El informe del Tesoro de EE. UU. muestra que los activos tokenizados podrían impulsar una demanda significativa de bonos del Tesoro, especialmente durante las bajas del mercado de criptomonedas.
El impacto no visto de las criptomonedas en la demanda del Tesoro: cómo la tokenización podría redefinir la cobertura del mercado
Este artículo se publicó hace más de un año. Alguna información puede no estar actualizada.
ESCRITO POR
COMPARTIR
A medida que crecen los activos digitales, la demanda de bonos del Tesoro encuentra fortaleza en los refugios seguros tokenizados
El Departamento del Tesoro de EE. UU. publicó su Informe Trimestral del Comité Asesor de Endeudamiento del Tesoro (TBAC) para el cuarto trimestre de 2024 el miércoles, examinando cómo los activos digitales, incluidos bitcoin y la tokenización, están afectando la demanda de valores del Tesoro de EE. UU. y la dinámica del mercado en general.
El informe investiga cómo las innovaciones en tecnología financiera podrían remodelar la emisión del Tesoro, especialmente en lo que respecta a valores a corto plazo, y evalúa cómo el crecimiento de los activos digitales podría influir en las estrategias de liquidez y cobertura. En medio de la expansión de los mercados digitales, examina si las inversiones institucionales en bitcoin y otros criptoactivos podrían aumentar la demanda de bonos del Tesoro durante períodos de inestabilidad del mercado, resumido en:
Hasta la fecha, el crecimiento de los activos digitales ha creado una demanda marginal incremental de bonos del Tesoro a corto plazo.
“Esto hasta ahora ha provenido principalmente del uso y la prevalencia aumentados de stablecoins,” afirma el informe, añadiendo, “La adopción institucional de bitcoin y criptomonedas de ‘alta beta’ podría llevar a un aumento futuro de la demanda de coberturas para los bonos del Tesoro,” especialmente durante caídas sustanciales del mercado de criptomonedas. El informe especifica además:
El crecimiento y la institucionalización de los mercados de criptomonedas (bitcoin) podrían crear una demanda adicional de coberturas y de vuelo a la calidad para los bonos del Tesoro tokenizados en períodos de alta volatilidad a la baja.
Sin embargo, el informe advierte: “La demanda de vuelo a la calidad puede ser difícil de predecir. La demanda de coberturas podría ser estructural, pero depende de qué tan bien los bonos del Tesoro continúen cubriendo la volatilidad a la baja de las criptomonedas.”
El informe enfatiza que “los beneficios de la tokenización se extienden mucho más allá e independientemente de los criptoactivos nativos como el bitcoin.” La tokenización, explica, permite que diversos activos, desde instrumentos financieros hasta activos del mundo real, se representen a través de sistemas de libros de registro interoperables. Al fomentar nuevas eficiencias económicas y conexiones, la tokenización podría permitir una integración más profunda entre las finanzas tradicionales y los activos digitales. Si se adopta ampliamente, la tokenización podría remodelar las estrategias de mercado, mejorando la gestión ágil de activos y potencialmente impulsando la demanda de bonos del Tesoro como activo seguro y componente de una cartera tokenizada.
