bancos e intermediarios.